纵横汇海 2011年1月19日
美指区间探底‧非美上测关键
今日关注焦点：
中国国家主席胡锦涛抵达美国，开始为期四天的国事访问
美国12月房屋开工和建筑许可年率
今日重要经济数据公布：
17：00 欧元区11月未经季节调整流动帐‧预测50亿赤字‧前值23亿赤字
17：00 欧元区11月经季节调整流动帐‧预测113亿赤字‧前值98亿赤字
17：00 欧元区11月投资流动‧前值流入37亿
17：30 英国12月请领失业金人数变动‧预测增加1,500‧前值减少1,200
17：30 英国12月按国际劳工组织(ILO)标准计算的失业率‧预测+7.9%‧前值+7.9%
17：30 英国12月每周平均所得年率(包含奖金)‧预测+2.2%‧前值+2.2%
17：30 英国12月每周平均所得年率(未包含奖金)‧预测+2.3%‧前值+2.3%
21：30 美国12月房屋开工年率‧预测55.0万户‧前值55.5万户
21：30 美国12月建筑许可年率‧预测55.5万户‧前值53.0万户
21：30 加拿大11月制造业销售‧预测+0.4%‧前值+1.7%
1月20日 (星期三)
05：45 纽西兰第四季消费物价指数(CPI)年率‧预测+4.0%‧前值+1.5%
05：45 纽西兰第四季消费物价指数(CPI)季率‧预测+2.3%‧前值+1.1%
昨日市场总结
昨日要闻
加拿大维持利率不变
上交易日港金息率：低息16元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1368.75
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1369.50
上交易日伦敦白银定盘价：28.79
伦敦黄金: 整固待变
全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其1月18日止的黄金持仓量减少2.428吨至1256.897吨。
欧洲央行买盘及德国经济数据强劲，推升欧元兑美元周二上涨至1.34美元以上的一个月高位，尽管在纽约交易时段，市场对欧洲扩大主权救助基金规模能力的忧虑令欧元缩减涨幅。随着中国国家主席胡锦涛开始对美国的国事访问，人民币兑美元触及自2005年人民币结束钉住美元以来的最高位。英镑兑美元触及八周高位1.6059，英国公布的通胀数据高于预期。欧元和英镑上扬促使美元指数于周二跌至两个月低位78.635，进一步逼近关键支撑78关口。
伦敦黄金周初两日小幅上涨，脱离上周之低位1355水平，至周三升至最高1376.10美元。受亚洲实货需求稳固和欧元走强的支撑，同时现货白金触及30个月高点，因经济前景改善。上周金价未能回稳于50天平均线之上，令其回落至1360下方，目前将再临挑战50天平均线于1381水平，若果依然未能回破此区上方，预示其仍将继续盘整走势；图表上同时亦见中短期平均线再次聚合，亦展示着此纠结状态。下方支持预计为1361美元，为近三个月构成之趋向线位置；至于年初低位1352水平亦会受关键，此区目前亦为自11月走势形成之上升趋向线，再而附近的1350关口，一方面为市场心理关口，亦是100天平均线所在位置，估计此区亦遭跌破，则会开启金价之下延弱势，后市目标将可达至1338水平。反之，向上突破1381，进一步延伸阻力料可达至1385及1392美元，关键将继续留意1400关口。总括而言，目前尚处整个阶段，要出现明确突破才能确立清晰走向。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
2011年1月4日–减持4.25020吨至1,276.47207吨
2011年1月5日–减持3.79052吨至1,272.68155吨
2011年1月7日–减持1.51786吨至1,271.16369吨
2011年1月10日–增持1.51782吨至1,272.68151吨
2011年1月11日–减持1.21425吨至1,271.46726吨
2011年1月13日–减持6.37464吨至1,265.09262吨
2011年1月14日–减持5.76746吨至1,259.32516吨
