台基股份（300046）研究报告

   公司业绩成长路径相对清晰：

   一是，通过产品结构调整提升毛利率。

   公司通过采购先进生产设备，提高生产工艺等办法，使公司产品的成品率每年提高2%左右，由之前的50%左右，提高到现在的70%以上。这对提高公司产品毛利起到积极作用。同时，针对目前产能跟不上需求的状况，公司调整产品结构，通过增加大功率、大订单产品占比，提高高毛利产品占比。

   二是，拓展产品应用领域。

   基于产品质量的提高，公司成功开发一批国内外功率半导体应用领域新客户，成为公司新的增长点。在军工和铁路机车的高功率专用器件开发上取得重大成果，形成批量供应。故随着公司产能的拓展，未来的成长空间较为乐观，可跟踪关注。