中国证监会办公厅副主任王建军17日在“2011陆家嘴论坛新闻发布会”上表示，国际板推出条件快要成熟了，但没有具体的时间表。这一相关人士的表态引发了金两日资金哄抢国际板概念股的热潮。随着人民币升值以及人民币国际化的呼声越来越高，“国际板”也被认为渐行渐近。那么国际板究竟对现行的股市有怎样的影响？我们来做个简单地探讨。

　　一．国际板会否“抽血”？

　　最近有人把中国的股民形象地比喻成献血者，皆因中国资本市场虽然交易量不大但融资额却排全球前列。提起融资抽血，可谓是股民心中的一道伤疤。国际板一旦出炉，会不会对股市形成抽血效应呢？

　　首先从发行对象上来说，主要是针对海外上市的红筹股的回归。这些公司有一个特点，就是在海外拥有雄厚的股东基础，而且通过海外上市，学会了如何对公司进行科学的治理和资本运作。如果选择回归A股，必然会产生一个问题，即股本的增加。若股本增加，在原有收益的基础上会明显摊薄每股净利润。若每股净利润被摊薄，这就涉及到股东获得分配的权益在减少。海外投资者对于分配收益极为关注。这就可能使得发行对象尽可能地减少发行股本要求来保证股东利益。

　　其次，对于拟在国际板上市的公司来说，要取得原有股东的支持，必须要保证上市之后仍然有较好的回报率，因此也会从增加股份对于收益的摊薄这方面重点考虑问题。

　　由此来看，即使国际板开始运作，相关公司的上市还是要经过谨慎论证的，规模也会比较适度，对股市的抽血效应会体现，但这种作用力跟本土公司的再融资相比还是九牛一毛。

　　二．国际板利好还是利空？

　　这个问题其实并不复杂。从国内市场的特点来看，中小市值个股估值很高，

　　而业绩增长较有保证的大盘蓝筹股的估值却较低，这是相对不合理的。从国外来看，对大蓝筹的重视程度较高，投资蓝筹对收益率较有保证，资金面对蓝筹的关注程度较高。一旦有实力的国外公司通过A股国际板上市，那么将有望带动蓝筹股的整体表现。以汇丰控股为例，股价接近90元，而国内银行板块股价差距较大，这种显著的差距就有可能引发低价一方的补涨。

　　目前市场上炒作比较热烈的是有外资持股背景的概念股。我们认为由于规则的限制这些个股转板的可能性有限，因此这也就是对概念的炒作，需要注意风险。相反，大蓝筹由于相对可比股价较低，会逐步显示出它们的优势。