周四大盘受利空预期影响，出现单边调整走势。上证指数小幅低开之后，并没有重返3000点之上，而是逐步震荡走势，主要受制于经济数据影响引发的货币紧缩预期，不过进入3月之后，政策将会发生微妙变化，当前市场利空预期影响有限，在获利回吐以及释放利空预期之后，大盘并不改变震荡上行节奏。因此，周五大盘将会表现下探回升走势。

首先来看，目前多空消息面的变化，日前公布的海关数据显示，2月份意外出现73亿美元的贸易逆差，这是自去年3月份以来首次出现贸易逆差。显示受节假影响2月出口出现明显下降，加上中东等海外地动荡不安，此数据并不能作为政策措施的依据，不过贸易顺差下降可减轻人民币升值压力，也将降低央行上调存款准备金率以回笼资金的必要性。上证所理事长在证监会举行的记者见面会上表示，上证所"十二五"期间每年将安排50家蓝筹企业IPO；而国际板目前正在积极准备，目前还没有具体的时间表。还有2月新增贷款锐减至5000多亿元。特别值得注意的是，本周五将公布宏观数据，2月CPI同比涨幅可能略有下降。在存款准备金率达到历史高位、银行资金面结构性偏紧情形下，2月外汇占款增长情况可能成为央行是否上调存款准备金率的关键因素。中国央行10日在公开市场发行了320亿元3月期央票，发行利率出人意料地跳升了16.3基点，达到2.7944%，一时又扰动起了些许加息猜疑，这正是周四市场出现大跌的重要原因，总的来看，以上四则信息均是偏空因素，加上当前股指上行3000点重要心理关口敏感位置，出现大幅回抽休整实属于技术性调整，但并不影响基本面因素，因为截止目前资金面形势即使再次上调准备金率，也对当前充足的资金影响有限。特别值得注意的，伴随紧缩措施的落实，PMI指数下降，最新出口形势下降等不利的先行经济指标，这将促使管理层改变当前的政策导向，结合两会传出的维稳声，因为投资者不必过于敏感当前经济情况。盘面观察，煤炭、有色、汽车等近期涨幅较大的蓝筹股出现明显的获利回吐，对当前股指形成一定的压制，不过由于各类蓝筹股上涨的支持因素并没有改变，因此这类股票不会产生持续调整，可见继续做空的力量相对有限。

趋势上，上证指数在短暂站上3000点时，出现中线大幅技术回抽行情，表明该位置仍是短线重要的心理重要关口，通过反复震荡整固，消化3000点附近获利盘以及套牢盘的压力之后，股指仍将进一步的拓展空间，因此，关注新的消息面题材机会的出现（陈晓阳）。