端午要加息传闻最终没有成形，A股节前节后连续3根阳线，似乎确实正在摆出一副筑底姿态。特别是今天房地产板块力挽狂澜硬把大盘从下跌29个点推升到上涨6个点，尽管涨幅有限，但是盘面踊跃而出的做多力量或许正在悄然改变市场情绪的天平。

上周我提出我对大盘的基本观点：舆论底露出端倪、估值底日益逼近、政策底等待时机、情绪底查看指标。

而这几天有一个重要的讯息值得关注：银监会近日印发《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》，主要内容包括：1、优先受理和审核小企业金融服务市场准入事项的有关申请。2、在满足审慎监管要求的条件下，优先支持其发行专项用于小企业贷款的金融债，其发行金融债所对应的单户500万元（含）以下的小企业贷款可不纳入存贷比考核范围。3、在巴塞尔新资本协议的基础上，对于运用内部评级法计算资本充足率的商业银行，允许其将单户500万元（含）以下的小企业贷款视同零售贷款处理；未使用内部评级法计算资本充足率的商业银行，对于单户500万元（含）以下的小企业贷款在满足一定前提下，可视为零售贷款。4、对小企业不良贷款比率实行差异化考核，适当提高小企业不良贷款比率容忍度。等。什么意思？就是对小企业的贷款在放松。大家知道，去年末以来央行多次采取提高存款准备金率和上调基准利率的措施来对冲外汇占款、缓解通胀带来的负利率程度，这种紧缩政策对中小企业的资金链造成的影响更为明显。监管层在前期对部分省市中小企业经营现状进行实地调研后，印发上述通知，反映出对小企业贷款管理在放宽，布衣认为这是货币政策的局部调整，有助于改善市场对流动性趋紧的预期。随着2季度CPI增速逐步下降，加上之前我们分析的两会期间决策层曾提出的不以牺牲经济增长作为调控物价的代价这么一个原则，我们有理由相信货币政策可能正面临一个方向选择。银监会的这则最新通知是一个重要信号。可以说，政策底正变得若隐若现，当然市场可能还会有所犹豫，因为还有一个较高的5月CPI还悬而待揭。

此外，还有一件事情要提醒大家注意，昨天由于询价对象不足20家，八菱科技（002592）成为A股首家中止发行公司。在我印象里这应该是创了A股的纪录了。由于询价对象不足数量而中止发行计划，什么意思？就是说机构都被新股破发给吓怕了。中一个签就亏一个，机构连新股报价都没兴趣参与了。散户也早就丢盔弃甲了，上周我们就谈到，年初高达6000多亿的打新资金已经只留下1000多亿了。谁还敢打新呀？打新的中签率都已经提高到10%了。新股不再是稳赚不赔，频频出现的破发甚至是首日破发令人避之唯恐不及。一级市场上门庭冷落了，扩大直接融资比例的资本市场宏伟发展目标怎么实现？商业银行怎么才能轻松达到新的资本充足率和拨备率的新规要求？国际板怎么顺顺利利风风光光的亮相？八菱科技中止发行的这一幕，我相信市场参与者与市场监管者都有在进行冷思考。这是好事。

所以我总体上对市场还是中性偏乐观一些，有可能市场正在等候的是5月CPI公布后央行的又一次（可能是年内最后一次）靴子落地。偏乐观的前提，还在于我上次谈到的，市场的总体估值水平处于较低位置，这给后市的估值修复留下了空间。