在美上市的东南融通因涉嫌财务造假于5月17日被停牌，8月16日正式摘牌，8月17日退至粉单市场交易。从主板到场外，东南融通股票价值大幅缩水。当地时间17日，东南融通以2.9美元大幅低开，较停牌当日的收盘价18.93美元缩水84.6%。

　　短短3个月时间，一家上市公司被退市，美国股市上市公司退市效率在我们看来简直是天方夜谭。在国内，退市比上市难多了，由此导致市场投机气氛较浓。

　　笔者以为，成熟市场的退市制度有两点值得我们学习。

　　一是成熟市场都非常注重市场诚信建设，对上市公司经营是否合法、信息披露是否真实有效及是否损害了公共投资者利益，都与上市公司退市挂钩，从而有效约束了上市公司的经营活动和信息披露。

　　二是把上市公司能否定期分红作为强制退市的标准之一。股价波动和上市公司分红是投资者获取收益的两个主要来源。对上市公司分红作出适当规定可以引导市场投资，降低投机倾向。如美国和日本要求上市公司必须向投资者分红或分配股息，当不分红时间超过规定时限时，将启动退市程序。

　　在造假很容易、退市很困难的市场，在失去分红魅力的市场，自然而然会显现出较高的投机性。所以，借鉴海外成熟市场的做法，一方面把造假和不诚信的公司赶出股市，另一方面鼓励上市公司分红，把不分红作为强制退市的标准之一，这样，一个具有价值投资氛围的市场就会建立起来。