2011年1月18日–减持2.4283吨至1,256.89686吨
伦敦黄金 1月19日
预测早段波幅：1366 - 1377
阻力位：1385 - 1392
支持位：1358 - 1350
伦敦白银: 维持整顿态势
全球最大白银上市交易基金(ETF)--iShares Silver Trust称，其1月18日止的白银持仓量下降139.78吨至10585.95吨，1月11日止持仓量为10725.73吨。
白银走势方面，周初触及28美元关口后，则见持续反弹，至周三早盘更闯至29.20水平。跟黄金之走势相若，平均线同样与价位交缠，但RSI维持下试，STC则倾向上扬，未能有着明确走向预示。短期重要阻力预计会见于25天平均线29.39美元，未能踏稳此区上方，未能确立银价回稳之势。下方支持预计在28.66及28.35美元，关键则处于28美元关口，进一步目标则会见至27.81美元。上方若出现突破，伸延阻力估计为29.61及29.81美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
2011年1月5日 – 减持4.38吨至10917.19吨
2011年1月6日 – 减持24.32吨至10892.87吨
2011年1月7日 – 减持53.18吨至10839.69吨
2011年1月10日 – 减持53.18吨至10786.51吨
2011年1月11日 – 减持60.78吨至10725.73吨
2011年1月18日 – 减持139.78吨至10585.95吨
伦敦白银 1月19日
预测早段波幅：28.66 – 29.29
阻力位：29.61 – 29.88
支持位：28.35 – 27.81
欧元: 展强尚差一线
要闻简报：
主权国需求和德国数据强劲提振欧元
预估波幅：
阻力 – 1.3500*‧1.3625‧1.3780/1.3800
支持 – 1.3380‧1.3200‧1.3000‧1.2800**
关注焦点：
欧元区11月经常帐数据
欧元区11月投资流动
欧元涨势周三在亚洲市场盘初稍事休息，再次受滞于近期交投区间顶端的阻力位，预计该欧元暂时将会受限于此。德国ZEW景气判断指数利好，欧股大涨，以及央行买盘均助推欧元在此前海外市场一度高见1.3467。希腊周二标售国库券，有80%的买家是外资，该消息提振欧元人气，并帮助抵消市场对欧洲扩大主权援助基金规模能力的质疑。
自上周欧元跌至1.29美元下方的四个月低位后，包括中东账户在内的主权国买盘一直扶助欧元上升。周二，俄罗斯财长库德林称，该国可能会买入欧洲金融稳定机构(EFSF)的债券。但他反驳有关俄罗斯准备恢复买入西班牙公债的报导。评级机构调降西班牙主权债信评级后，俄罗斯已停止买入西班牙公债作为投资。日本也表达了对买入EFSF新债券的兴趣。同时，中国称将买入诸如希腊，葡萄牙及西班牙等受困的欧元区国家公债。
欧洲央行买盘及德国经济数据强劲，推升欧元兑美元周二上涨至1.34美元以上的一个月高位，尽管在纽约交易时段，市场对欧洲扩大主权救助基金规模能力的忧虑令欧元缩减涨幅。不过分析师表示，因市场寄望欧洲决策者将防止已吞没希腊及爱尔兰的债务危机扩散至其它欧洲国家。尽管为期两天的欧洲债务峰会并无进展，拉动欧元回落至1.3380，但欧元兑美元日内仍然录得涨幅，更在周三早盘进一步逼近1.35关口。
欧元兑美元在去年12月14日升上最高1.3498，之后复见重挫，至今欧元再临挑战此区，将对后向有指导性的意义。若从去年11月底起的走势可见，现正呈一组双底型态，1.35此区正好视为颈线所在，倘若跨越此区，在技术面应见后市有更强势的延伸上升，以前期跌幅计算，50%及61.8%之反弹水平将可看至1.3625及1.3780。此外，亦见1.38为一要阻力关口，11月曾出现的短暂反弹亦受限于此。不过，由于相对强弱指标及随机指数均已走近超买区域，估计本周进一步上破之机率不大，反而更有机会开始进入较反复之盘整阶段。下方较近支撑预计为1.3380及1.32，较重要支持则处于1.30关口；至于1.28则仍会参考作一中期关键支撑。
日圆: 美元趋向破底
预估波幅：
阻力 – 84.50*‧86.00
