按持股方式分，有高管直接持股型的股权激励和高管间接持股型的股权激励，也有直接持股与间接持股相结合的股权激励。总之，对于管理层的激励的方式形形色色，本文所选案例皆为高管直接持股型的股权激励案例。

　　湘鄂情：80名高管直接持股，平均身价323万元

　　在湘鄂情上市的案例中，董事长孟凯先生为控股股东和实际控制人。湘鄂情引入了80名公司的管理层直接持有公司的股份，这80名管理人员合计持有股份1034万股，以2010年7月底的股价25元/股计算，合计市值25850万元，平均每人12.925万股，平均每人身价323.125万元(如表1所示)。

　　

　　(表1 湘鄂情管理层持股情况)

　　

　　(表1 湘鄂情管理层持股情况)

　　众业达：28名高管直接持股，平均身价1170万元

　　2007年12月，杨林、吴开明等29位自然人以现金5,531万元一次性认缴新增注册资本106.2863万元，每1元注册资本的认购价格为52.04元。此次增资的自然人股东除一人为子公司广州众业达前任经理遗孀外，其余均系公司及子公司的核心管理人员。入股价格的定价依据是：新老股东根据公司的发展情况协商，拟定以2007年净利润为基准，按8倍市盈率对公司增资，公司预测2007年净利润为8,000万元(注：当年实际净利润为8,407万元)，则增资后每1元注册资本的认购价格为52.04元，新老股东同股同价，杨林等29位新股东认缴新增注册资本106.2863万元，现金价格为5,531万元。

　　本次增资完成后，实际控制人吴开贤持有公司56.36%的股份，与其配偶颜素贞、其子吴森杰、吴森岳、其弟吴开明为一致行动人，合计持有公司91.48%的股权。其他28位核心管理人员共持有公司8.52%的股份。

　　2008年8月，众业达又引入了私募股权投资者—平安创新投资，平安创新投资以人民币6,930万元认购了新增的700万股股份，每股面值人民币1元，认购价每股人民币9.9元。

　　至发行前，其他28位核心管理人员共持有公司683万多股股份，占公司总股本的比例7.83%的股份(如图一)。

　　

　　(图一 众业达上市前的股权结构)

　　2010年7月6日，众业达在深交所上市。按照2010年7月底公司48元的股价计算，这683万多股股份的市值约为3.3亿元，平均每人身价为1170万元。

　　当然，两年前，平安创新投资的6,930万元目前市值为3.36亿元，增值了3.8倍。而吴开贤家族的市值则是35亿元。

　　爱施德：92名高管直接持股，平均身价1750万元

　　2007年12月11日，爱施德增资扩股1,000万股，由黄绍武等92名中高级管理人员认购，认购价格以爱施德截至2007年7月31日经审计的每股净资产为作价依据，经协商确定为2.12元/股。见图二。

　　

　　(图二 爱施德的股权结构)

　　上市时，92名自然人持股约持股4030万股股份，爱施德于2010年5月28日上市， 2010年7月底，爱施德的股价为40元左右，这4030万股股份的市值约为16亿元，92名高管平均身价为1750万元。

　　数码视讯：100多名高管直接持股，平均身价超千万

　　数码视讯在公司设立之初，为吸引和留住人才，公司实际控制人郑海涛设计并主导实施了股权安排计划。在整个股权安排计划的实施过程中，未形成正式具体的制度。实际操作中，郑海涛根据各员工的具体情况，灵活确定授予股权的员工及其认购额度、价格、认购时间，各员工在认购条件内自愿认购，并支付对价。在股权安排计划中，各骨干员工有机会参与股权安排计划，即员工以支付一定价款的方式获得公司股权。股权安排计划先后经历了实名持股和委托持股两种形式。截至 2008年11月，通过股权安排计划持有公司股权的激励对象共114名，所持股权数为7,346,222股股份，占公司当时总股本的8 .9%，均由杨秋代持。2008年11月13日，公司针对委托持股进行了规范和清理，杨秋分别与各委托人重新签订了《股份转让协议》，将股份实名化至各委托人名下，办理完毕工商变更登记。至此，公司股权存在的委托代持情形已经规范，公司股权结构清晰。如表2所示。

　　

　　(表2 数码视讯股权结构)

　　发行人律师认为，2008年11月13日发行人对股权安排计划和委托持股进行规范之后，公司工商登记股东数于2008年12月18日达到最多人数139名(法人股东数6名、自然人股东数133名)。发行人股权安排计划和委托持股未曾导致发行人实际股东超过 200人。

　　数码视讯的127名自然人股东持股总数共计2778万股，随着数码视讯的成功上市，他们的平均身价已达千万元。

　　超图软件：40多名高管和核心技术人员直接持股，平均身价880万

　　钟耳顺先生创建了超图软件的管理团队。超图软件上市时，时任董事、监事或高级管理人员中，宋关福(董事、总经理)、王康弘(董事、副总经理)、杨雪斌(监事)为钟耳顺先生的学生。副总经理王尔琪、梁军、杜庆娥作为管理团队的主要成员，系由钟耳顺先生培养。

　　2007年，钟耳顺先生向公司部分骨干员工转让所持公司的股份共计240多万股，而价格为每股1元的低价。而几乎与此同时，超图软件引进外部投资时，对机构投资者“高投名力”及“江苏高投”的增资价格和转让价格则均为每股14.28元。二者相差如此之巨，体现了钟耳顺先生自愿让利的高风亮节。经过有限公司向股份公司的整体变更，这240多万股股份在上市时变成了970多万股，按照2010年8月中旬超图软件约38元/股的股价计，其市值在3.7亿左右。

　　为管理团队及骨干员工让利3.7亿，这在我国当前的企业家身上并不多见。

　　而随着超图软件的上市，这40多名高管和核心技术人员中，持有股权最少的也有12万股，市值为450多万元。40多名高管和核心技术人员持有股权的市值平均为880万元。