业内专家预测，钢材期货价格会在政策紧缩噪音的干扰下震荡上扬，通胀管理措施只是带来价格的短期利空。

　　在全球经济复苏减缓的大背景下，2010年，中国钢铁业经历了意想不到的困难。面对4月份开始的地产调控组合拳，9月份发生的节能减排风暴以及限电停电大潮等一系列变数，钢厂、流通商被彻底压垮了。

　　同时，受市场预期低迷影响，去年全年螺纹钢期货市场也不时表现出“过山车”式震荡行情。然而，步入“十二五”开局之年，在通货膨胀、生产成本高企及全球流动性相对乐观的情况下，业内专家普遍表示，看好2011年的螺纹钢期货。

　　五矿期货钢材分析师陈冠因预测，“整体来看，螺纹钢主力合约期价或在4200~5500元/吨区间内上下波动”。

　　矿价助推期钢增长

　　矿价上涨是近期螺纹钢期货价格的主要支撑因素。相关资料显示，现货铁矿石的价格仍在持续攀升。其中，品位63.5%的印粉出口到中国的价格已经高达181~184美元/吨(CFR)，为去年5月份以来最高水平。

　　澳大利亚方面，1月14日力拓表示，受洪灾的影响，暴雨已经导致通往Gladstone与Brisbane之间的公路与铁路中断。Bris-bane港口也被迫关闭，从而中断了该港口与国内其他地区及全球客户的交易。

　　另据消息称，澳大利亚气象局13日表示，未来三个月，铁矿石出口量占全球总出口量的比重达到三分之一的皮尔巴拉地区将迎来过量降雨的可能性高达70%。预计未来几个月皮尔巴拉地区还将出现11~12次飓风。

　　对此，中财期货分析师苑广山向本报记者表示，“澳大利亚持续的洪灾，加上印度以及新兴经济体对铁矿石的需求增加，所以第二季度铁矿石价格或再上调20%左右。”

　　同时，洪灾也导致澳大利亚炼焦煤生产及出口受到很大影响，从而推动国际煤炭价格的上涨。目前现货市场硬质炼焦煤FOB价格已达265美元/吨，市场预期第二季度炼焦煤价格将在250美元/吨以上。

　　流动性收紧或出现

　　在美国量化宽松政策的影响下，出现全球流动性过剩局面。为抑制通胀，2010年央行先后两次加息，并且六次上调存款准备金率。

　　此外，1月14日，中国人民银行再次宣布，从1月20日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行在最近三个月内第四次上调存款准备金率。

　　尽管央行多次上调存款准备金率，但陈冠因认为，在目前全球流动过剩的情况下，2011年上半年的流动性将继续保持良好，“流动性实质性收缩或将在下半年出现”。同时，陈冠因预测，2011年国内物价依旧会很高，央行将因此至少加息125个基点，存款准备金率或提高至21%以上。
 

　　据了解，我国商品期货市场大多是以初级产品为主。因此，业内专家预测，钢材期货价格会在政策紧缩噪音的干扰下震荡上扬，通胀管理措施只是带来价格的短期利空。基础货币投放、货币乘数变小等货币收紧政策对价格水平的影响存在时滞，今年下半年或者明年年初可能逐步显现。


　　2011年整体供应过剩或得到缓解

　　2009年以来，产业政策对新增产能开始严格控制，新产能增速明显下滑。

　　但由于2007~2008年的投资项目在2010年前后投产。因此，产能新增的绝对量以及存量产能仍处于较高位置。

　　齐鲁证券研究所副所长周涛在近期的一次论坛上告诉记者说，2011年全年新上炼铁产能为7000万吨左右，“考虑到各高炉产能的释放时间，有效产能增长约5000万吨左右”。

　　尽管产能将在2011年增加，但目前我国的钢铁业产能利用率仍处于较低水平。随着2010年第四季度钢材价格的相对高位运行，产能利用率正在逐渐提升。因此，陈冠因预测，2011年，实际产能利用率可能在88%左右。因此，“2011年全国粗钢产量或将在6.776亿吨，相对2010年6.25亿吨的产能，同比增长8.45%”。

　　而需求方面，尽管4万亿振兴计划的基建项目将在2011年陆续完成，但是西部建设、农村建设以及城市圈建设将在2011年继续拉动钢材需求。“十二五”期间，我国高速铁路建设将继续维持大规模投入，投资额将保持在每年7000亿元左右，共计3.5万亿元。

　　苑广山认为，“相对2010年10%左右的同比增速，预计2011年基建和铁路建设将会有5%左右的同比增长”。如果2011年不再增加新的产能，并且落后产能达到政策淘汰目标，陈冠因还总结，2011年，钢铁整体供应过剩的问题或得到缓解。