非常高兴有今天这个交流机会，我就讲讲小额信贷的可持续发展。本次论坛的参会嘉宾主要以小额贷款公司为主，小额信贷从改革开放发展至今，也有将近三十年的历程，应该说小额信贷在农村金融领域和小企业融资领域发挥了积极作用，是解决贫困人口和处于创业阶段微小企业资金困境的重要手段。

　　小额信贷的发展，经历了由非政府组织机构来做，到有政府组织参与，比如政府一些服务组织，政府成立的基金会，再到目前小额贷款机构开展业务为主的阶段。

　　小额信贷经过近三十年的发展，中国小额信贷呈现三个趋势：

　　一是从小额信贷到微型金融，现在小额信贷的概念正在被拓宽，除了为小客户提供小额放贷之外，它还可以给小客户提供包括微型存款，包括汇率结算，包括保险担保的各类服务，所以小额信贷正处在向微型金融转变的阶段。

　　第二个就是逐步放松管制，在九十年代，小额信贷的利率问题引起广泛争议，一种观点认为，农户、农民和低收入者的盈利较少，定高利率，容易逼良为娼，增加他们经济负担，但在2000年以后，经过业内的探讨大家总体达成共识，即小额信贷应采取高利率方式，高利率有两大功能，第一，高利率能保证小额信贷的可持续性，用利率覆盖成本；第二个观点，高利率可以提高小额贷款的可得性，事实证明，一些补贴性的低息和优惠贷款，必然容易造成金融市场的超额需求和信息配给。

　　前段时间央行加息，我认为有利于改善中小企业融资现状，这个观点在网上被拍砖也挺多，利率水平非常低容易形成一种超额需求和信息的配给，银行在资金有限的情况下，一定会把资金配给给一些大型企业，大型项目，所以说提高利率才能增强小型企业和小型机构的资金可得性。

　　第三个，从小额信贷发展来看，我觉得它经历了从福利主义到制度主义的变化。福利主义的小额信贷就是在发展小额信贷时，把促进社会和谐和社会发展目标放在第一位，更多希望给中低收入者提供支持补贴。

　　小额信贷的发展必须要有商业上的可持续支撑做保证，在商业可持续支撑的基础上，再扩大小额信贷业务服务概面，这样也就强调发放小额贷款的机构需要采取市场化经营，形成一套好的治理制度，或者形成现代企业制度规范，这样就形成一种从福利注意到制度主义的转变。

　　在此做一个总结。

　　首先，我们说小额信贷可持续，可持续在我看来三个方面，一个是财务上的可持续，另外一个讲组织上的可持续，这个刚才讲的制度注意保证是一样的，我要有一套现代企业制度，好的公司治理，保证小额信贷从组织上能够可持续。

　　第二，管理技术上的可持续，我们作为小额信贷机构，我从内部管理上，从贷款的技术风险管理技术上，要动态进行吸收这些创新，进行发展，这样才能形成一种可持续性，所以我想我们中国人民银行研究生部做小额信贷培训，这些工作恐怕在管理和技术上的可持续能起到比较重要的作用。

　　第三，作为小额信息贷，小额贷款公司是在小额信息贷发放近几年崛起的很重要的一个机构，但是我首先给大家泼瓢冷水，我对整个小额贷款公司行业发展并不看好，因为什么呢？因为小额贷款公司它只能发放贷款，但是它不能吸收存款，咱们现在小额贷款公司ROE，好一点就是在10%左右，同时我们也比较银行业他们资本收益率，能够达到20%多，但是银行业大家注意，它的资产收益率，ROA基本上在1%—2%，它的水平这块儿是非常低的，当然从这点来看，小额贷款公司恐怕是资本收益率和资产收益率可能最接近的行业，因为你主要是用自己钱在发放贷款，你最后形成总资产都是用自己钱形成的，那么我们恐怕要想这么一个问题，咱们做的比较好的10%ROE水平，其实现在小额贷款公司为什么现在大家看到金融做的都非常好，我觉得跟两个方面有关系，第一，在我们信贷紧缩情况下，小额贷款公司它的发展条件一定很好，因为它贷款收益率肯定比以前会更高。第二，我们现在从正规金融机构来看，市场竞争还不充分，没有做到充分的开放，我们可以设想到，现在银监会讲，现在要搞两千家村镇银行，如果全国在几年后增加了好几千家村镇银行，小额贷款公司只能依靠自有的资金放贷款，跟存款类机构相比，它可以吸收很多别人的钱放贷款，你ROE的水平能跟他比吗？所以我们要看到这个问题。

　　所以我讲，要防止小额贷款公司发生使命漂移，你本来是做小额贷款的机构，他去做一些拿到高收益率，期限比较短，做过桥，期限比较短，但是利率水平非常低，或者做一些带有投机性的一些贷款业务，这样的话你就偏离了做小额信息贷为主了，因为它有竞争压力，所以我们讲，要防止它出现这种使命漂移。

　　如果这么考虑，我想对未来小额贷款公司发展，我们可以提出几点建议，第一点，增加小额贷款公司的资金来源是非常重要的，所以现在小额贷款公司确实不能叫金融机构，中国小额贷款公司可能是唯一的一种机构，它的ROA，就是它的资本收益率可能比资产收益率还要低，所以第一步，我们要支持发展来看，增加它的资金来源的确是非常重要的。

　　第二个，我还是想强调，未来中国真出现几千家甚至上万家银行，其实对小额贷款公司威胁是非常大的，我们说中国一到了中小企业融资难的时候，很多专家就说要发展中小银行，这次学术界又谈这个事情，但是这个问题经常好了伤疤忘了疼，中小企业融资难，大家说要发展中小银行，政策一放松了，这个事儿不是那么难了，又没有人说了，所以我现在想强调一个观点，我们现在讲，发展中小银行，我们搞了这么长时间的小额贷款公司，我们认为这些小额贷款公司我们感到在公司治理，在它的风险防护能力上，有一批还是非常强的，同时小额贷款公司从它资金的分布上，的确有很多公司是把钱投到了一些像三农，微、小企业，所以以这两个条件为标准，选择好的贷款公司，我觉得监管机构提的村镇银行一定要银行作为发起人，这个思路恐怕也是值得商榷的。

　　我曾经问过这个问题，为什么要用银行为发起人，银行做发起人以后，银行才会保证风险管理，银行出风险的可能性小。我说银行发起又是谁？我们追寻一下，中国银行背后是中国政府，或者地方政府，所以说强调银行才能作为村镇银行发起人这个观点，就是讲只有政府才能办银行，所以它这里边是有些站不住脚。

　　第三个，我们觉得推进小额贷款公司周边生存环境，社会信用体系建设非常重要，昨天我看会议材料，重庆市小额贷款公司已经进入了中国人民银行征信系统，这是全国第一家，我们想给小额贷款公司培育更好的社会信用环境，这点是非常重要的。

　　最后这点，就是政府的财税政策支持，这个大家也讲了很多，农村信用社，正规的金融机构财政部放贷还有奖励，但是在小额贷款公司身上，做同样的事儿却没有，所以我们讲国家财税政策支持，对小额贷款公司发展也是非常重要的，我已经讲多了，谢谢。