欧美股市继续在周四大跌，引起国内股市继续低位震荡。经济低迷债务危机爆发，欧美各国至今无法拿出有效的解决方案，严重挫伤了金融市场信心。在黄金再创新高的情况下委内瑞拉也计划把大量外储转移到中国。继黄金成为避风港之后，中国也被看成能够容纳庞大的国际资产的避风港。这个时候中国的稳定至关重要。

　　市场担心短期内因为美债和欧债危机爆发的信心危机继续蔓延，全球进入2008年雷曼兄弟时期的艰难状况。但我们认为这种可能性极小，因为2008年全球到处都是高杠杆购入的有毒资产，任何一家银行包括中国的银行在内都是那些资不抵债的资产包。而现在经过长达两年的清理，世界各地没有这种超级高杠杆引爆的衍生产品，只是各个国家的负债压力，即使到期不能偿还，也可以用国家手头的实物资产作为抵押，当然这会导致欧美发达国家进一步的衰退，对我国的影响在于外储资产缩水和出口面临更大困难和挑战。

　   现在市场担心的不是危机而是衰退，在这一轮信心危机达到情绪化的过程中，以美元标价的资产都会出现泡沫破裂，QE3推出之前经济衰退引发的资源品价格反而会下跌，对国内缓解通胀压力有一定帮助，更何况国际金融局势如此动荡，中国再积极地推出加息政策无疑是引火烧身，反而应该是逐步选择通胀回落的时机降息，缓解国内经济减速带来的滞涨威胁。这次外围股市下跌本质是对美元地位岌岌可危以及全球性经济衰退做出的过激反应，如果这个反应是真实可信的，按照对应经济衰退的策略，货币政策就不可能是全面紧缩的，即使没有推出类似2008年4万亿的计划，我们看到国内也不会过于激进继续大幅度升息。

　　如果经济真的出现着陆，刺激计划一样是无法阻挡的。而中国股市并未于国际股市完全同步，只会在这个时候放松政策。我们的股市本身又是极度依赖政策利好的，现在看到的信托资产证券化、社保基金拓宽投资渠道、保险资金投资范围进一步扩大，RQFII推出等等措施已经是相当连续在发布利好消息。所以我们可以判断，在人民币尚未实现自由流通，资本项下管理仍然严厉的情况下，中国只需要做好严控通胀失控，中国经济就能够保持平稳，随着通胀压力释放紧缩政策松绑，我们的股市反而会进入一个平稳期。毕竟从2009年开始我们就先于欧美股市调整，先于欧美股市见底也是大概率事件。笔者联系方式QQ1055185478