5月经济数据透露出经济的全面减速。工业环比逼近去年6月低点，消费与投资虽然名义增长不错，但扣除通胀之后的实际值并不理想。实际消费增速回到了12%，固定资产投资增速回到了20%，只是比2008年稍好。5月份 CPI超预期的主要原因在于食品，以猪肉价格为主，而非食品和PPI均是符合预期的，针对食品价格的上涨，紧缩的意义不大。政策或将微调，投资圈预期将逐步改善。政府对保障房建设项目的资金支持力度和完工要求最近明显加大。这是政府出于增长考虑权重加大的一个信号。同时预计央行也将引导货币市场利率下行。这并非一蹴而就，而是缓慢变化，累积到一定程度，投资者的预期会发生相应变化。今日A股市场惊现七大底部特征……
经过对这些年市场底部特征的分析发现，市场底部分为预期底、政策底和经济底。当然还有投资者关注估值底，但倾向于认为估值不会成为市场中短期的推动因素。一般而言，投资者对于政策和经济的预期首先发生改变，这促成市场发生变化，可能出现底部，这一般发生在市场的周期性级别调整中，其后政策出现转变，往往伴随着流动性指标的拐点，确立市场底部，而经济底或者是业绩的底部往往是滞后于市场，作为底部之后上升趋势的确认。今天大盘的弱势就配合了酿酒食品类的走强，而前期的水泥、保障房、焦煤类进入“轮休”之中。要注意的是，是休息，不是不玩了。
从调整幅度和时间看，接下来两周调整将结束。分析A股和美国上世纪80年代初调整的经验，70多天是调整时间的极限，平均调整幅度15%。至今A股市场调整了14%，持续60天。这个判断与我们7月份开始反弹的判断也是不谋而合。大盘快要见底是一个事实。大盘日线上补了周一时的缺口，且出现了阳包阴的形态。虽然是看涨形态，但是成交量依旧是地量。昨天盘中提到，若大盘反弹，第一目标位是2641点附近，也就是缺口附近。既然第一目标位已经冲破，那第二个目标位则是重压力位2656-2670点。大盘运行到此点位会有很强的压力，这里调整，是为了等待之后更好的上涨。
【午间盘点】：