纵横汇海 2011年9月26日至9月30日
关注焦点：
9月26日 (星期一)
芝加哥联储8月全国活动指数
美国8月新屋销售
9月27日 (星期二)
芝加哥联储8月中西部制造业指数
里奇蒙联储9月综合制造业指数
美国经济咨商会9月消费者信心指数
9月28日 (星期三)
美国8月耐用品订单
9月29日 (星期四)
美国第二季企业获利
美国9月24日当周初领失业金人数
美国第二季GDP终值
美国第二季GDP隐性平减指数
美国第二季PCE物价指数
美国8月成屋待完成销售指数
堪萨斯联储9月制造业指数
9月30日 (星期五)
美国8月个人所得/支出
美国8月PCE物价指数
美国9月芝加哥PMI
汤森路透/密芝根大学9月消费信心指数
今日重要经济数据公布：
16：00 意大利9月消费者信心‧预测98.5‧前值100.3
16：00 德国Ifo 9月企业景气判断指数‧预测106.9‧前值108.7
16：00 德国Ifo 9月企业现况指数‧预测116.5‧前值118.1
16：00 德国Ifo 9月企业预期指数‧预测97.8‧前值100.1
20：30 美国芝加哥联邦储备银行8月全国活动指数‧前值负0.06
22：00 美国8月新屋销售年率‧预测29.5‧前值29.8
上周市场总结
上交易日港金息率：低息25.00元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1730.00
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1689.00
上交易日伦敦白银定盘价：32.90
伦敦黄金
美联储继宣布维持利率不变的货币政策后，又公开称美国经济面临重大下行风险，令市场对全球经济的担忧和恐慌情绪再度加剧，推升美元指数强劲上扬，同时导致全球股市大跌，金银、石油等商品也大幅下挫。伦敦黄金上周高低波幅有两百美元，于1628至1827内大幅波动，周末收报1657。金价在周四及周五两日累计回落近9%，周五挫逾100美元，为过去20年以来第三大单日跌幅。受累于数周的震荡走势，美元再度走强以及传言对冲基金结清头寸等因素损及黄金的避险地位。
伦敦黄金上周高低波幅达两百美元，于1628至1827内大幅波动，周末收报1657。技术走势而言，上周提及1750双顶颈线支持，若失守将有150美元波幅，上周五曾再度后抽试顶不果而奔流直下，上周末已下探了120美元，估计月底前仍有进一步下调力量。下方首重要支持在25周平均线，现处1612美元，其视为单边市之重要支持区，此区失守，黄金疲态将更为深化。而日线图走势则继续受压于短中期平均线，上方25天平均线将为中长线之大阻力，现处1814水平，较重要之阻力在9天平均线1778美元，4天平均线阻力在1743水平；而100天及250平均线支持分别处于1637及1695美元。本周估计仍可继续下行，早段波幅在1625至1694美元内运行，阻力及支持目标分别为1725及1557水平，进一步支持预料在1493水平。策略上早段可在1591至1675美元内买卖。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
8月30日 - 减持1.51410吨至1232.31359吨
9月8日 - 减持0.90838吨至1231.40521吨
9月9日 - 增持10.51174吨至1241.91695吨
9月13日 - 减持0.60555吨至1241.31140吨
9月16日 - 增持10.59674吨至1251.90814吨
9月20日 - 增持0.30275吨至1252.21089吨
伦敦黄金9月26 - 30日预测波幅：
阻力位：1694 - 1725 - 1758 - 1824
