分析师：乔纳德（Jon Nadler）
发布时间：2011年5月25日 上午10:10（美国东部时间）
来源：Kitco金拓中文网(www.kitco.cn)
今天上午开盘金价略微走软，但其他贵金属持续走强。现货金从开盘下跌20美分到随后下滑1.50美元后，报1,525.00美元。现货银依然走高，开盘进一步上涨55美分，涨至37.18美元/盎司。与此同时，铂金和钯金本周周中开盘纷纷上涨7美元，分别报1,770.00美元及740.00美元/盎司。铑的买入价依然不变，为1,880.00美元/金衡盎司。
法国巴黎银行在其最近金属市场评论中提到说去年表现良好的钯金（其价格翻了个倍，虽然很多人都被黄金和白银的表现所吸引）现在可能会遭遇比较困难的时期。该银行分析师提到说“投资需求毫无疑问是钯金价格2010年上涨的强大驱动力，ETFs的流入量总共为110万盎司 – 大约为17%的矿产供应量。”
巴黎银行团队认为投资者兴趣的减少是今年钯金价格趋势下滑的主要因素之一。今年到目前为止钯金ETFs的净流出量为42,000盎司，据巴黎银行表示“因市场情绪依然被日本地震的影响所抑制、美国经济数据的疲软以及全球流通性资产的减少，目前为止并没有趋势好转的信号。”该银行的分析团队总结道“一开始670,000盎司钯金投资需求的预测可能最终被证明为太过于乐观，”“事实上我们只能看到净流入量接近150,000盎司。”
就像我们之前大多数人预测的那样，在三月份显示惊人的上涨后，上个月美国耐用品订单数出现了急剧的下滑。航空及汽车新订单引领着美国经济其他指标的收缩队伍，四月份美国经济数据下滑了3.6%。如果我们把不稳定的运输订单从这一数据中移除的话，那么四月份耐用品订单数据下降了1.5%。
今天上午这一耐用品数据并没有令原油投机客感到满意，在库存数据发布之前，原油价格下跌超过1美元，跌至98.65美元/桶下方。不过在耐用品订单数据发布后，银价上涨。这是因为这一走软的数据将迫使美联储实施量化宽松2.5或3，这样我们就有足够的理由相信银价会涨至更高。
投机者和监管者之间的对抗在昨日加剧，因为根据彭博资讯的消息，市场注意到，美国商品期货交易委员会（CFTC）主席盖瑞·杰斯勒已强调说目前有迫切的需要去实施更严格的规定，以遏制某些商品市场（例如原油、黄金以及天然气）的投机热。自2008年以来，杰斯勒先生所在的机构以及若干美国国会议员就一直在努力应对商品市场的疯狂投机对消费者以及整个经济所造成的影响。
尽管市场参与者宣称，监管方没有任何人曾提出证据表明油价升至147美元/桶之上是由投机者造成的，但是光就基本面来看，当前仍然有很多问题是围绕着油价的合理性。不过反过来，投机者也未能准确地说出那些可能导致油价升至上述高位的市场基本面的变化，或者也未能解释基本面发生了何种变化而使得银价于几周之内就突破50美元/盎司的大关。
事实证明，CFTC手头的证据可能只足以让它去起诉两个原油交易员及其所在的公司于2008年操控油价，并从中渔利约5,000万美元。CFTC在诉讼书中指出，其中一名被告囤积了足够数量的西德克萨斯中质原油（WTI）……“以支配和控制WTI的供应，即便他们没有任何对原油的商业需求”。
现在，我们来快速地观察一下以下两张走势图的相似性。
在昨天的新闻中，一条比较“隐蔽”的消息是以下一个鲜为人知的事实，即在2010年，摩尔资本管理公司(Moore Capital Management)因为试图操控铂金和钯金期货的结算价而被罚款2,500万美元。如果我们要做出一个大胆的猜测，那就是我们或许很快就会知道是谁或者是什么（机构）合谋推动银价至5月1日之前的高点。但是，这只是一个猜测。就白银而言，亨特兄弟最后一位健在的白银经纪人认为，这种白色金属正显示出“一个破碎市场的所有迹象”，并且在银价回落到20美元区之前，他不想“碰”它。
（编译：唐豪 水晶）
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