分析师：乔纳德（Jon Nadler）
发布时间：2011年9月12日下午1:10（美国东部时间）
来源：Kitco金拓中文网(www.kitco.cn)
今天（9月12日）上午，贵金属以非常不稳定的姿态开启了新的交易周，因为股市的下挫与美元的走强令这个领域承受重压，并削弱了该领域的看涨热情。现货黄金下跌约40美元，报价接近1,820.00美元/盎司（1,800美元似乎已再次开始发挥支撑作用），同时现货白银下跌约75美分，交易价接近40.60美元/盎司。
铂金和钯金也未能幸免于此类的抛盘压力，前者下滑23美元至1,807.00美元，后者下滑21美元，买入价报715.00美元/盎司。铂金和黄金的价格再次非常接近，一些投资者似乎已经准备好利用这一（罕见）的机会。
金价今早测试了1,820美元下方的区域，一些技术分析员认为，在稍后于10月份尝试突破2,000美元的大关前，金价也许首先会跌破1,700美元（接近1,680美元）。另一方面，从28%到35%不等幅度的下滑（注：这种黄色金属自2008年以来还未经历过这种情况）可能会让金价跌至每盎司1,250美元—1,380美元之间的某个位置，不过前提是这种糟糕的情况会发生。
不管怎样，这种所谓的“终极避险资产”都会继续呈现出非常不稳定且令人不安的交易模式，因为对冲基金的存在令这个市场的波动性加剧。在上个月大多数时候，当上述的投机实体因欧洲局势恶化以及标普调降美债评级而进出该市场的时候，其动作对金价的影响力是显而易见的。许多基金都成功抵御了8月的市场风暴，它们在股市几乎日日低迷的情形下灵活地进出黄金市场以保护自己。
基本上，所有事物都具有双面性。我们担心对冲基金正让黄金至少失去其一种长期的属性（即在面对其它资产的波动时能保持稳定）。我们的这种担忧得到了一位新加坡财富管理师的证实：“黄金已经变成了一种非常不稳定的资产类别，所以如果你能很好地利用波动性，那么你就能从中赢利。”可以肯定的是，就大部分小的散户投资者而言，此类赢利是相当大的。
一名日本对冲基金经理警告说“持续增持黄金或者相对其他资产来说持有更多黄金可能是不审慎的。如果您购买黄金的唯一理由是因为你不得不购买的话，那么这将是危险的。如果你正在寻求中短期收益的话，那么你应该分散你的资产。毕竟，黄金只是很多种资产种类的一种。”上周末很多上面提到的市场参与者似乎增加了他们黄金和白银的投机多头仓位。上周五发布的CFTC数据显示黄金净投机多头排名在连续四周下降后，终于获得了上升。
在其他相关背景中，越来越多相反持仓在其他商品中出现。原油价格一开始出现了下跌，反应了人们担忧持续的欧洲债务危机将抑制欧元区增长。然而，与此同时基于认为奥巴马就业刺激计划将提升对各种“商品”的需求，投机基金对原材料越来越看好。大多数分析师都预计如果4,470亿美元的就业资金援助成功批准的话，那么美国GDP将提升百分点。
然而今天上午还有其他困扰着某些商品投机资金的因素，那就是欧元和欧洲债务问题。当奥巴马的计划似乎来得正是时候，以避免美国双重衰退的时刻，东半球的危机似乎愈演愈烈。基本金属参与者今天上午也非常紧张。
《路透金属》报道说：“伦敦期铜下跌1%，延续了前一交易日3.2%的下跌，一名新加坡交易商表示，“外汇市场日益恶化，基本金属今天也会遭受挫折。”
除了铜以外，大多数其他工业金属今天上午依然上涨，即使欧元兑日元触及了10年低点。
（编译：水晶 唐豪）
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