纵横汇海 2011年7月26日
关注焦点：
7月26日 (星期二)
美国标普/CaseShiller 5月房价指数
美国7月经济谘商会消费者信心指数
美国6月新屋销售年率
美国里奇蒙联邦储备银行7月综合制造业指数
---------------------------------------------------------------
7月27日 (星期三)
美国6月耐用品订单
美国芝加哥联邦储备银行6月中西部制造业指数
美联储公布褐皮书 (周三0200)
7月28日 (星期四)
美国一周初请失业金人数(7月23日当周)
美国6月成屋待完成销售指数
美国堪萨斯联邦储备银行7月制造业指数
7月29日 (星期五)
美国第二季GDP环比年率初值、GDP隐性平减指数
美国第二季雇用成本
美国ISM-纽约 7月企业活动指数
美国芝加哥7月采购经理人指数(PMI)
汤森路透/密西根大学7月消费者信心指数终值
今日重要经济数据公布：
14：00 瑞士6月UBS指数‧前值1.91
14：00 德国8月GfK消费信心指数‧预测5.6‧前值5.7
14：45 法国7月消费信心指数‧预测82‧前值83
16：30 英国第二季国内生产总值(GDP)季率‧预测+0.2%‧前值+0.5%
16：30 英国第二季国内生产总值(GDP)年率‧预测+0.8%‧前值+1.6%
21：00 美国5月标普/CaseShiller房价指数年率‧预测-4.5%‧前值-4.0%
21：00 美国5月标普/CaseShiller经季节调整房价指数月率‧预测+0.0%‧前值-0.1%
21：00 美国5月标普/CaseShiller未经季节调整房价指数月率‧预测+0.6%‧前值+0.7%
22：00 美国7月经济谘商会消费者信心指数‧预测56.0‧前值58.5
22：00 美国6月新屋销售年率‧预测32万户‧前值31.9 万户
22：00 美国烈治文联邦储备银行7月综合制造业指数‧前值正3
7月27日 (星期三)
08：00 德国7月消费物价指数(CPI)月率‧预测+0.3%‧前值+0.1%
08：00 德国7月消费物价指数(CPI)年率‧预测+2.3%‧前值+2.3%
08：00 德国7月消费物价调和指数(HICP)月率‧预测+0.3%‧前值0.0%
08：00 德国7月消费物价调和指数(HICP)年率‧预测+2.4%‧前值+2.4%
09：30 澳洲第二季消费物价指数(CPI)季率‧预测+0.7%‧前值+1.6%
09：30 澳洲第二季消费物价指数(CPI)年率‧预测+3.4%‧前值+3.3%
09：00 纽西兰7月NBNZ企业前景指数‧前值46.5%
09：00 纽西兰7月NBNZ企业活动指数‧前值38.7%
昨日市场总结
25/7 美债谈判两党续陷僵局
芝加哥联邦储备银行6月全国活动指数报负0.46
上交易日港金息率：平息
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1618.50
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1613.50
上交易日伦敦白银定盘价：40.78
今日概论
美国国会共和党与民主党领袖周一推出了针锋相对的债务计划，并鲜有妥协迹象，增加了美国降级和债务违约的危险。距离8月2日提高举债上限的最后期限仅有一周多一点的时间，两党领袖在这场尖锐对峙中相互指责，双方分别提出了预算提案，并未找到弥合分歧的明确路径。谈判僵局令全球投资者感到担忧，股市和美元下跌，金价则创出纪录高位，但市场尚未出现一些美国政界人士在周末谈判破裂后所担心的那种恐慌性抛售。
伦敦黄金
南非全国矿工联合会(NUM)周一称，同该国大型黄金矿商的薪资谈判破裂。
