分析师：乔纳德（Jon Nadler）
发布时间：2011年5月13日上午9:39（美国东部时间）
来源：Kitco金拓中文网(www.kitco.cn)
商品群在周四晚些时候展现了温和的反弹，并且这种势头一直延续至周五早晨，原因是美元的略微走软令一些勇敢的逢低吸纳者重新进入该市场，伺机进行短线投机。最近两周，该市场的走势就像是我们在玩蹦极时所遭遇的情形（即经历一段“自由落体”后反复地弹起落下）。
在这一强烈的波动期中，小的散户投资者学到了一些关于时间掌控、情绪以及市场行为的高深“课程”。在经历最近的一系列事件后，他们中的一些人现在比以前更加精明，但同时也（因为先前投资失利）变得更穷。另一方面，其他人仍然持观望态度，没有参与进这些市场，这一点可以从目前世界各地几十万亿美元的闲散资金中看出。
波士顿基金公司GMO的主席杰里米·格兰桑（Jeremy Grantham）表示：“现在的环境已经变得极具风险，谨慎的投资者应该行动起来。……投资者应该采纳一种切合实际的价值观，这……意味着持有大量的现金储备，同时也拥有一定数量的高品质蓝筹股和新兴市场股票。” 虽然这位金融大师承认自己关于资产重组的告诫可能有点过早，但是他认为这也许是个不错的方法，以免将来后悔。
商品价格的急剧上扬更进一步加强了格兰桑先生的谨慎观点。尽管原油和贵金属在过去两周已经回吐了一些大的涨幅，但是整体走高的趋势仍旧令他不安。所以，格兰桑先生建议抛掉风险系数极高的投资，并且现在就这么做，即便趋势还未逆转。
今早“最佳的”（诠释：生动的）新闻标题或许来自《华尔街日报》上一篇关于原油的文章——《原油价格因美元走软而上扬但基本面仍弱》。这恰当地反映了在去年秋季美联储给予第二轮量化宽松的“礼物”后商品市场掀起的投机热。这一领域的投机者无视相关的基本面因素，他们只是一味地利用美联储的宽松货币进行投机（几乎没有成本）。
因此，他们的行为目前正威胁到令美联储千方百计促成的经济复苏脱轨，或正推动美联储开始退出宽松的货币政策（因为通胀不断升温）。在某种意义上，商品市场的投机群已经给自己播下了“毁灭的种子”。
在本周的最后一个交易日，现货黄金低开50美分，即便其在先前的交易时段中因为美元走软而小幅走高。一些交易员认为，平仓活动可能会在今天的金银交易中产生一定的影响。
随着今天上午市场参与者在预计到美国核心通胀数据即将发布而重新集结，现货金报1,506.40美元/盎司。这一数据对今天晚些时候其他大规模的市场行为也产生了很大的影响，而不仅仅对黄金如此。今年春天美国消费者预计将继续增加对食品和原油的支出成本，尽管核心通胀率目前为止还没有令美联储感到紧张。
这一通胀数字毕竟不是很“小”，尽管与经济学家之前的预测基本一致，并且一部分人依然把这一数字标记为“可控制中的”。4月份美国CPI（消费者物价指数）上升0.4%，而“核心”通胀率上升0.2%。美国消费者价格去年上升了3.2%，是自2008年晚些时候以来最大幅度的增长。这一价格水平让美联储注意到了其不但比预期更早地达到了之前预计的通胀“目标”，而且为了避免不必要的采取更多激进策略而对某些地方（解读：货币政策）“稍作调整”。
通胀正在对从印度到欧洲，整个中国，乃至全球造成各种问题，并且迫使各央行采取具体的行动。今天上午欧盟将今年的通胀预期提高到2.6%，而对2012年的预期下调到了1.8%。欧洲央行上个月已经针对退出融通货币的政策采取了第一步举措，提升了25个基准利率。
现在唯一的问题并不是美联储是否将加入其它国家同行的行列，也开始采取类似的阻止通胀的政策，而是何时采取。这一倒计时的问题是商品参与者现在主要关心的话题，也是最值得关心的中心议题。
周五上午现货银开盘上涨76美分，报35.38美元/盎司。铂金和钯金分别下跌1美元，至1,769.00美元及714.00美元/盎司，铑价格没有变化，依然报2,050.00美元/盎司。汽车方面并没有什么重大新闻传出，除了深处困境的萨博与中国一家汽车公司的谈判破裂，以及由于来自日本的零部件的缺失，克莱斯勒必须闲置一些工厂。
与此同时，伯南克的确看到了美国经济存在着一些威胁 – 尽管到目前为止还不是来源于上涨的商品价格。他在即将开始的美国预算谈话中，对美国立法机构的警告是不要试图用美联储债务限额作为“谈判的筹码”。伯南克警告说，这种争辩将令市场紊乱，并且损害美国经济的复苏。当你听到某些知名的政府官员一直强调美国债务限额的话题并且威胁让美国出现违约情况（推测为其自身利益？？？），那么请牢记伯南克下面提到的一些话：
“即使支付了债务，但是还存在着市场信心的问题，以及市场如何对违约风险或者甚至非债务责任违约进行回应，”他谈到，“最糟的结果是其中会出现金融体系再一次动摇。这种情况“将对美国经济产生极其可怕的后果。”
（编译：水晶 唐豪）
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