周三大盘继续表现震荡调整态势，上证指数顺势小幅低开一度弱势技术反弹之后，出现逐步震荡下挫走势，显示股指继续反映市场出现新的不利预期影响。但笔者认为此轮调整底部已经来临，由于尾市股指期货以强劲回升反弹，显示周四行情反弹概率较大。

首先来看，当前多空消息面的变化，国家统计局24日公布的对50个城市主要食品平均价格监测数据显示，5月中旬，猪肉价格与上期相比继续上涨，同比涨幅扩大至3.3%，已是连续三期上涨。与此同时，叶类蔬菜出现较大幅度的上涨，部分种类涨幅高达16.4%。而商务部24日发布监测数据显示，淡水鱼平均批发价格连续3周环比上涨。激发了投资者对5月CPI持续高企预期再次升温。而眼前长江中下游又出现大面积干旱状态，无疑又助推了物价继续走高预期的环境。更让投资者担忧的是，     最新先行指标已经预示着当前经济增速下滑态势，使得上市企业盈利下滑预期。这样的经济形势用经济术语来说就是滞涨现象。当然目前行情持续走弱正是反映了当前不利的经济情况，加息预期在当前经济形势逼迫之下继续升温，成为了市场投资者躲不掉的担忧情绪。其他消息面，还有些不利因素出现，资本项目顺差近一倍防范热钱压力不减；火电设备闲置上亿千瓦经济下行造就虚假电荒；多家外资机构调低中国GDP增长预期调高通胀预期；超60家公司有意挂牌国际板。总的来看，当前各方不利因素明显占据上风，但投资者应该从另一角度观察，因为这些实质性不因素正在被各方投资者逐步充分认识，一旦大家都知道其危险性了，行情继续下跌动力也就会逐步减弱，这就是市场往往上演否极泰来的道理。盘面观察，稀土概率、国际板题材、水利干旱题材、还有高铁概念出现了轮动炒作格局，略为改善当然恐慌的市场人气。

趋势上，上证指数在周二企稳之后，再次出现震荡下挫格局，显示股指经历大跌之后，市场资金做多愿不足，却又被新的不利预期所打击，导致股指继续弱势调整。后市来看，由于下周前后仍有新的数据即将公布，使得近期行情仍受到不利因素所抑制。不过短线连续急跌之后，股指存在内在的技术反弹要求，可见红色周四弱势反弹延续筑底格局，因此，投资者在操作上多看少动，密切关注当前政策面的变化情况（陈晓阳）。