伦敦黄金周一升至1622.49美元的纪录高位，美国政界的债务谈判陷入僵局令投资者买入黄金以对冲美国评级下调或违约的风险。黄金在7月上涨近8%，且过去九个交易日内五次触及纪录高位，因美国立法者在债务计划上僵持不下，令该国评级遭调降和违约的可能性上升。评级机构标准普尔上周重申，美国AAA债信评等在三个月内遭到调降的机率高达五成。尽管多数投资者认为协议最终将达成，但对于评级下调的忧虑给美元造成压力，较长期的美国公债受挫，而黄金受益。此外，穆迪周一将希腊债信评级在垃圾级范围内进一步下调，也对黄金构成支撑。穆迪表示，欧盟宣布的计划，加之国际金融协会(IIF)的声明暗示，希腊公债违约的机率几乎是100%。
技术走势而言，金价在周一冲破上周之横盘局面，向上冲高至1620水平，应可望有机会继续维持上试，但首要条件则是金价要固守着1607至1609之前期盘整顶部区域。向上目标预估可看至1627及1637美元，进一步可达1642水平。倘若金价出现回调，估计关键支撑则位于9天平均线1598水平，在本月之升势亦见明显持稳于此指标上方，因此倘若失守或见金价丧失上涨动能，之后将瞩目关注于1580水平，失陷将见金价有转势之倾向。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
7月1日 - 减持2.42399吨至1205.80870吨
7月8日 - 减持0.39486吨至1205.41384吨
7月12日 - 增持19.99586吨至1225.40970吨
7月15日 - 增持10.60355吨至1236.01325吨
7月18日 - 增持13.32977吨至1249.34302吨
7月19日 - 增持3.33241吨至1246.01061吨
7月21日 - 减持3.33233吨至1242.67828吨
7月22日 - 减持0.90881吨至1241.76947吨
伦敦黄金7月26日
预测早段波幅：1601 - 1627
阻力位：1637 - 1642
支持位：1596* - 1587 - 1583
伦敦白银
伦敦白银方面，近日处持稳发展，虽然上延幅度不大，但仍见稳持于9天平均线之上，目前处于39.65水平，估计只要此区守稳，金价仍保持续步走高。向上目标预计在41美元，进一步可看至41.70及42.40美元。反之，若果跌破9天平均线，则或见一轮修正走势，预计较近支持将在39.10及38.60美元；关键支撑则会留意100天平均线，在上一轮银价之上试亦见受制100天平均线，故至今仍具一定参考意义，目前100天平均线处于37.92美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
7月5日 - 减持4.25吨至9532.40吨
7月11日 - 减持31.83吨至9500.57吨
7月13日 - 增持133.38吨至9633.95吨
7月18日 - 增持39.41吨至9673.36吨
7月19日 - 增持190.97吨至9864.33吨
7月20日 - 减持60.62吨至9803.71吨
7月21日 - 增持45.46吨至9849.17吨
7月25日 - 增持42.44吨至9891.61吨
伦敦白银 7月26 日
预测早段波幅：39.60* - 41.00
阻力位：41.70 - 42.40
支持位：39.10 - 38.60
欧元: 突破趋向线，欧元形势乐观
要闻简报：
25/7 穆迪将希腊评级下调三级至Ca，称违约机率接近100%
意大利7月消费者信心指数报103.7
预估波幅：
阻力：1.4600 - 1.4695 - 1.4800 - 1.4939
支持：1.4440 - 1.4300 - 1.4070
关注焦点：
周二：德国Gfk 8月消费者信心指数、法国7月消费者信心指数
周三：德国7月CPI、欧元区6月民间贷款
周四：德国7月就业数据、欧元区7月经济景气指数
周五：法国6月PPI、消费支出、欧元区7月HICP
