今年以来，股市一路“跌跌不休”，上证综指在经历了漫漫10年的岁月后，22日沪深两市低开后震荡下挫，最低下探到2149.42点，与2001年6月14日的最高点2245点接近，“10年零涨幅”一时引起市场的广泛议论。面对投资者的责骂，人民日报等四大报却齐声为A股“零十年”喊冤。四大报纸这种形而上学、片面的为圈钱者摇旗呐喊的做法不但没有能够赢得市场和广大投资者的认同，反而是给投资者伤口上撒盐，引来了广大投资者的唾弃，这种情绪同时也反映在市场层面。

　　25日，全国人大财经委员会副主任委员吴晓灵在第三届中国经济前瞻论坛上预测，明年央行会比较多地动用存款准备金率的手段释放流动性。同日，财政部部长谢旭人在全国财政工作会议上阐释了明年完善结构性减税的路线图，同时指出，2012年将继续落实提高增值税、营业税起征点等减轻小微企业税费负担的所得税优惠政策。

　　财政、税收方面的利好并没有能够为市场注入强心剂。12月26日，2011年的最后一周，两市双双低开，早盘一度冲高摸至10日线上方，但权重股上涨乏力，两市量能持续萎缩，午后在铁路基建、消费股拖累下股指节节下挫。截止收盘，沪指跌14.67点报2190.11点，跌幅0.67%，成交364亿元，量能大幅萎缩。

　　而与股市大幅下跌相对应的是股民大幅亏损。据搜狐证券最新调查显示，九成以上股民2011年赔了钱。不过，这个市场亏欠的不仅仅是投资理念并“不成熟”的散户投资者。在今年A股的“自由落体”中，各大机构投资者也无法逃脱亏损的命运。基金、私募、社保、保险、券商、QFII等六大机构溃不成军，全线亏损已成定局。相关数据显示，截至12月20日，277只标准股票型基金平均亏损幅度高达23.02%，116只标准指数型基金平均亏损幅度也达到21.81%；QFII前11个月净值平均折损逾22%；阳光私募整体亏损超过12%；险资、券商和社保基金预计也是“损兵折将”。

　　市场的走好需要资金的推动，但资金并不是最重要的，最重要的是信心。温家宝总理说过，“信心比黄金还要重要”。只有信心才能产生勇气和力量，只有勇气和力量才能战胜困难。那么，这个市场多数人为什么失去了信心？因为市场还盛传一个更大的利空，那就是扩容----无节制的圈钱仍将继续。“如果不出意外，中信重工IPO的预披露就在最近一两天时间内，预计会赶2011年年底之前上会。”接近于监管层的有关知情人士透露。同时，本周共有9只新股等待过会，其中7只在主板，2只在创业板。

　　资本市场是一个利益博弈的场所，参与各方无不是为了“利益”两字而来，作为市场中的中小投资者当然也不例外。但是，逐利的中小投资者没有分享到经济高速发展的成果不说，反而是亏损累累。笔者倒是要问问，一个正常的市场，一个真正市场化的资本市场难道就是以中国股民亏损累累来分享资本市场的繁荣的吗？作为市场的喉舌，作为中国权威的媒体，四大报应该在为促进中国资本市场的健康向上发展建言献策，而不是掩盖中国资本市场“失真”的本质，为管理层的失误决策辩解。

　　今天，媒体发表了新主席动员4万亿长期资金入市的消息，明天新主席又出台了促进股市发展的又一利好政策，股市似乎应声而涨，但是这种涨，就跟当初新主席上任时的虚假上涨一样，解决不了股市上涨的根本问题。根本问题在于如何解决现在的IPO制度鼓励高价圈钱问题。

　　证券日报说，行政干预叫停IPO不可取，好像是个义正词严的市场派。只需要问一句，现在证监会的发行审核制度，难道不是最直接的对市场的干预吗？正是因为这种对二级市场投资者极不公平的发行制度，造成了对市场机制的极大扭曲，使新股泡沫巨大，只能以牺牲二级市场投资者来不停地使公司股价回归本来价值。

　　投资有风险，这是证券投资领域的基本常识，而风险的存在意味着可能带来损失。但由于错误的市场定位（股市的融资功能总是被发挥得淋漓尽致，“重筹资，轻回报”的劣根性一直未能得到有效的纠偏）导致的损失，又该由谁来买单呢？谁又该为亏损的中国股民喊冤呢？心暖则市场暖。其实，大家心里都很清楚，如果不立即改变当前中国股市的高速扩容态势，投资者信心将难以恢复，市场将积重难返，中国股市做强做大的痴梦也必将破碎。

　　四大证券报齐发声：A股十年零涨幅与大扩容没关系。最简单的，100块钱，以前1个人分，现在10个人分，你说以前分得多，还是现在分得多。现在之所以股民口袋里还有个几十块，那只不过是政府这些年，同样多印了不少钞票而已。停止IPO才是治市良方！这不是因为IPO必然导致股市下跌，而是因为以中国现在的IPO制度，一定会导致股市长期处于下跌！停止IPO不是目的，而是要借着停止的机会，痛定思痛，对现在的IPO制度进行根本性的变革，这才是目的！

　　之所以要呼吁重新启动IPO改革，是因为现在的管理层和市场中比较有影响力的声音，基本没有抓住当前市场的本质问题。分红有问题，但是分红问题是IPO制度缺陷的派生问题，我一次圈钱，就把十几年才能辛辛苦苦赚到的钱搞到手了，我还有什么动力去分红呢？把钱放在银行里吃吃利息，委托理个财，天天小酒喝着，花姑娘搂着，分红？等我下次再想圈钱的时候吧！

　　总之，现行IPO制度是中国内地股市万恶之源，因为大股东永远是以远大于公司实际价值的价格卖股票，靠这一点积攒的财富，已经足以使他们没心思通过诚实经营，积极分红来讨投资者欢心。想想看，在新主席账户里放上几个亿的股票，哪还会想别的，怎么套现走人休息就结了。