周四大盘受内外不利因素继续出现大幅调整走势，上证指数大幅跳空低开之后，并没有企稳回升，而是再次出现破位调整新低，不过趋势仍然属于2700点构筑底部特征，综合当前经济形势市场普遍预期的加息不会兑现，后市行情在等待节后经济数据的公布，短线大盘将会出现弱势企稳走势。

首先来看，当前多空消息面的变化，由于隔日晚间美股出现大幅下挫，影响了周边市场的表现，尤其是亚太股市多数以调整为主。促使刚刚企稳的A股出现大幅跳空低开。与此同时，A股市场上也出现了新的不利因素，比如汇金公司称近期未有四大行股票增持计划；发改委称局地煤电油紧张因过多依赖能源消耗；十家信托公司房地产信托业务被叫停；国家电网表示明年用电缺口最大可达5000万千瓦接近翻番；多晶硅价格三周重挫30%售价已接近企业成本线。等多重不利因素。特别值得注意的是，央行表示地方政府融资平台潜在风险需引起关注；以及市场传闻监管当局准备清理2-3万亿人民币可能违约的地方政府债务，受此利空因素，近期走强的银行股全线出现下跌，对刚刚企稳的股指形成较大的负面冲击，从而说明，在当前脆弱市场环境下，任何不利因素都会带来股指的宽幅波动，还有地产信托业务被叫停，使得具有较大权重的地产股走势较弱。笔者认为，这些不利因素只是局部利空，短期对行情有一定的负面冲击，但并不具备持续性。其实市场最为关心的是端午前后是否加息，才是投资者关注的焦点。从最新政策导向上，周小川呼吁尽快运用宏观审慎政策，将微观监管机制纳入宏观管理框架，要用好货币供应量利率等货币政策工具，似乎传递出现偏暖的政策信号。结合当前经济形势，笔者认为，市场普遍预期的加息措施，不会兑现，因为当前经济形势已决定了政策导向不宜过紧，管理层或许将不会采取过猛的紧缩措施，管理层治理能胀而不是打压经济，并且伴随夏季的到来，6月、7月份物价有回升的趋势，5月份CPI将会见顶的趋势，这将意味着管理层在治理通胀问题上更加谨慎。若此次快速大幅加息，其节奏类似于2008年政策导向，随后将会给经济带硬伤，这也是管理层不愿看到的。所以说，市场普遍预期的加息，迟迟将不会兑现。并且之前市场普遍担忧干旱将会带来过激的通胀预期，眼前看来，伴随研究机构的普遍认识，当前通胀形势仍在可控状态，综合以前无论是管理层态度微妙变化，以及经济形势，当前加息将不会兑现。

趋势上，上证指数在短期企稳之后，再次受到内外不利因素影响，出现大幅波动行情，其形势并没有脱离2700点附近构筑的底部特征，也就是说，当前行情受各类新的不利因素，在此位置震荡反复是正常的，伴随局部利空的快速释放，股指仍能出现企稳迹象，可见周五出现小幅企稳可期，在操作多看少动，密切关注政策面的变化（陈晓阳）。