很多人都在抱怨当前中国经济高速发展10年股市确零涨幅，之前我也疑惑，但是看过《国富论》后知道了股市的涨跌是和GDP增长率正相关的，但是如何解释长周期10年后的0涨幅呢，直到看了《投资者的未来》一书才了开始认识到一切的原因是因为增长率的陷阱理论。这个理论是何意思呢？即人们对实际利润增长率与预期利润增长率之间存在着明显且普遍的差异，而这种差异往往导致人们看到增长的苗头和趋势后会不顾一切地为任何证券资产付出更高的价格好比当时大盘到了6000点时还有人不断地前赴后继地去以高价格购买股票，而这必然带来超前透支。同样当增长减速时又恐慌性认为经济会越来越糟而不断割肉。这两种情况在任何国家的市场都是存在的并且会永远存在只要这个市场还存在，而由于西方发达国家经济增长速度比较慢因此由此带来的市场波动远没有中国这样激烈。所以中国股市的大幅剧烈波动是增长率陷阱和中国的高速经济增长率相关的。
　　 现在再来看投资领域的成功者诸如巴菲特，索罗斯他们正是充分认识到了增长率陷阱的作用才独霸市场。那么由此而产生的正确的投资理论有哪些呢？对长线投资者而言该选择什么样的股票才能获得长期稳定的收益呢？选择高增长的行业和公司？比如投资2010年高速发展的高铁概念股如果你长期持有的话（3年以上）到现在已经回到解放前了，这就是增长率陷阱。因此真正的长线价值投资应该追寻什么呢？首先绝不是高利润增长率公司和行业，而是较低增长率的日用消费品行业，医药行业等具有品牌优势和技术独断优势的公司，同时对于长线投资还应重点考察期分红能力和慷慨度，利用股利再投资所以真正应该重点考察的是每股股利率。此种投资策略还有个关键是购买价格，此就是巴菲特所谓在别人恐惧时贪婪。当然市场是多元化的自然盈利方法也是多样化如对短期投资者来说自然要追逐高利润增长的行业和公司但是要牢记增长率陷阱时刻准备兑现脱身。