前天晚上，欧美股市大幅下跌，一方面是因为欧洲债务危机的协议缺乏细节，二是美国一期货经纪公司因欧洲国债投资申请破产保护，按资产规模，是美国历史上第八大破产案。但昨天A股在低开后持续上涨，走出独立行情。这一方面说明，A股市场主要受国内基本面、资金面的影响，另一方面则在诸多的强势信号后，另一个证明A股实际目已结束了熊市的信号。

今天公布的PMI指标并未像众多经济学家预期的那样较9月51.2的基础上上升，反而下降，和上个月20日汇丰公布的PMI预值相反。根本原因是汇丰的指标针对于中小企业，而官方的数据则针对于大型企业，而在政策上，不久前出台了针对中小企业的定向宽松。这同样也说明，较多的经济学家对经济各方面的预测往往是有问题的。经济学家的意见对股市的投资是否有帮助，看看全球有几个经济学家靠股票投资成为了富翁就知道了。

在10月汇丰公布明显高于市场预期的PMI指标预值时，A股市场明显反弹，而昨天明显低于预期的PMI官方指标公布后，在欧美股市大幅走低的情况下，A股表现仍然比较强，也说明市场逐步摆脱熊市思维。

今天上证指数的反弹明显受阻于60日均线。从最近10年股市较大的由熊转牛的拐点来看，60日均线很容易成为反拐的一个阻力位，998点和1664点时，均是如此。目前而言，在中交股份、陕煤股份和新华保险三大巨额融资的达摩克利斯剑的压力之下，A股重演998点和1664点，在犹疑中完成反转的概率较大。

1664点的反弹首先止步于60日均线，并在进入主升行情前，还曾下探60日均线，并得到60日均线支撑。

998点的反转，两次明显受阻于60日均线。

998点与1664点时的市场，与目前有较多的相似之处，一方面是市盈率水平接近，二是市场非常悲观，看不到上涨的推动因素，利空因素放大，利好因素则被忽视。在2008年，当四万亿经济刺激计划公布后，12月的股市居然下跌了2.69%，事后回忆起来，似乎有些不可思议。

今天的新闻报道还有一个证明熊市已结束的信息：今年以来，因募集规模不足被延长发行时间的新基金，已经达到了12只，而2008年，也不过14只。基金投资者的风险偏好，当然是判断股市未来走势的一个反向指标。被别人当作反向指标当然不是一件愉快的事。《对冲基金风云录》里，作者提到高盛的一个小厮，每次这个小厮兴奋地对他讲某个投资标的的时候，往往就到了相反的拐点。他非常高兴有这么一个准确的反向指标。但是有一天，高兴之余，他对这个小厮说了这个事情，并对他表示感谢。结果这个小厮在面对他的时候，就有了其他的想法，于是这个反向指标失灵了。