新官上任三把火。中国证监会新任掌门人郭树清的“第一把火”已经烧起来了。日前，在监管部门相关负责人解答市场四大热点问题中，我们已经看到了答案。

        中国证监会表示将采取措施提升上市公司对股东的回报，作为投资者最为关注的回报问题，监管部门将其摆在首要位置，无疑是抓住了A股市场的一大要害。“重筹资轻回报”作为股市的重大弊端，不仅广遭质疑与非议，其实也是监管部门非常头痛的一件事。另一方面，新股历经两轮改革后暴露出的诸多问题，同样遭到市场诟病。此次亦在“热点”之列，表明监管部门并没有回避。

        证监会相关人员表示，要进一步完善新股首发管理办法与再融资办法，让市场对新股发行体制进一步深化改革重新燃起了希望。此前的两轮改革，由于新股产生普遍的“三高”发行态势，导致股市融资功能被发挥到极致，而定价功能与优化资源配置功能则被严重扭曲。

        更为严重的是，在现行的新股发行机制下，靠包装造假粉饰业绩上市的新股不断出现，新股次新股业绩“变脸”现象如同家常便饭，而保荐机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构为了自身的利益抛弃了中国资本市场的整体利益与中小投资者的利益。由此导致投资者利益得不到保护，严重影响到中国资本市场的健康发展与长治久安。

        总体而言，新股发行所出现的问题，主要表现在发行人为了达到“圈钱”目的，信息披露质量差、中介机构为了自身利益未能恪尽职守与勤勉尽责。要解决这些问题，只有对症下药，才是根本出路。

        目前A股市场的一大缺陷即为退市机制形同虚设，即使是垃圾股，或者是戴“帽”多年业绩较差的公司，都能苟活于市场，像*ST科健这种每股净资产值为-8.18元（三季报数据）的公司，居然也能在市场上挂牌交易，而没有被“辞退”，这不仅是A股市场的一大“神话”，恐怕在全球资本市场中亦是一大“神话”。

        那么，对于那些靠包装粉饰业绩上市的公司，如果仅仅是要求发行人提升信息披露的质量显然是远远不够的。笔者以为，像绿大地这种靠财务造假欺诈上市的公司，一经发现，就应该责令其立即退市。而对于那些在招股说明书中存在虚假陈述，或者是欺诈上市的公司，同样应该“斩立决”，通过建立快速退市通道的方式，将其从市场中彻底扫地出门。并且，投资者投资这些上市公司如果出现损失，也应该由其赔偿。如此，包装粉饰造假的现象必然会受到抑制，像今年新股次新股出现业绩大面积快速“变脸”的现象必然会减少。

        与此同时，正如证监会负责人表示的将“进一步明确中介机构责任，健全责任追究机制”一样，应该建立对于中介机构的事后责任追究与严惩机制。保荐机构为什么常常会只荐不保？因为违规成本太低。一家企业上市成功，意味着其可以获取巨额利益，这样的局面不能再发生了。对于未能履行勤勉尽责的中介机构及相关责任人员，除了将其记入诚信档案之外，严惩显然是不可或缺的手段。一方面，应责令中介机构全额退回所窃取的承销、审计、律师等相关费用，并处以所收取费用的5-10倍的罚款，所得全部上缴投资者保护基金；另一方面，对相关责任人员应采取市场禁入（数年）的举措。如此一来，看哪家中介机构及其人员还胆敢以身试法？还敢拿自己的利益与饭碗做交易？