行情回顾：
黄金市场周五因投资者对全球经济增幅放缓感到担忧，受美元上周的大涨、基金清仓及全球金融市场动荡加剧等因素的影响，在股市和商品市场重创后选择卖出黄金以弥补亏损。现货金周五大幅下挫，其避险地位遭到质疑，对经济衰退的担忧引发全面的避险。
现货黄金最高触及1,757.90美元/盎司，最低下探至1,631.70美元/盎司，收报1,639.80美元/盎司，大跌101.90美元/盎司，跌幅5.85%。创下近期黄金最大单日跌幅。收的一根穿头破脚实体大阴线，金价可能将走入低迷，近期修复行情的可能基本不大。
基本面：
上周，万众瞩目的美联储议息会议落下帷幕。美联储宣布4000亿“扭转操作”刺激经济，但市场认为此举力度不够，加之美联储对经济发表悲观言论，以及中国欧洲疲软PMI数据，全球经济二次衰退忧虑持续升温。与此同时，标普宣布调降意大利主权评级，欧债危机正向欧元区核心国家蔓延。在经济与欧债危机双重忧虑之下，金融市场上周剧烈动荡，股市、原油等风险资产暴跌，金银价同样大跌，美元再度称王。短期来看，黄金的避险地位遭到市场投资者的质疑。
近日，欧元区公布的经济数据显示其经济增长持续放缓，此外，欧元区债务危机依然在持续，并伴有持续恶化和扩散的迹象，这使得市场对于风险货币保持着谨慎态度，上周召开的G20会议传出利好消息，这在一定程度上稳定了市场情绪。市场普遍情绪较为谨慎，短期内将很难看到经济好转迹象。
经济数据方面：
上周末周五并未有相关重要影响黄金数据。本周，本周宏观经济数据众多，尤其是美国等国将公布第二季度GDP终值。若这些国家GDP数据低于预期，则将加重投资者对经济二次探底的担忧，全球股市及相关风险资产将面临新一轮考验。
与此同时，欧债局势将再度成为市场焦点，希腊能否获得下一笔援助贷款，以及是否扩大欧元区救助基金EFSF规模和范围，都是近期市场关注点。
美国股市方面：
因担心美联储经济刺激举措力度不够，经济二次衰退忧虑升温，欧美股市全线重挫。道琼斯指数上周跌幅达6.41%，9月以来累积下跌7.25%，标普500指数9月以来下跌6.94%，纳斯达克指数9月以来下跌3.73%。
黄金持仓量方面：全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其截至9月23日止的黄金持仓量维持在1252.21吨的水平。金价的大幅下跌，机构近期仍旧坚持黄金持有，短期机构是否减持黄金，值得我们关注。
白银持仓量方面：全球最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust（SLV）表示，其截至9月23日维持白银持仓9868.49吨的水平。机构上周连续两天减仓后，首次停止了减仓的步伐。
技术面：
从日线图上看，上周黄金的暴跌，已经打破了金价近期的技术形态，短期均线下破长期均线，5日和10日均线在地位横盘缠绕，大幅度的跌幅有企稳的迹象，但仍不乐观，k线下穿中长期均线，站在80日均线附近止跌，短期看震荡，布林线开口下行，k线沿布林带下轨下行，短期仍有下行的可能，macd指标柱状线空方势力较强，双线下破0轴，仍未有回调的意思。Kdj指标J值在超卖区顿化，短期看震荡。Rsi指标在超卖区有拐头之意，但行情仍不明确。仍看地位震荡。
从小时图上看，金价今日可能在1640附近形成低位震荡。布林线开口下行趋势未改，短期仍不乐观。Macd指标空方柱状线释放有减缓迹象，双线在0轴下方徘徊，并未形成有效上攻，短期看震荡。Kdj指标今日在超卖区形成金叉，但好景不长，j值在30附近形成拐头，短期多方势力明显虚弱，看地位震荡或下跌。Rsi指标也同样好景转瞬即逝，三线在30附近拐头下行，并未突破50附近形成上攻。短期仍看空。
综合来看，上周对于黄金是个悲剧的一周，由于美国对于国债采取“扭转操作”用来刺激经济，在市场看来并没有很好的效果，市场担忧加剧，让市场普遍把避险的目光转向美元和美国国债，致使美元上周大幅上涨，本该上涨的黄金，由于欧美经济数据惨淡，投资者对于欧美经济担忧再次加剧，令国际市场风险情绪高企，加大了对风险资产的抛售，欧美股市暴跌，商品市场里大宗商品也同样遭到抛售，对冲基金由于在风险资产上的损失较大，开始大量抛售黄金用以弥补，加以止损卖盘加剧了金价跌势，致使黄金一路暴跌。短期修复的可能比较渺茫。建议投资者不要盲目抄底，等待金价企稳后，逢低做多为主，虽短期看，黄金遭到机构的抛售，但从历史经济发展的角度上说，黄金在未来仍将是市场追捧的对象。
操作建议（短期谨慎做多，）：
压力位：1660 1668 1676 1682
支撑位：1651 1645 1637 1630
现货黄金：
1658-1661附近空单进场 止损1665目标1650 1645 1640
天通金：
340.50-340.80附近空单进场 止损341.10 目标 340.00 339.50 339.00
天通银：6350--6370附近空单进场 止损6400， 目标 6300 6250 6200
谨慎操作，按点位进单，严格止损止赢，所有进场单都必需做好盈利保护工作，不可将盈利单变成亏损单。建议仅供参考，不做下单依据。
中翊金行研究分析中心 分析师 韩阳
2011-09-26