周一大盘表现小幅震荡企稳行情，上证指数承接惯性一度破位2700点以下，随后出现震荡回升，但市场参与积极较弱，尾市逐步回落，最终以下跌4点的十字星K线收盘，此次十字星意义重大，说明恐慌阶段告一段落。尽管市场仍受限政策未明，反弹力度将会较弱，但是后市进入底部震荡区域，因此，周二大盘延续弱势震荡企稳行情。

首先来看，当前多空消息面的变化，最为关注的依然是干旱、物价、货币紧缩等因素，消息面上，长江五省大旱3483万人受灾；中电联表示明后年电力缺口扩大将加快跨区电网建设；旱情推高蔬菜食品价格5月CPI仍将维持高位。而最新市场普遍预期，预计5月CPI将会超出市场预期，显然目前市场仍然摆脱不了对货币政策继续紧缩的预期，由于本周将会公布部制造业采购指数，而在这之前，市场已经提前消化了，汇丰控股公布的该数据，这些实质不利因素仍是压制股指大复转强的主导因素。可见市场真正出现转折行情，需求等到公布5月CPI指数才会出现政策上的明朗，在这之前行情将会处于构筑底部弱势休整行情。不过值得关注的一点，盘面上，大面积杀跌的个股稍微收敛，并且股指出现了企稳迹象，预示着此轮调整最后一轮的恐慌阶段已经告一段落。其实，股指持续调整，市场是不会在乎积极因素的变化。比如周一国内市场资金价格继续大幅回落，反映市场流动性正在持续回暖，重庆市修改版房产税未来可能全国推广；国资委表示未来五年将迎来国企整体上市高峰，450亿元活水将入A股 40只新基金弹药充足等待二季报。对口支援新疆工作会议在京召开。等多重积极因素。特别值得注意的是偏股型基金仓位已经下降到72%，目前的基金的平均仓位接近去年6月底7月初的水平，这本身就是一个积极因素，经验表现，仓位结构的变化往往与行情走向相反，这是历年验证的事实，投资者还有什么恐慌的理由。

一般而言，在大幅下跌过程中，市场往往对利好因素反映平淡，但从另一角度来看，短期内行情扭转强势确实受到基本面因素的抑制，不过综合当前实质不利因素多数是干旱、物价、货币紧缩等因素，这类因素在市场上的利空预期截止目前已经逐步得到释放，继续对后市的冲击相对有限，尤其是恐慌阶段最后强势股的补跌，更能印证了此阶段已经告一段落，这也是周一未有大幅继续展开杀跌的原因。并且当前的估值水平早已底于前期2300点时之下，而历史多次同样证明，低价往往预示着惜售，在惜售心理驱逐下，下行空间十分有限，可见投资者目前已经不是恐慌的时候，而需要耐心的时候，因此，在操作上多看少动，密切关注政策面的变化（陈晓阳）。