据统计，在过去16年，“两会”期间大盘上涨概率为68.75%，会前上涨概率为81.25%，会后上涨概率为75%。基本上是两头高中间低。但值得重视的是，从2006年开始，“两会”期间几乎是“逢会必跌”。这表明，“两会”话题越来越求真务实，“两会”代表参政议政的积极性越来越高，他们肩负着反映问题、讨论问题和寻求解决问题的使命。但这些议题对股市短期内未必构成利好。

　　例如，在新华网组织的2011年“两会”调查中“稳定物价，严防通胀”成为了排名第一的讨论话题。央行最新调查也显示，全国近74%的居民认为“物价高，难以接受”，物价满意度创11年最低。毫无疑问，“两会”将聚焦通胀问题，代表委员将就治理通胀建言献策。

　　再如，房地产股在历届“两会”中表现最好的品种之一，但这次恐怕没有那么幸运。作为过去10年中国经济的核心增长动力，房地产似已走到尽头。在新一轮房地产调控政策更加严厉、房产税试点逐步深入、新一轮货币紧缩周期启动的背景下，房地产对经济的拉动作用，势必严重削弱。官方统计显示，今年1月我国70个大中城市中九成房价上涨。高房价已成为我国城市居民生活不可承受之重。

　　在遏制高房价效果尚不明显的情况下，楼市调控必将成为代表委员关注度较高的话题。其他如食品安全是几次出现在“两会”调查中的老话题，环境污染首度入选新话题，这些对股市未必是好消息。

　　总体上，我们认为，“两会”话题重于“两会”概念，尤其是治理通胀、调控楼市，这两个沉甸甸的话题将制约大盘在“两会”期间的表现，A股3月份的整体走势还需静待“两会”后公布的2月份经济数据。