市场资金面重回充裕，债市再度走出了一轮资金推动型的上涨行情，预计中短期内市场资金面宽裕的情况很难发生逆转，债市的慢牛行情将延续下去。

　　本周上交所国债市场继续缓步攀升，再创新高，周五上证国债指数收于127.99点，较上周上涨了0.13点，全周共成交了4.27亿元。上交所企债市场稳步上行，周五上证企债指数收于145.55点，较上周上涨了 0.15点，共成交28.61亿元。从走势图上来看，近期资金面恢复了前期宽裕的局面，国债市场和企债市场走势延续了慢牛行情，中短期的走势依然乐观。

　　资金面上，本周央行通过公开市场操作净投放资金670亿元，值得一提的是，本周央行在公开市场仅发行了60亿元3个月期央行票据，发行规模比上周减少了近一半。市场猜测，本周央行减弱公开市场力度旨在使市场流动性趋于平稳。受此影响，前期市场资金面趋紧的局面已经基本缓解，市场利率大幅回落，银行间市场债券质押式回购7天品种利率再度回落到了3%以下。

　　一级市场上，本周五南京钢铁股份有限公司公开发行公司债，总金额不超过40亿元，该券为7年期固定利率债券，票面利率为5.80%。从大智慧(601519,股吧)软件显示的数据看，该券网上发行的4亿元份额在早上9：47已经售罄。可以看出，在目前股市持续调整且投资者缺乏投资渠道的时候，债券依然受到了投资者的追捧，这对二级市场是一个良好的支撑。

　　消息面上，下周三国家统计局即将公布最新的宏观经济数据，多家金融机构对此进行了预测，几乎一致认为4月份CPI涨幅将在5%以上，CPI继续维持高位。对此，市场预计2季度央行将再上调存款准备金率2次，并加息1次。不过，目前央行的调控政策成了一种常态，市场投资者对此已经习以为常了，因此这些政策对市场短期影响不大。

　　转债市场上，随着本周大盘的继续下挫，转债市场也相应调整。不过，从盘面可以看出，转债存在下跌的刚性，走势强于大盘，蓝筹类转债下跌动能已经大部分释放，基本接近阶段性底部区域。特别是接近百元面值的低价转债（石化转债和中行转债），即使未来大盘进一步调整，下跌空间也较为有限，很难跌破 107元，值得投资者关注。

　　总体来看，目前市场资金面重回充裕，债市再度走出了一轮资金推动型的上涨行情，预计中短期内市场资金面宽裕的情况很难发生逆转，债市的慢牛行情将延续下去。