支持位：1625 - 1557 - 1525 – 1493
伦敦黄金9月26日
预测早段波幅：1632 - 1675
阻力位：1696 - 1717 - 1758
支持位：1591 - 1569 - 1546
伦敦白银
伦敦白银方面，上周高低波幅达11美元，再度将好仓幻灭，相比黄金，上周白银的下跌更加凶猛；自40.57下调至7个月低位29.77美元才见止步，跌幅近25%，收报31水平。周五跌幅达17%，录得1987年以来最大单日跌幅。从图表所见，估计银价要到26美元才有支持，阻力明显在38.8位置，当中250天平均线阻力在34.3水平，中长线阻力在38.6美元，经过上周破位下挫后，预料白银走势亦告元气大伤，应该不会有太大反弹。本周预计银价早段在29.3至33.3美元内运行，阻力支持分别在36.7及25.4美元。短线可于32.2或34.4沽出，目标为29.8及27.6水平，破位则须止损。
iShares Silver Trust白银持有量：
9月2日 - 增持35.35吨至9782.15吨
9月7日 - 增持72.70吨至9854.85吨
9月9日 - 减持7.57吨至9847.28吨
9月12日 - 增持78.75吨至9926.03吨
9月14日 - 增持30.29吨至9956.32吨
9月20日 - 减持34.83吨至9921.49吨
9月21日 - 减持22.71吨至9898.78吨
9月22日 - 减持30.29吨至9868.49吨
伦敦白银9月26 - 30日预测波幅：
阻力位：33.30 - 34.90 - 36.70 - 40.40
支持位：29.30 - 27.40 - 25.40 - 23.80
伦敦白银9月26日
预测早段波幅：29.90 - 32.30
阻力位：33.30 - 34.60 - 36.80
支持位：27.60 - 26.40 - 25.20
欧元
关注焦点：
周一：意大利9月消费者信心，德国Ifo9月企业景气判断指数
周二：德国Gfk 10月消费者信心指数，欧元区8月民间信贷
周三：德国9月CPI/HICP，法国GDP，意大利9月企业信心指数
周四：德国9月就业数据，欧元区9月景气指数
周五：法国8月消费者支出‧7月PPI，意大利8月失业率
欧元区9月HICP，意大利9月CPI/HICP/PPI，欧元区8月失业率
美元指数升至七个月新高78.798，美国联邦储备理事会(FED)称将增加长天期公债在持仓中的比重，而资金受到美国短天期公债利率走高的吸引而涌入美元。美元也受到避险资金流入的提振，因美联储未能使寄望于其将采取更大胆的货币宽松举措的人们感到满意，此外美联储对经济状况看法悲观，称经济成长依然缓慢，近期指标显示就业市场整体状况持续疲弱，失业率持高。上周股市、大宗商品、以及欧元和澳元等风险相关货币大幅下跌。美联储公布了一项被市场人士称为"卖短债买长债"的计划，以在一段时间内打压长期利率，且扶助受创的楼市。美联储声明的一项重要的对美元有利的副产品是短期利率攀升，美联储未选择增加货币供应也对美元有利。欧元兑美元于上周四跌至七个月低位1.3382；欧元兑日圆则触及10年低位102.20。联储会议告一段落，市场注意力重新转回欧元区和下一批经济数据，还会关注希腊是否能得到下一笔援助资金。欧元区债务危机仍在不断发酵，周五还传出希腊财长表示，有序违约是该国面临的三种可能情形之一，尽管他随后否了有关报导，但市场仍不会排除该情形的可能。希腊当前的债务互换计划已取得进展，本周，IMF、欧盟和欧洲央行应会发放对希腊的下一笔援助贷款。不过，只要人们仍担心德国等欧元区国家是否仍像以前那样致力维持欧元区的统一，这种市场忧虑就将持续。
