尽管股市有“上不言顶，下不言底”的至理名言，本质上告知了“股市的顶和底无法预测或至少是极难预测的”这一事实。但出于各种原因，对股市的底或顶的预言，成为天然散发着巨大吸引力的事件，无数的经济界“英雄豪杰”孜孜不倦地投身其间，即使意识到预测结果难以准确，甚至认识到股市无法预测，也难以超脱地从中自拔，尤其是在股市疯狂暴涨或极度低迷时。近期，李大霄对A股目前处于钻石底的大胆预测就是一个实例。而张化桥对A股合理估值是1000点的言论或许可以成为对股市另一方向预测的又一实例。

　　众所周知，股市除了会随着经济循环周期而出现大的涨落循环外，还时时伴随着各种政治经济消息的传播而出现反反复复的中小涨落循环。有循环就有顶和底，且这类循环的随机性特强，似有规律却又无固定的关联，这就使得预测股市的顶和底变得十分地有趣。加上股市的顶或底之位置与人们的经济利益密切关联，有关股市顶和底的话题绝对属于最易引起大范围关注的话题。更因为预言未来十分迎合人类好展现自己的本性，成为股市预言家也算是一个高尚的人生目标，所以预测股市的顶或底本身，尽管是难于上青天，吸引力却似乎更大。若拿出近几个月内的证券报刊杂志来统计一下，就可以知道有多少位知名人士对此发表了甚至是多次发表了预言性的评论。

　　若只能用一句大白话来概括股市赚和赔的法则，那必然是：高抛低吸就可赚钱，低抛高吸就得赔钱。然而，当一个个体单元（如一个机构或一名股民）要想在股市里形成一个自己低吸高抛的循环，就必须借助市场中有人在低抛高吸。难办的是，世上没有人会心甘情愿地来配合你完成你的低吸高抛循环。而综合股市的整体效果来看，实际上是对涨落预测准确的人在赚取预测不准的人的钱。这就使得在股市中，绝大部分的参与者都在追求能够准确预测股价的高点和低点，或准确预测股市的顶和底的本领。探寻股市的顶和底，也就成了一件让股市参与者无法回避的事，能够准确预测的人士就更让人敬仰、崇拜、甚至趋之若骛了。

　　记得有位股市的著名投资者在谈及股评人士的评论时说过，股市的评论家类似于拿着铁锤到处敲打的人。他们之所以要不断地做出评论，就好比手持铁锤之人因手痒难忍而习惯性地东敲西打罢了。因此，大众对于市面上充斥的各种评论，即使是名家的评论，实际上是不必认真看待的。如果你真的相信他们的评论或预测，那么就请反思一下：如果他们的评论是致富秘诀，为什么就愿意将致富秘诀与你分享呢？如果他们确实是真心愿意和大众分享致富秘诀，那么在大众都知晓后，还是致富秘诀吗？在笔者看来，所谓的股市致富秘诀，如果真如吹嘘的能够具体到判断即时的涨落升跌的话，那就类似于武打小说中神妙莫测的武林秘笈了，在一个人掌握时，会被外人视为至宝，但当大众都了解后，立马就会降格成常规套路而已。

　　在1929年美国股市崩盘前夕的一次午餐会上，一位经济界名人再次用手杖敲地，大声疾呼警告，股市已经面临险境，要大家悬崖勒马，不要再疯狂了。不几日美国股市就出现崩盘，随后导致数年的大熊市。至今，提起这一午餐会的场景，无人不佩服该名人的远见和预言的精准。然而，甚少有人知道，该名人早在股市崩盘前两年就开始发出这类警告，并一直在不同的场合中重复发出类似的警告。而对于一个要在两年后才能成真的预言，股市里又有多少人能够欣赏呢？

　　在世纪之交时的科网股爆破前，巴菲特因没有投资科网股而被媒体多次调侃，但科网股爆破后，人们又反过来佩服巴菲特有远见，没有投资科网股而避免了重大损失。尽管巴菲特没有在科网股火爆时公开预言科网股的爆破，但其内心应是相信其必然会爆破的。那么在科网股被炒得热火朝天时，巴菲特的行动所反映的要在若干年后才会成真的预言，对于股市的日常操作，是否又有存在的价值呢？

　　股市投资的大师级人物，彼得·林奇说过，股市不存在一个买对了股票就会响的钟。至今为止，所谓的基本分析和技术分析，也都无法归纳出一个或数个实用的指标可用以确定股价的高点和低点。尽管价值投资理论更让人感到实在一些，但作为判断基准的所谓价值本身，就存在着强烈的主观性，且随时在变动。再说，市场价格也并不是依照价值变动而变动的，要依据某个或一组价值指标做出准确的中短期预测简直不大可能。而技术分析更是因可以存在人为的造假（当预测不准时被称为骗线、陷阱等），以及更多地是给出模棱两可的解释而难以被作为操作行动的客观依据。不过，依笔者看来，技术分析图表若用作事后的走势分析和解释，似乎尚有其存在的价值。