评级机构穆迪(Moody's)周一将希腊债信评级下调三个级距至Ca，仅较违约级别高出一个级距，并称目前希腊违约的可能性"几乎达到100%"。穆迪警告，上周欧元区领导人达成的救助计划将使希腊更容易削减债务，但该国将面临中期偿付能力方面的挑战，以及很大的实施风险。该机构在声明中称，欧盟宣布的计划，加之国际金融协会(IIF)的声明暗示，希腊公债违约的机率几乎是100%。希腊债务存量与GDP的比例仍将在很多年里高于100%，并且财政及经济改革仍将面临很高的执行风险。穆迪谨慎表示，欧元区援助计划树立了一个债务重组的负面先例。穆迪称，该方案为其它可能出现希腊这种财政问题的欧元区国家树立了债务重组的先例。根据穆迪规定，Ca评级代表债务具有高度投机性，可能正处于或非常接近违约，仅能收回部分本息。评级展望为发展中。
周二早盘欧元兑美元升至1.45水平美元下跌，摆脱了希腊债信评级被下调的负面影响，升至1.45水平，主要受惠于美元弱势。随着8月2日的最后期限仅剩一周时间，美国评级遭下调和违约的风险大幅上升。国会民主党人和共和党人追求不同的目标，没有达成共识的迹象。美国参议院民主党人提出2.7万亿美元的减支方案，而美国众议院议长贝纳(John Boehner)周一提出了一个新计划。尽管投资者看起来仍相信美国能够达成协议，但是随着限期逼近，仍不见问题解决，市场或正会提高美元的风险溢价。
技术走势上，欧元已见突破由四月尾延伸之下降趋向线目前处于1.4440水平，因此估计欧元上试走势将会延续，目标可看至1.46及1.4695，较大目标则位于1.48及5月高位1.4939。另一方面，支持位亦会反过来以1.4440为依据，之后关注支撑将在25天平均线1.43水平，须跌破此区才会破坏过去两周之持稳走势，下试水准将至1.4070水平。
相关要闻：
‧希腊的银行置于可能降级观察名单，或调降希腊国家银行等八家银行的评级。
‧欧洲央行(ECB)管理委员会成员Carlos Costa周一称，欧元区需要设立经济政府，葡萄牙银行业资本充足，葡萄牙银行业需要继续加强基础资本，葡萄牙银行业对负面冲击显示出韧性。葡萄牙主权风险恶化导致金融系统风险加剧，获得欧洲央行流动性对于葡萄牙银行业来说仍然至关重要。欧洲央行流动性是紧急措施，不能长期使用。欧盟成员国在积极应对危机方面显得非常困难。
‧意大利7月消费者信心指数跌至4月以来最低位103.7(前月为105.8)，预估为104.5。
‧欧洲央行管委诺亚呼吁欧元区加强预算规则，对违规国家进行自动制裁--报载
日圆: 美元/日圆整装待发
预估波幅：
阻力：79.50 - 80.30 - 81.30
支持：78.00 - 77.20 - 76.00
关注焦点：
周四：日本6月零售销售
周五：日本7月制造业PMI、6月所有家庭支出、6月CPI
日本6月失业率、6月工业生产、第二季企业资本支出
日本6月建筑订单、房屋开工
美元兑日圆周二早盘触及四个月低位，市场在美国总统奥巴马演讲期间卖出美元。美国国会共和党与民主党领袖周一推出了针锋相对的债务计划，并鲜有妥协迹象，增加了美国降级和债务违约的危险。距离8月2日提高举债上限的最后期限仅有一周多一点的时间，两党领袖在这场尖锐对峙中相互指责，双方分别提出了预算提案，并未找到弥合分歧的明确路径。奥巴马呼吁民主党和共和党折衷妥协，但没有提及债务谈判进展。美元兑日圆短暂跌至77.89日圆，但78日圆下方的买盘推动其小幅抽离低位。
图表走势所见，目前整体走势尚未脱离近期之盘旋于79水平的窄幅区间中，仍有待位置上的突破以进一步清晰走向。较近阻力预估在79.50及80.30水平，估计要回返此区上方，美元技术疲势才得以扭转；其后关键阻力位则见于100天平均线位置81.30水平。下方支持关注78.00及77.20，进一步破位将可望直指76水平。
相关要闻：
‧日本首相菅直人称提前大选违背民意，倾向2013年夏同日举行参众两院选举--时事社
