市场回顾

自上周五美国劳工部公布的就业数据表现强劲，打压宽松预期以来，黄金一直承受较大的市场压力。一方面接二连三的经济增长预期调降，另一方面欧洲问题一直悬而不决，使市场风险偏好降低，较稳定的美元资产重获青睐，黄金负重走低。昨日（10月10日）黄金现货虽然下跌幅度较小，仍然延续了上周五以来的弱势，盘中最低下挫至1757美元/盎司，收盘回升至1761美元/盎司，震荡收出第四根连续的阴线。

黄金现货15分钟K线图

要闻解读

1，国际评级机构标准普尔周三宣布对西班牙主权债务评级进行下调，称该国政府的政策选项因经济衰退而受限。标普将西班牙长期发行人违约评级从“BBB+”下调两个级距至“BBB-”，短期评级则下调至“A-3”，并维持负面的评级展望。

解读：欧洲央行的新一轮债券购买计划的启动取决于成员国政府是否申请救援，这就使西班牙何时求援成为关键，由于这一问题一直未能尘埃落定，市场依然处于焦虑之中。不过，西班牙债务评级下调已经是市场认为难以避免的事，只是加重了投资者对西班牙尽快申援的期待。

2，美联储公布褐皮书显示，尽管增速缓慢，但美国经济仍在增长。考虑到美联储上个月宣布新一轮定量宽松政策时所作的评估，此次褐皮书的内容并无太大新意。

解读：相比欧洲的堪忧，投资者对美国的经济增长相对乐观，对宽松政策的进一步力度预期有所降低，也间接不利于刺激黄金的上涨。

3，南非三大金矿公司的谈判代表周三表示，三家公司已经向罢工矿工提出了一揽子工资上调方案，预计工会将于周四告知是否接受该方案，铂金期货周三跌至一周多来最低水平。

解读：谈判取得进展，铂金大幅下跌，黄金也会受到一定的负面影响。

持仓动向：

1，全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust截止至10月10日的黄金持仓量维持昨日水平，为1340.52吨。

操作机会

正如我们近期反复所提到的，黄金面临经济预期下调、欧洲问题不确定性持续、全球宽松货币政策效力不强等多重因素的压力。但自今年7月底至10月初，伴随黄金大幅上涨的是美元的持续震荡贬值和维持低位的VIX投资者避险情绪指数，因此可见推动黄金上涨的主要因素不是投资者的避险情绪，而是宽松预期。上周五美国强劲就业数据对市场宽松预期的打压是黄金此波回调的根本原因。

黄金如何能够再次上攻1800关口，关键要看美国对宽松政策的态度。现在看来，尽管市场指责QE3并没有太多效果，美国还是不做任何表态，其它国家包括欧洲央行和英国央行都进入了一个政策观察期，因此短期内黄金难以实现大幅上涨。而欧洲的无限量购债计划算是另一方面的刺激，但这一计划的启动取决于西班牙等国是否求援。

目前黄金在1760美元/盎司附近找到了一定支撑，但西班牙等国一日不求援，欧洲购债计划就没办法实施，也对黄金无法形成利好。我们的策略依旧是，控制好仓位的前提下逢支撑位中线买入，设好一定止损，等待欧洲的下一步情况指引。短线交易者结合技术支撑位和压力位高抛低吸。