皇嘉贵金属 金融分析师

　　【行情回顾】

　　上周(1月30日—2月3日)现货黄金冲高回落最终收跌12.6美元，周初的上涨是受美联储宽松货币政策预期和对希腊谈判的乐观预期支撑，周五的暴跌则是因为非农强劲减弱了QE3预期，并且从技术上也面临阻力位。1月30日—2月3日当周现货黄金开盘于1738.00美元/盎司，最低下探至1716.19美元/盎司，最高触及1763.00美元/盎司，周五收盘于1725.60美元/盎司，较前一周跌12.60美元，跌幅0.72%。

　　非农数据并为对白银价格造成重大影响，盘中最高34.39美元/盎司，最低33.31美元/盎司。

　　NYMEX 3月原油期货盘中最高触及97.63美元/桶，最低下探至96.01美元/桶，上涨1.48美元，收至97.84美元/桶，涨幅1.54 %。油价本周累计下跌1.72美元，跌幅1.73%。

　　【基本面】

　　全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust周四的黄金持仓量较周三上涨0.48%，至1,277.135吨，为去年12月20日以来最高水平。

　　美国劳工部(DOL)周五早些时候公布的数据显示，美国1月非农就业人数增长24.3万人，创下2011年4月以来的最大涨幅，预期增长15.0万人;12月非农就业人数修正后为增长20.3万人，初值为增长20.0万人。与此同时，美国1月失业率进一步走低，跌至8.3%，为2009年2月来最低水平，预期为8.5%，前值未作修正，仍为8.5%，为经济的有力复苏提供了最新证据。失业率的持续大幅下降对美国劳动力市场而言甚为良好，凸显经济正在持续复苏。

　　资金的持仓规模也从侧面验证了商品市场避险情绪的退潮。美国商品期货交易委员会(CFTC)近日公布的数据显示，上周，对冲基金将18种美国商品期货和期权的看涨头寸提高了13%。其中，铜的净多头寸大幅上涨53%，创2011年8月份以来的最高水平。

　　本周关注三大央行(欧元、英镑、澳元)利率决议，非美货币对黄金白银价格一般呈现负相关性，预期欧洲各央行采取降低利率及资金投放的量化宽松货币政策。因此黄金白银预期承压。

　　技术面上，现货黄金日线阻力位位于2月3日小时高点1765.90美元/盎司和1800美元/盎司的整数关口;支撑位则位于10日均线1723.80美元/盎司和100日均线1691.40美元/盎司。

　　【综上所述】

　　美国超宽松货币政策显然不支持美元走强，只会让美元贬值，美元指数中期看跌，黄金也会延续升势。欧洲数据利好只是昙花一现，欧债问题的担忧依然在继续，3月20日希腊债务问题大限，如若希腊最终违约，势将重挫欧元，美元指数也将再次冲击80以上区域。欧债集中爆发之后，黄金的避险功能将放大。美联储量化宽松预期和中东地缘政治危机助推黄金牛市，但近期欧债危机的不确定将使得金价短期走势振荡，全球购金热仍在持续，投资者宜保持逢低买入的操作思路。

　　【参考建议】

　　国际金价周线大上升通道已开始运行：日前多单今日坚决及时兑现利润;黄金现阶段需要的是等待信号，然后坚决中线多单进场;激进投资者日内可于1760附近择机超级短空入场，下看1740~1745，注意及时平仓，止损1765;中线多单建议以1680~1690~1700区间试探性建仓，止损1670。短线关注1725支撑位及1700整数位，若有反弹可短多。

　　天通金上升通道已开始运行：日前多单今日坚决及时兑现利润;现阶段需要的是等待信号，然后坚决中线多单进场;激进投资者日内可于358附近超级短空入场，下看355附近及时平仓,止损360;中线多单建议以341~343~345区间试探性建仓，止损339;短线关注350支撑位及345整数位，若有反弹可短多。

　　白银大上升通道已开始运行，非农数据并为对白银造成重大影响，操作策略为盘整套利操作模式：日前多单今日坚决及时兑现利润;现阶段需要的是等待信号，然后坚决中线多单进场;激进投资者日内可于34.4/6980附近超级短空运作，下看33.0/6700及时平仓,止损34.6/7020;中线多单建议以30.0/6080~30.2/6120~30.4/6160区间试探性建仓，止损29.8/6040;短线关注32.0/6500支撑位及31/6300整数位，若有反弹可短多，短期会于6700-6900区间震荡，以逢低做多为主。

　　现货钯金逢低做多，操作区间：138-150;现货铂金逢低做多，操作区间：320-335。(仅供参考)

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