‧日本财务大臣野田佳彦周二重申有关过度推高日圆的警语，称他在密切关注外汇市场走势。
‧时事社周二报导，日本经济产业大臣海江田万里称，日本财务省和日央行应该就干预汇市进行讨论并做出适当的决定。海江田万里表示，导致日圆走强的不仅有日本国内的因素，还包括欧美债务危机等国际因素。
‧日本经济财政大臣与谢野馨周二表示，不希望看到汇率大幅波动，并称日圆过度升值将损及日本制造业。他还称，希望看到美国达成债务协议。
‧日本央行总裁白川方明警告，日本央行需关注日圆升势，因其可能伤及日本出口、企业营收及信心，进而损害日本经济。白川方明表示，美国、欧洲、新兴市场及大宗商品产国都承受风险，鉴于海外经济体面临的这些风险，需要密切关注汇市动向。
英镑: 突破阻力延伸涨幅
要闻简报：
英国6月抵押贷款批准宗数为31,747件
英国6月抵押贷款额增加5亿英镑
预估波幅：
阻力 - 1.6400 - 1.6470 - 1.6550
支持 - 1.6200 - 1.6060 - 1.6000
关注焦点：
周二：英国第二季GDP初值
周三：CBI 7月总工业订单差值
周四：CBI 7月零售销售差值、英国Gfk 7月消费者信心指数
周五：英国6月消费者信贷
英镑兑美元周一从五周高位回落，投资者对推高英镑持谨慎态度，以防即将公布的英国GDP数据低于预期。英镑兑美元在亚洲交易时段触及1.6331的五周高位，因对美国债务违约的担忧加剧。美国政界正就是否在8月2日前上调债务上限以避免债务违约和可能的信贷评等被调降进行角力，这继续拖累美元表现。预计英国第二季GDP增幅为0.2%，但如果数据不佳，可能令英国央行推出进一步货币刺激举措的预期升温。GDP数据为负可能令对发达国家经济体复苏可持续性和劲道的质疑加剧，这是投资者目前如此急切地寻求避险的原因所在。英镑兑美元上周录得5月以来最佳周度表现，因投资者对欧元区达成希腊救助协议感到鼓舞。
技术走势而言，英镑兑美元上周冲破1.62之区间顶部及近期阻力关键50天平均线，更重要的是自今年四月尾延伸之下降趋向线亦出现突破，故可望英镑将会延伸又一轮升势，其后目标可看至1.64及1.6470水平，较大阻力则为1.6550。至于短线较近支持预估在10天平均线1.62水平；下一级支撑将见至200天平均线1.6060及1.60关口。
相关要闻：
‧英国银行业者协会(BBA)周一公布的数据显示，6月经季节调整后的抵押贷款批准宗数虽较前月小幅上升，但较上年同期下降6%。数据亦显示，6月凈抵押贷款额降至5亿英镑，是5月水准的一半，创1998年3月以来的最低。
瑞郎: 避险买需支撑瑞郎
预估波幅：
阻力：0.8300 - 0.8410 - 0.8540**
支持：0.8000* - 0.7920 - 0.7800
关注焦点：
周二：瑞士UBS 6月指数
周三：瑞士KOF 7月领先指标
美元兑瑞郎周二早盘跌至0.80水平附近的纪录低位，美国总统奥巴马发表讲话，警告称若不能就赤字和债务问题达成协议将严重损及美国经济，促使市场抛售美元。如果美国国会不能达成减赤计划，美元可能进一步下跌。整体而言，瑞郎是避险需求的最大得益者。美元兑瑞郎在过去五个交易日中有四日下挫。技术走势而言，随着两周前美元兑瑞郎跌破0.83之盘整底部，目前可望正展开新一轮下跌行情，下一级支持预估将会直指0.80关口；而下行趋向线则会见另一支持于0.7920水平，预计其后支持则达至0.78水平。上方阻力预估为0.83水平，回返此区之上才见缓止下滑趋势，进一步阻力将为50天平均线0.8410水平；关键阻力预估在0.8540，接近于六月触及之高位，故相信后市需突破此区，才有机会扭转年内之下滑趋势。
澳元: 双底上延涨幅
要闻简报：
26/7 央行总裁史文蒂斯：家庭消费势必摆脱疲势，但时机尚不确定
澳洲第二季PPI较前季升0.8%，较上年同期升3.4%
预估波幅：
