美国信用评级机构穆迪8月24日将日本国债评级由Aa2下调至Aa3。在欧债危机久悬未决、美债问题引发全球市场动荡之后，全球第三大经济体日本的主权债务风险也日益加大。

　　而与此同时，日本政坛再次震荡。就在日本国债评级遭降的前一天，日本首相、民主党党首菅直人表示，他辞职的三个条件已经基本成立，新首相人选将于本月30日确定，届时内阁将全体辞职。

　　国债评级遭降、政坛频繁动荡以及远未痊愈的大地震创伤，这三轮“冲击波”将引发共振，使当下复苏乏力的日本经济更加“受伤”。

　　债务降级或加剧经济不景气

　　对于将日本国债降级，穆迪给出的理由是日本政府面临巨额预算赤字，同时日本政府债务自2009年全球经济陷入衰退以来一直在不断累积。

　　据日本财务省本月公布的数据显示，截至今年6月底，日本的国家债务余额达到943.8万亿日元（约合12.25万亿美元），创历史新高。据初步估计，日本最新的国家债务余额与GDP的比重或已达到224%，居发达国家之首。另据经合组织（OECD）数据，日本政府2010年的财赤规模占GDP的比重为8.14%。

　　分析人士认为，日本国债有94.5%是在国内销售的，只要国内投资者信心不被动摇，日本就不会陷入债务危机。这也就是穆迪之所以在对日本国债降级后，对其展望仍为稳定的原因所在。穆迪表示，日本投资者对国内市场及日本公债的偏好并未削弱，在较低的利率水平下，日本政府有能力筹集资金弥补财政赤字。

　　日本财务大臣野田佳彦当天回应穆迪调级决定时也表示，日本国债近期拍卖顺利，市场对日本国债的信任并没有动摇。

　　尽管从目前来看，日本国债降级短期内对其债市影响有限，但债务风险的日益增大，或加剧日本经济的不景气。日本国债被降级后，自然会抬升该国发行国债的成本，进一步恶化其财政状况，不利于日本震后的财政刺激措施的实施和经济的复苏。

　　此外，日本政府要想稳定债务状况，就不得不考虑降低债务规模。但在日本经济复苏乏力的情况下，削减支出或增税，只会导致日本通缩趋势加剧，经济更加不景气。

　　“短命首相”的“短命政策”难助经济复苏

　　“过去5年，日本首相频繁更迭，对有效实施长期财政政策造成障碍”，这一点也是穆迪此次调降日本国债评级的重要原因之一。

　　日本首相、民主党党首菅直人8月23日说，他辞职的三个条件已经基本成立，新首相人选将于本月30日确定，届时内阁将全体辞职。

　　日本首相频繁更换，似乎成了日本政坛的特色。在这样一个乱象丛生的政治环境中，日本要想走出经济困境似乎力不从心。

　　此外，日本新内阁可能仍难逃脱“短命”的厄运。因为新党首任期同样到明年9月结束，届时将重新参加党首选举。

　　穆迪高级副总裁托马斯伯恩8月24日表示，未来12至18个月日本不会面临“融资危机”。但日本需要一个稳定的政府来坚持执行削减赤字的政策，恢复市场信心。

　　地震创伤难愈

　　3·11日本大地震的创伤还将在未来很长一段时间内影响日本经济。穆迪指出，东日本大地震和福岛核事故影响了日本从经济衰退中复苏的进程，使得日本通缩状况趋于恶化，旨在克服财政赤字问题的社会保障和税制一体化改革也愈发困难。

　　资料显示，为帮助日本经济从3月11日的地震及海啸灾难中复苏，日本还面临约15万亿至20万亿日元的支出。仅仅是处置超过2000万吨的海啸废墟这一项，预计就要花费6800亿日元。官方计划在未来五年至少投入19万亿日元用于重建，主要的资金来源将是特别债券和增税。

　　此外，受核泄漏事故的影响，核电在日本遭到质疑。但对于能源短缺的日本来说，核电的减少，无疑会影响到日本的经济发展。

　　据英国《金融时报》报道，有关未来能源供应的不确定性，正令人更加担忧日本制造业将加速搬到中国和其他国家。此举无疑将加重日本产业的空心化，不利于日本经济恢复实质性增长。但在当前能源困境不能得到有效缓解的境况下，这种担忧很可能成为现实。