“尽管2010年国内经济增长强劲，但是A股并未因此得到多少实惠，反而成为2010年全球表现最差的股市之一。截至12月25日收盘，中国A股市场全年下跌11.75%，全球排名倒数第二。”

        这是人民日报上的一段话。

       按照常理，股市的走势应该是经济基本面的反应，或者是未来经济走势的反应。但是，我国的股市走势为何与经济基本面背离程度如此之大呢？经济增长强劲，但股市却是跌跌不休。

       先让我们分析一下，股市为何被称为经济的晴雨表，其与经济有何相关性。

       投资学的知识告诉我们，证券资产的现值是其未来各期价值折现之和。具体到股票来讲，股票现在的价值就是其未来各期所分配现金红利的现值。股票价格围绕这个价值上下波动，低于这个现值时，具备投资价值，投资者就应当买入；反之，则是被高估，应当卖出。我想这也是价值投资的核心思想之所在。因此，当企业业绩增长，分红增加时，股票价格就应当上涨。股市成为反映经济走势的晴雨表。

        但现在我们的股市中，愿意与投资者分享增长成果的企业少之又少，大多数上市公司都不发放现金红利。也就是说，企业未来各期现金红利约为零，进而股票现值也基本为零。上市公司部发放现金红利，不能直接给投资者带来投资回报，因而根本不具有投资价值。

        按照这种思路，我们上市公司股票的价格应当为零，但事实又并非如此，这是为什么呢，这个股价是怎么出来的呢？答案是——被炒起来的。投资者无法通过持有股票，获得分红收益，因此只能通过高抛低吸，获得买卖差价的收益。上市公司的业绩与投资者获得的收益毫无关系，业绩只是投资者炒作股价的一个工具而已。业绩对于投资者仅仅成为了一种“概念”而已。这也是为何我们更常说“炒股”，而不是“股票投资”。 

       股票要成为经济的晴雨表也好，要倡导价值投资也好，上市公司首先要懂得汇报投资者，要让资本要素获得其应有的收益。不然，我们股市的主题只能是“投机”。