[策略]

春节长假后，商品市场承继节前的涨势普遍有所上冲表现，但只有少数品种取得了明显的上涨，尤其是强麦在节后第一天出现暴涨，大多数品种在上周涨幅不大，并在上周五出现冲高回落的获利走势。

在央行宣布加息后，我们就采取了较为谨慎的做法，没有增加持仓，而是主动逢高进行减仓。

短线上，我们认为商品市场自上周五开始，有一定的获利压力出现，可能会影响到本周的行情，特别是农产品板块，无论是内盘还是外盘，都会有一定的压力，投资者宜考虑规避抛压。

但我们并不认为，期货市场的上涨势头就此结束，相反，如果本周内出现回落，则应寻找增仓买进的机会，因为我们重点关注的品种在中线上还有更高价格出现。

[豆类]

在上周四，大连豆油主力1109合约在上午最高报10976，基本上实现了我们在节前给出的目标，而1201合约最高瞬间突破11000大关，创出近31个月的新高。

豆油的形态非常复杂，尽管在1月26日出现过大跌，我们还是坚持豆油能在节后见到11000的新高度，但是，复杂的形态仍然是我们保持谨慎的理由，既然目标见到，就应该考虑主动减仓。

我们认为，豆类品种在短线上有阻力，可能致使本周特别是在近几个交易日出现一定幅度的下跌，并会拖累整体市场表现。

豆类品种仍然不是我们的重点所在，未来一段时间，我们将多做观察。

[橡胶]

橡胶在节后大幅高开，主力1105合约高开近4.3%，创出43490的历史新高，至上周五收报42685。

节后开盘比我们预想的还要高一些，是非常好的主动减仓的机会，因为短线上有一定的获利压力存在，会限制近期的行情。

我们观察近期的市场表现，不过，我们仍然认为，橡胶在未来几周内还有上涨空间。

我们一直在分析持仓结构，了解到橡胶主力空头具有相当的实力，不过，早在1月7日我们就表示过对空头处境的担忧，自那时开始，直到上周五，橡胶的实际涨幅仅次于棉花和PTA，仍处于市场龙头地位。

因此，在高位减仓后，我们建议等待低位再买回多头部位。

[金属]

伦铜在1月7日报出10160美元的历史新高，沪铜1105合约则在上周五上午见到76550的高度。

我们在节后一直关注金属是否会出现获利压力，事实上在上周五开盘冲高后，铜、锌的回吐是比较明显的，所幸我们在开盘阶段进行了再次的主动减仓。

而在上周五晚盘，伦铜、锌都有买盘维护而不同程度收高，但我们预计还不能持续的走高，主力可能会再次考虑清洗跟风盘。

我们预计，今天沪铜会略微高开，不过，盘中会再度出现压制而走低，在近两、三天可能会回补2月1日的跳空缺口，就是说，1105合约可能会回落到74000一线，而伦铜则很可能会跌回到9800美元的下方。

我们需要做更多的跟踪分析，以确定铜价会在何处企稳，我们关心的是买回头寸的机会。