证监会主席郭树清在浙江调研时深入到散户中听取投资者呼声，得到了交易成本过高的反馈，有人计算，A股市场的交易成本为美国的39倍。这里面虽然有A股投资者交易更为活跃的原因，但是较高的印花税率和佣金水平却是不争的事实。

　　目前证券交易执行的印花税率为卖出缴纳0.1%，股票交易一般佣金为买入卖出各缴纳0.1%。综合看，一次买卖，投资者需要缴纳一共0.3%的交易费用，按照这个规模，333次交易后，即使投资者不赚不亏，投资本金也会被交易费用吞噬。

　　有人说，交易手续费会随着投资本金的减少而减少，投资者永远也不可能因为手续费而亏光全部投资本金，那么化学上还有一个半衰期的说法，用来衡量放射性物质衰减一半所用的时间。假如一个投资者每星期换股一次，假如每次都是买入价和卖出价相同，那么231次换股之后，这个投资者的投资本金将亏损一半，这一过程大约为4年零7个月。

　　也就是说，A股投资者目前承担着非常高的交易成本，这里面有交易过于频繁的原因，也有交易成本过高的因素。

　　虽然印花税率一降再降，甚至已经变为单边收取，但是对于以散户投资者为主的A股市场，就应该采用更低的交易手续费，因为交易量大，交易所的成本就会更低，而交易所又属于非盈利机构，于是交易所收取的交易规费还有下调的空间。

　　目前券商向投资者收取的佣金中，有大约0.02%是给交易所的，在以往券商佣金大战时，券商佣金最低可以降至0.03%，目前的底线一般为0.05%，假如交易所规费能够降低0.01%，那么券商就有能力进一步向投资者让利，投资者缴纳的佣金也有可能减少20%。

　　除此之外，印花税的收取也应该进一步改革，证券交易有一个最大特点，就是买入成本计算非常简便，很少会出现买入成本不详的情况。那么税务机构也就不应该向出现投资亏损的投资者征税，证券交易印花税，应该改革为向盈利的投资者征收，亏损的投资者不缴税。

　　这样又引出了一个新的概念——资本利得税，投资者在进行股票交易时，买卖差价获利免征所得税，从公司收取到的红利却要缴纳红利税，这也是导致投资者更愿意博取差价而不愿长期持股的重要原因。假如管理层向股票交易的盈利方征税，同时取消红利税，这样也能起到鼓励投资者长期投资的作用。