阻力： 1.1011 - 1.1040 - 1.1100
支持：1.0800 - 1.0690 - 1.0550
关注焦点：
周三：澳洲第二季CPI
周五：澳洲6月房屋信贷、民间信贷
澳洲央行总裁史蒂文斯周二表示，澳洲消费者终将增加支出，走出近年来的疲势。如果全球前景的不确定性得到缓解，消费者的这种改变将很快出现。不过史蒂文斯警告称，支出增长还是不太可能回到截至2005年那10年的强劲水平。史蒂文斯称澳洲需要利用贸易条款荣景来提振生产力。
澳元兑美元周二早段升至1.09水平，延续突破1.08关口后之伸展行情；基本面则受惠于债务谈判僵局所导致的美元弱势。周三将关注澳洲的消费者通胀数据。若核心通胀率较高，或令再度收紧政策的压力复燃，尽管澳洲国内经济疲软且全球不确定性不支持收紧政策。图表型态上，澳元兑美元有机会以双底型态维持上向发展，以最近一个底部240点计算，延伸目标可至1.1040水平，其后目标则指向1.1100。至于较近阻力预估5月高位1.1011。下方支持则会留意1.08会否得而复失，这将令澳元之上延走势遭到破坏，较重要支持将可看至25天平均线1.0690及100天平均线1.0550水平。
纽元: 持稳发展
要闻简报：
纽西兰6月贸易收支报顺差2.3亿，截至6月的一年报顺差10.2亿
预估波幅：
阻力：0.8700 - 0.8780 - 0.8900
支持：0.8600 - 0.8540 - 0.8350
关注焦点：
周四：纽西兰利率决议 (0500)
周二公布的数据显示，纽西兰6月贸易顺差为2.3亿纽元，调查预估为顺差3.69亿纽元。纽西兰截至6月30日的一年贸易顺差为10.2亿纽元，调查预估为顺差12亿纽元。
纽元兑美元周二早盘上涨至0.87水平，再破40年高位，本月累计涨幅已达4.5%。技术分析而言，以艾略特波浪理论计算，纽元兑美元在1973年1.4900至2000年0.3895的跌势过后，正处于反弹浪中。根据2000年和2009年低点计算，波浪等长目标位在0.9200；而上述1.4900至0.3895跌势的50%回檔位在0.9400。较近支撑则估计在0.86水平，其后支撑可参考10天平均线0.8540及25天平均线0.8350水平，关键则在0.8180之上升趋向线支撑，只要守稳此区上方，纽元在中长期发展仍见维持偏稳走向。
加元: 升幅料受限
预估波幅：
阻力 - 0.9670 - 0.9780 - 0.9940
支持 - 0.9400 - 0.9320 - 0.9200
关注焦点：
周五：加拿大5月GDP、6月PPI
美元兑加元徘徊于0.94区间，纵使美国债务谈判僵持不下打压美元，但亦由于加拿大与美国在经济贸易上的密切关系，故亦使加元升幅逊于其它商品货币。美元兑加元上周四触及的三半年低位0.9420。技术走势而言，相对强弱指标及随机指数均已落在超卖区域，进一步下跌动能或见受限，并存在反弹风险；初步阻力预估先为100天平均线0.9670及0.9780，250天平均线0.9940则属关键参考。另一方面，较近支撑为0.9400，预计其后支撑可看至0.9320及0.92水平。
财经要闻
美国芝加哥联邦储备银行周一公布，行6月全国活动指数为负0.46，5月修正后为负0.55，前值为负0.37。
美国堪萨斯城联邦储备银行总裁洪尼格称，美联储(FED)应上调利率，以避免经济失衡和资产价格泡沫.目前利率目标接近于零。洪尼格很长时间以来一直反对美联储的超级宽松货币政策.他今年没有FOMC投票权.在拥有投票权的2010年，他每次会议都反对宽松货币政策。洪尼格的观点在FOMC中少有认同者.美联储主席及其它官员曾表示，下一步货币政策将取决于经济状况。
