从我们可以看到的新闻分析日本灾难的发展态势看，核电站会继续瓦解，无救。

    市场陷入极度恐慌，但是，恐慌什么呢？世界经济大衰退还是全球金融体系崩溃？也许带动市场的是对未明的恐慌的恐慌，面对灾难尤其是自然灾难的恐慌的结局只能是制造更大的恐慌。假设我们的全球经济还得继续下去的话，昨天日本央行注资18万亿日元稳定市场会继续，日本股市下跌是一个中短期趋势，日本经济估计损失评价还要再等等，毕竟整个区域对日本的经济贡献只有8%左右，我们以为地震对日本经济的影响不确定，好坏都有，但是，货币政策的临机变化却会为未来日本金融市场乃至全球带来深远的影响。我们的态度是不应该制造恐慌谋财而应该客观冷静地看待事情的发展，中国投资银行包括券商和公私募基金的从业人员们血管里要有一点道德的血否则做不大的。

    日本灾难给中国带来的间接影响至少反应在货币政策方面，今天人民银行的货币政策委员会委员夏斌表示人民币可能会一次性升值，这表明中国央行可能选择汇率工具而不是利率工具来调整现在的全球货币结构作为反通胀手段的可能性比较大。日本央行增加18万亿日元流动性的后继影响可能需要一段时间才能反应到全球通胀上和日元汇率上，我们觉得中国在3个月内面临利率或者汇率抗通胀的货币政策选择，尽管夏斌委员后来有澄清讲话，但是我们觉得汇率将成为中国的主要抗通胀工具之一在方向上是没有错误的。

    引导市场风险偏好的国际汇率市场看，我们认为欧元和瑞郎、英镑面临升值，短期美元面临升值压力，澳元是商品货币与资源期货价格有关即不是避险货币也不是风险货币并且我们认为中期看跌，石油和黄金风险可能被解除，资源价格将继续受压有利中国减缓通胀。汇率市场避险情绪并不高，而且避险品种中期看有可能出现一些变化，美元避险地位严重下降，日元由于灾难因素估计避险功能也会被削弱，人民币极大可能将成为国际主要避险货币之一。

    总体看，我们觉得中国市场对于日本地震的反应有些过激，所以，还是倾向于逢低补仓。对于持续打压市场的证券板块应该重视做空股指的重要空方很有可能是证券公司，此外，纸业板块会受惠于人民币升值，航空板块会受益于石油价格的稳定。