　　股市在高涨和低迷间循环的过程，也是有关股市的不同操作理论和财富故事轮流登场的过程。在股市疯涨时，必然流行长期投资的观点，且有因长期投资股市成为巨富的故事，以及早期抛掉股票而与巨额财富失之交臂的故事广为流传。而在股市低迷时，必然流行股市末日论，或股市仍将大幅下跌，只宜短炒的理论，且有众多早些退出者谈论如何锁定利润的故事，以及大批套牢者财富被蒸发被剥夺的故事广为流传。而事后来看这些不同的理论和故事，其流行的直接结果就是让大众做出错误的判断。

　　尽管现在股市中有很多交易指令已经由程序所发出，但毕竟参与股市操作的是人，操作行为还是由人为主导。这就使得人的心理误区对于股市操作的影响无法消除。最简单的就是贪婪和恐惧的心态。说起来都明白的一个真理，你不可能买在最低点，卖在最高点，只要吃到股价升幅的三分之一就已经有非常好的收益了。但每个人还是抑制不住贪婪的本性，希望自己能够做到买进股票后就涨，卖出股票后就跌。还有一点就是人的从众心理，又称羊群效应，以及一朝被蛇咬，十年怕草绳的错误地总结教训的心理。凡此种种典型的思维模式，在股市的涨落循环中无不在时时发挥着主观上察觉不到的作用。

　　股市是一个典型的有人系统，人的心理误区的存在，不可避免地导致了，在股市的底部和顶部阶段，大众在心理和行为上，明显具有了这样的特征：对于任何做出与以前趋势反方向的顶部或底部的预言，都首先是持质疑态度的。而在一个较长的趋势下形成的习惯性思维，也必须经过多次出错的教训，才有可能被反向趋势的预测结果所取代。因此在反向预测刚被提出时，因其与先前趋势的方向相反而必然难以马上成为现实。

　　如此看来，股市涨落是在市场综合力量的推动下前行的，其循环受到参与者心理的重大影响。而对于股市的顶或底，一是难以预测，二是市场走势对于预测的反应必然迟缓，三是大众也不必对预测结果当真。若能如此认识，我们还会去纠结什么股市的底部或顶部吗。

　　尽管影响股市走势的还有被认为甚为重要的资金流向。但仅仅想到上述这些方面，笔者也已经可以认为：

　　李大霄说A股在2300点附近是钻石底，理论上并没有错，因为确实已经有许多股票具备了投资价值。

　　而张化桥说A股的合理估值是1000点也没错，因为他是在排除了银行股和两油的前提下进行分析而做出的判断。而A股市场中确实有很多股票的泡沫依然没有被挤出。

　　谴责李大霄的人们似乎更没有错，因为在2300点附近买进的股票现在基本上都被套牢了。而一般人对于自己股市投资出现损失，都必然是要先怪罪于他人的。

　　那么，是谁错了呢？以笔者观之：

　　错的应是那些急功近利，希望今天买了股票，明天就可以抛出赚钱的人；

　　错的应是那些认为听专家的话就可以在股市里赚钱的人；

　　错的应是那些一味相信股市预言家的人；

　　错的应是那些没有明白股市操作自己应负全责的人。

　　要说笔者对股市有无预测，那只能这样说才无懈可击：目前A股应该处在一个探底的阶段。尽管不可能知道股市会跌到哪个点位，但至少目前股市距底部的空间远较在6000点时要大大缩小，许多股票具备了长期的投资价值。

　　要说笔者的上述预言是废话，那么股评人士的废话或许就更多了。

　　杜牧在《阿房宫赋》里写道：

　　灭六国者六国也，非秦也；族秦者秦也，非天下也。······。秦人不暇自哀，而后人哀之；后人哀之而不鉴之，亦使后人而复哀后人也。

　　对比在股市招致损失的原因，实际上也是在于自己。然而自己往往不会自哀，若有他人即使哀之却也难以鉴之。因此，使后人复哀后人的实例在股市中也是何其多的。这就是笔者认识的股市，且中外股市概莫能外。

　　李大霄说A股在2300点附近是钻石底，理论上并没有错。张化桥说A股的合理估值是1000点也没错。谴责李大霄的人们似乎更没有错。那么，是谁错了呢？......