国际货币基金组织(IMF)周一敦促美国迅速提高举债上限，以防导致债信评级下调，进而损及全球经济。IMF在对美国经济前景评估中提出这种呼声，并称其认为实行一些财政紧缩政策，缓慢的经济复苏还可以持续;IMF还强调对控制政府债务的担忧。"IMF理事会成员强调提高举债上限以及就广泛的中期整顿计划细节达成一致的紧迫性，"IMF称。奥巴马政府和议员之间拟定计划以避免违约的谈判似乎进展不大。8月2日之后美国可能就无法续发债券，国会两党迄今仍拒绝就如何提高14.3万亿美元法定举债上限问题做出妥协，仍紧抓支出和税收问题不放。IMF明确表示，偏向于基础广泛的计划，而不是权益措施.IMF在准备评估时与政府高级官员举行了会谈。IMF称，美国必须在10月1日开始的2012年财年伊始就采取措施限制债务，否则美国信誉将面临严重损失。IMF表示.计划应包含缩减医疗保健支出的福利改革，以及减少税式支出的增收措施。IMF人员表示，美国经济前景面临的风险正增强。这些风险包括，如果不能尽快达成调高举债上限以及推出中期减债计划的协议，利率可能突然上窜，或是美国债券债信评级被下调。IMF说鉴于美国公债在全球金融市场中扮演的中心角色，这些风险同样会引发重大的全球性回响。IMF估计，在最好的情况下2012年起美国经济也仅将小幅成长，成长率料在2.75-3%之间，收入仅温和增加，高企的失业率也仅会缓慢下降。这与IMF在6月全球经济展望中所作的官方评估相差无几，当时IMF预计美国2011及2012年经济分别成长2.5%和2.7%。谈到达成债务削减协议的紧迫性时，IMF谨慎表示，应避免"前期过度调整财政规模"，以防内需遭到进一步破坏并拖慢经济。IMF称:"产出缺口仍然很大，前景仍面临下行风险，尤其是欧洲金融市场有潜在外溢风险，我们呼吁解除宏观经济支持时要采取慎重的办法."
芝加哥商业交易所(CME)提高美国公债期货交易门坎，以遏制美国违约忧虑升温带来的市场动荡。CME已于上周五调高对美国公债期货保证金的要求，又于周一晚间称，还将在周四结束营业时提高公债担保品的"扣减率".上次这样做是在2007年12月.这意味着交易商和投资者必须以更多美国公债来担保其CME期货或期权持仓。CME会例行调整金融产品及大宗商品合约的保证金规定，上次曾在6月21日调降美国公债产品的保证金要求。
美国总统奥巴马周一表示，将举债上限暂时提高六个月不能解决问题，可能也不足以避免信贷评级被下调。奥巴马称，他已对两党领袖表示，必须在接下来的几天达成一项公平的折衷协议，得以获国会通过。
旧金山联储研究显示2014年前美住房建设无法恢复正常，除非房价反弹且止赎骤降。
美国当局调查了据报在加拿大使馆等华盛顿两处有可疑包裹的地点后，解除警报。
美国原油期货周一收低，因华盛顿就在8月2日前提高政府债务上限的谈判停滞不前，使得投资者转为谨慎。成交量较30天均值低41%，暗示投资者在华盛顿辩论之际作壁上观。国会两党分歧巨大，各自推出自己的预算计划，但这些计划都不太可能赢得广泛支持，令政府越来越可能遭评级下调，或是出现将冲击全球市场的债务违约。路透访问的行业分析师预估，上周美国原油库存料减少160万桶，馏分油库存增加200万桶，汽油库存上升60万桶，炼厂产能利用率下降0.2个百分点。纽约商业期货交易所(NYMEX)9月交割的原油期货合约结算价报每桶99.20美元，下跌0.67美元或0.67%，盘中波动区间介于98.52-99.87。布兰特原油期货9月合约结算价报每桶117.94美元，挫低0.73美元或0.62%，盘中介于116.92-118.45美元。美国原油较布兰特原油的贴水收盘时报18.74美元，较周五的18.89缩窄。美国能源资料协会(EIA)称，截至周一的一周中全国常规无铅汽油价格上涨1.7美分，至每加仑3.70美元，为连续第四周上升。金融时报称，伊朗和中国正考虑利用物物交换实现用伊朗石油换取中国的商品和服务，因美国对伊朗的制裁使中国无法对至少价值200亿美元的伊朗石油付款。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)