技术走势而言，自去年6月低位1.1875至5月高位1.4939总计3064点涨幅计算，回调50%可至1.34水平，扩展至61.8%则会达至1.3030。此外亦见支撑处于1.3250。上方阻力则为10天平均线1.3670，此区附近1.3650亦同时为下降趋向线位置，估计欧元回破此区方见重新步稳，较大阻力则在1.38及250天平均线1.3960水平。
日圆
关注焦点：
周四：日本8月零售销售
周五：日本9月制造业PMI，8月CPI，8月工业生产、失业率
日本上周重申，其准备干预汇市以遏制日圆过度升值.在欧债危机和对全球经济衰退的忧虑驱动下，日圆最近上涨，对此日本财务大臣表示担忧。日本央行总裁白川方明让市场对进一步放宽货币政策仍抱有希望，称他将仔细考量，全球经济下滑加剧日本经济复苏前景面临的风险，是否足以需要其采取行动。日本财务大臣安住淳表示，日圆汇率依然处在较高水平，主要受外部因素影响；但这或许会拖累日本经济，他重申要对偏离经济基本面的日圆投机性过度升值采取果断举措。日圆持续升值以及全球股市暴跌加剧了日本央行进一步放宽政策的压力，但日本央行认为，8月提高资产购买计划提前释放了经济成长面临的风险。但许多分析师仍预计，日本央行下月将再次放宽货币政策，其最近的行动主要受日圆骤升以及股市下跌引起。白川方明坚持其观点，认为日本经济在稳步复苏，产出和出口均回到地震前水平，且震灾导致的供应链受损情况也在恢复。但他表示，全球经济前景面临的不确定性可能影响日本经济，因其削弱了对日本出口的需求。
图表走势所见，美元兑日圆争持局面仍在延续，美元兑日圆7月份高位见于81.48，连同100天平均线79.20，将视为美元兑日圆重要阻力位，预料若未能突破此两区，美元仍会继续承受压力。较近阻力则预估为77.40之50天平均线。另一方面，预计美元兑日圆初步支撑在76水平，倘若后市终见跌破此区，将见短期急速冲低之倾向，预料较大支撑将为75.50及74.80水平，若未见央行踪影，则更有机会进一步走低至74.30以至73水平。
英镑
关注焦点：
周二：CBI 9月零售销售差值
周四：英国8月消费者信贷，抵押货款额/批准宗数
英镑兑美元上周触及一年低点，兑日圆跌至纪录低位，此前美国联邦储备理事会(FED)警告美国经济明显疲软，引发投资者削减对风险较高货币和资产的敞口。英镑兑美元跌至1.5325美元，为去年9月以来最低，下一个目标为当月触及的低位1.5294美元。英镑兑日圆也触及116.79日圆的纪录低位，因市场人士在日圆和美元中寻求避险。英镑前景仍然黯淡，此前英国央行周三公布的会议记录显示，决策者已更加准备好进一步放松货币政策。另外，美联储警告称美国经济有"重大的下行风险"，但并未扩大其资产负债表。这导致包括英镑在内的风险货币大幅走低，因市场担忧全球经济面临的风险增加。英镑兑美元重挫推动英镑贸易交权指数跌至两个月低位78.4。周四公布的数据显示，英国9月工厂订单跌幅超预期，因全球经济放缓令海外需求以近一年来最快速度减少，这加重了对英国经济的担忧。尽管英镑周五反弹，但是英国央行料有可能采取进一步量化宽松政策刺激经济的臆测升温，令英镑仍承压。20国集团(G20)财长和央行行长承诺避免欧债危机对银行造成影响，但金融市场对于欧元区将很快达成解决危机的最终方案正失去信心。如果欧元区债务危机恶化，英镑还可能跟随欧元兑美元跌势，因英国与欧元区有着密不可分的贸易和银行业联系。图表走势所见，预计英镑兑美元下试支撑将指向1.53水平；而月线图则见由09年起始之大型上升趋向线，其支撑点在1.50水准，将为关键参考。上方阻力预计在1.5520及1.5620水平，进一步见于10天平均线1.5680及1.5750水平。
瑞郎
关注焦点：
周五：瑞士KOF 9月领先指标
