汇金今天增持四大行的一则消息，又激起了一些市场人士的想象。有些朋友甚至激动地高呼：这是一个重大利好。也不去搞清楚汇金究竟增持了多少，对市场的实际意义究竟有多大！似乎，汇金一增持，市场就可以反转了。

　　稍有一些经济学常识的人都明白，一个市场的转折，最基本的，靠的是经济政策的改善。在如今的市况下，最实质的内容，就是货币政策的改善。管理层最近再次强调，控制物价水平，仍然是近阶段的主要任务。这就告诉我们，货币政策在总体上，仍将维持目前的状况。显然，市场出现转折迹象，仍然需要足够的时间。

　　银行板块目前的低估值，所有投资者都清楚。但是，即便在低估值的状况下，银行板块的市场表现仍然非常疲弱。是市场整体出错了嘛？当然不是。银行本身的问题，由来已久。一会儿是地方融资平台风险，一会儿是房地产信贷违约风险，一会儿是贷款流向民间高利贷市场风险，一会儿是中间业务中存在的风险。

　　这些不确定的风险因素，到目前为止，我们都还没有看到真正解决的迹象。资本市场，实质上，是一个预期中的市场。只要预期中的风险因素还没有改善的迹象，市场就会作出反应。

　　无疑，银行板块的真正走强，必须在货币政策改善和板块风险预期降低的前提下才有可能实现。对于一则汇金增持，甚至还不清楚增持数量的消息背景下，就大呼重大利好，显然是一种唯心主义的世界观。尤其是，这种只见树木、不见森林的思维方式，居然还发生在一些市场分析人士的身上，这就更容易出现某些误导。

　　当然，汇金增持四大行，至少表明，机构投资者认可目前银行板块股价的长线投资价值。但他们的立足点，是分批式的逢低吸纳。实际上，从市场的角度来看，我们也可以将其看作是策略组合的一种需要。所以，将其看做重大利好，甚至认为由此会引发多少大的市场机会，这就很不客观了。

　　实际上，无论目前的走势如何偏弱，我们都预期10月份的大盘会出现一些震荡反弹的机会。但这是市场客观的需要。跌多了，就弹一下。很正常。汇金增持与否，都不会改变市场运行的自身轨迹。

　　还是那句话，大盘短期随时可以出现震荡反弹，但市场的转折，仍然需要相当的时间。从通胀情况和货币政策的关联效应看，从技术形态的时间和空间效应看，没有两三个月，市场是很难走出来的。