在中东及北非出现政治动荡之时，我们发现美元并没有像之前那样受到避险资金的追捧。笔者认为，主要是美元强势的根基当前已经有所改变。美国面临经济复苏和国内外巨额债务的困扰，而沉重的债务负担令美国经济不能得到根本性改观。宽松的货币政策则可以通过“吹泡泡”的方式将债务虚化，从而削减债务的压力。

    美元在这波政治动荡中丧失了其避险地位，这一点已经得到了市场的一致认同，这从下图美元指数近期的走势图就可以看出一些端倪。当前美元指数已经跌破77关口，直指1年多以来76下方的低点。

    笔者认为，美元将陷入中长期贬值阶段，直至庞大的债务负担被基本“消化掉”，美国经济可以从根本上得到复苏的支撑。反观欧洲方面，英国、欧盟对抗通货膨胀的呼声渐高，有可能会提前采取加息等紧缩性政策，这也将推动欧元、英镑对美元连续上行。