瑞郎上周走软，受瑞士央行或调整欧元兑瑞郎汇价目标的可能性打压。汇市有传言称，瑞士央行或在准备将欧元兑瑞郎最低汇价从1.20调至1.25。瑞士央行拒绝置评。一些交易员曾表示，传闻来自已经押注瑞郎兑欧元走软的投资者，他们期望利用所建立的仓位。瑞士央行于9月6日将瑞郎兑欧元汇率上限设定1.20瑞郎，以保护经济免于衰退和通货紧缩。该央行并称，如有必要，将动用无限量的外汇干预以保卫该上限。欧元兑瑞郎在瑞士央行设定下限1.20处获得稳固支撑，加上止损买单，以及瑞士央行提高下限的传闻，令欧元兑瑞郎周四短暂升越1.23水平。美元兑瑞郎则一度升高至0.9182。
技术走势而言，RSI及STC均已出现严重超买，并已转趋向下，美元兑瑞郎之上行压力加剧，并有随时出现回挫之机会。阻力预估在0.92及4月高位0.9340水平。短期支撑位可留意10天平均线0.8865及0.8650，若果再而下破0.86水平，回调走势将趋于明显，其后目标将指向0.85及100天平均线0.8320水平。
澳元
欧元兑美元周五自八个月低位反弹，此前曾录得10个月最高跌幅。欧元下滑突显了全球市场所录得最为动荡的单周表现之一，因希腊债务违约担忧和美国联邦储备理事会(FED)对美国经济作出悲观预期，引发美元和避险的美国公债需求大涨。美元兑一系列货币有望录得2010年5月迄今表现最好的一个月；澳元则相反，有可能录得2010年5月至今最差单周表现。20国集团(G20)官员本周表示,欧元区纾困基金规模将会扩大，但周五有关希腊料违约的传言遍布市场，以及德意志银行警告欧洲银行业计减希腊债务规模料超过25%。有关欧洲央行将对市场实施帮助的传言并不清晰，不过交易员表示怀疑该行将再度下调短期利率，特别是下月欧洲央行(ECB)总裁特里谢将把权力移交给继任者意大利央行总裁德拉吉(Mario Draghi)。当全球风险规避情绪升温，以及投资者解除那些通过以较低成本的美元或日圆筹集的资金进行的交易时，日圆需求趋于增加，这与美元类似。本周美国将迎来众多经济数据，包括楼市、工业活动、消费者支出和宏观经济数据。美国8月新屋销售将于周一公布，周二将公布消费者信心指数。8月耐用品订单数据将在周三公布；周四，美国政府将公布第二季国内生产总值(GDP)终值；周五将迎来8月个人收支数据，以及9月路透/密西根大学消费者信心指数终值。
澳元兑美元上周出现重挫，最低触及0.9664；澳元兑日圆亦大泻至7.3.61，有传言称日本投资者抛售所有投资以回笼资金。图表走势所见，澳元兑美元在周四跌破起始自去年12月之上升趋向线，预示着后市仍有较大之下跌空间。黄金比率计算，去年5月25日低位0.8065至今年7月27日高位1.1080共计3015点升幅，若回调50%将会看至0.9579，61.8%则为0.9225。较近支撑位则会先留意100周平均线0.9660。由于RSI及STC均跌落超买区域，短线不排除先出现小幅反弹行情。较近阻力预估在0.9925及1.00水准，下一道阻力则在1.01水平。鉴于10天平均线在近三周都往下压着价位，故目前将视为重要阻力处于1.0170水平。
纽元
关注焦点：
周一：纽西兰8月贸易收支
周五：纽西兰8月建筑许可
纽西兰第二季经济大幅放缓，打压纽元下跌，且更加支持了面对全球不确定性，央行将更长时间维持利率在低位的看法。4-6月当季国内生产总值(GDP)经季节调整较第一季成长0.1%，远不及路透调查预估的0.5%及纽西兰央行所预测的0.6%。第一季时经济意外成长0.9%，这暗示国内经济具备韧性，且情况要比原先担心的要好得多。纽西兰基督城2月发生强震。第二季数据却显示经济活动不平均，且正值美国联邦储备理事会(FED)对美国疲弱经济面临巨大风险提出警告，这促使市场将纽西兰升息时间预估从明年3月往后推至4月。在该数据公布后，市场反应暗示在明年4月前不会升息，原先预估为3月。未来12个月的升息幅度也从37个基点降至32个基点。最新的路透调查显示，18位受访分析师中有12位预期纽西兰央行下次利率会有行动是在2012年；其余受访分析师仍认为会在今年12月有所动作。
上周投资人出脱各种所谓的风险货币，纽元兑美元周五下跌至最低0.7721的五个月低位。而本身纽元亦遭到国内最新经济数据的打压；数据显示纽西兰第二季经济成长步伐不及预期，支撑了全球不确定性可能令该国央行在较长时间维持低利率的观点。图表走势所见，纽元兑美元6份低位在0.7968，8月低位则在0.7959，随着上周纽元跌破此两低位，已见促成较明显之下跌压力。自六月初至今，已见形成头肩顶之形态，颈线位置则在0.7956，在目前颈线已失守之情况下，以左肩计算延伸技术下调幅度可至0.7624，以右肩计算更可至0.7344。此外，从今年3月17日低位0.7113至8月1日高位0.8840之1727点之升幅，其61.8%之回调水平为0.7773，已见在上周四达标，若再进一步扩展至61.8%，将会达至0.7521。同时，周线图亦见100周平均线在今年对纽元走势有明显的支撑作用，目前处于0.7510水平，故此，相信0.7500-20水平将会为纽元一个别具意义之支撑位。估计纽元需返回颈线位置0.7956上方，才可望摆脱技术沽压。其后阻力预估在0.8120及下降趋向线0.8350水平。
加元
关注焦点：
周四：加拿大8月PPI 周五：加拿大7月GDP
美元兑加元上周四上扬至11个月高位1.0360，因投资人对全球经济衰退的担忧加重。全球股市和商品市场暴跌，因中国经济数据疲弱，且周三晚美国联邦储备理事会(FED)对经济前景的展望低迷。整周加元下跌约5%，上周五收报1.0279。图表走势所见，美元兑加元升破近期阻力区间0.9950/1.0000，有机会继续上拓升幅，下级阻力预估为1.03水平，其后目标指向250周平均线1.06水平；较近支撑预估1.00及10天平均线0.9975水平，关键则见于0.98水平。
期油
美国联邦储备理事会(FED)上周推出一项新的4000亿美元计划，通过卖出较短年期债券和买入较长年期债券，令较长期证券在其2.85万亿美元资产负债表中占据更大比重。美联储还将到期抵押贷款支撑证券(MBS)和机构债回笼资金再投入抵押贷款市场。美元受到避险资金流入的提振，因美联储未能使寄望于其将采取更大胆的货币宽松举措的人们感到满意，此外美联储对经济状况看法悲观，称经济成长依然缓慢，近期指标显示就业市场整体状况持续疲弱。这引发周四环球股市大挫，并刺激市场风险厌恶情绪上升，从而推动美元猛涨至7个月新高78.798；大宗商品、以及欧元和澳元等风险相关货币均出现下跌。欧元兑美元自1.37跌至周四最低1.3382，英镑兑美元挫至一年低位1.5325，澳元兑美元则跌破平价创今年新低至0.9664。道琼工业指数整周重挫6.4%，为2008年10月来最大周度百分比跌幅。
美国原油期货上周亦为重挫，因经济数据疲弱令投资人对经济成长放缓的担忧加重，且美元大涨打压美元计价的油价。美国联邦储备理事会(FED)周三警告美国本已疲弱的经济下行风险巨大，并推出拉低长期借款成本的新计划，以提振受困的楼市。纽约商业期货交易所(NYMEX)-11月原油期货周四挫跌约6%，为8月8日大跌6.4%以来最大。紧接周五，油价进一步下跌，因对欧元区有新的忧虑，加重经济低迷气氛，打压油价整周重挫逾9%，结算价报79.85美元。
图表走势分析，上周油价已见跌破自八月起延之上升趋向线，技术上显示着利空讯号；RSI及随机指数亦同见回跌。下试支撑有机会先指向8月低位76.61美元，下一级支持预估在75及74.40美元。另一方面，预计较近阻力在81及81.80美元，而11月期油价格原先重要之盘整底部83.50美元，将为目前之重要参考阻力，后市需见回破此区，才可见油价得以重新走稳。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)