支持 – 82.30‧80.00*‧79.70‧78.00‧75.20
自从日本央行抛售日圆以来，美元基本上在一路逐步接近80区间附近；另一方面，84-85上方挂有很多出口商的美元兑日圆卖单。美债收益率下滑，以及12月美国非农就业数据逊于预期，均暗示美元兑日圆的下滑风险在上升。由于日本经常帐存在庞大的盈余，且当地公债主要国内投资者持有，日圆在一定程度上亦被视作避险币种。随着日本当前财年末3月31日的即将到来，日圆需求很可能大幅增加，美元愈发有可能测试此个关键水准，确保此水准不被攻破可能是日央行去年抛售日圆的主要理由。鉴于目前汇率持稳，日本央行无法像9月那样以避免汇率快速波动为由进场干预；加上目前美元只是悄然缓缓试低，且市场波动率较低，日本央行可能仍先作壁上观，而不是在开始下跌的时候就采取行动。
美元全线承压，兑日圆跌穿82.30附近的支撑位，并触及两周低位；同时，美元亦受日本出口商抛盘打压。美元兑日圆于近两周陷于盘整区间内，向上见在去年12月份见多次受制于84.50水平附近，在8月及9月日圆曾出现之反弹则分别止步于86.39及85.92，亦即环绕86附近区域有着一定阻力意义。至于向下较近支持先见于82.30，若后市仍见维持此区下方，将见是突破区间底部并延伸下调压力；继而将有机会下延至80关口及1995年高位79.70；倘若此区亦见冲破，可望会触发附近的止损盘而令美元出现较急促下滑，但其时央行干预的机会亦会随之增加；延伸下试支持估计可达78水平，50个月保历加通道底部75.20水平则可作为另一中期参考。
英镑: 1.60区间惯性局限英镑
要闻简报：
英镑兑美元触及1.6059的八周高位
英国12月CPI远超预期，令对英国央行升息的预期升温
英镑贸易加权指数触及四个月高位
预估波幅：
阻力 – 1.6000‧1.6000‧1.6170*
支持 – 1.5900‧1.5785‧1.5700‧1.5615
关注焦点：
英国12月请领失业金人数变动和11月ILO失业率
英镑兑美元在年初完成盘整后，自1月7日起步走升，至本周一已录得连续七个交易日涨幅。英国通胀压力将迫使央行早于预期加息的揣测升温，此一预期心理带动利率市场一度反映今年将升息100个基点，并带动着英镑近期的升势。上周公布的英国批发物价指数，以及于本周二公布的消费物价指数(CPI)，亦显示物价上涨风险加剧。12月CPI较前月上升1.0%，按月升幅为纪录最高；较上年同期升3.7%，高于预估的3.3%，并且为2010年4月以来最高。此外，12月零售物价指数(RPI)较前月升0.7%，较上年同期升4.8%。由于食品、油价及公共事业费率劲升，令整体物价数据跳涨幅度高于预估。数据公布后，英镑从原于受制于1.60关口，急速跳涨至1.6059的八周高位。12月英国通胀率触及八个月高点3.7%，是英国央行2%目标水平的近两倍。一年多来，英国消费者价格指数(CPI)一直远高于央行2%的目标水平。今年初CPI可能进一步上升，因政府上调销售税税率。英国货币市场上周消化在5月升息的机率为50%，CPI数据公布后，消化了5月升息机率为75%的预期。通胀攀升令英国央行面临的两难境况加剧。因在近期升息可能遏制该国的经济复苏，尤其是在政府撙节举措影响料将在今年显现之时。因此，许多分析师认为，英国央行不可能在未来几个月升息。但如不升息，随着价格风险的不断攀升，央行在市场的信誉度将进一步恶化。央行曾暗示，尽管价格不断攀升，将保持利率不变。央行负责市场的执行董事费希尔在接受报纸访问时表示，央行不必太过担忧短期通胀。
今日英国将公布失业数，预计在11月会持稳于7.9%，但调查中分析师预期今年下半年失业率将达到8.1%的峰值，2012年维持在该水准上下.调查还预计，2011年失业率均值料为8.0%，略低于三个月前调查预估的8.1%。
英镑兑美元连升八日，受助于有关短期内升息的臆测，投资者目前将关注英国央行上周政策会议记录，以获得英国央行决策者对价格上涨影响的看法。虽然若经济数据强劲，英国央行将面临更大压力把利率从纪录低点0.5%上调，不过鉴于政府的节支计划今年可能生效，过早升息会被视为令脆弱的经济复苏面临风险，因此对于近日升息预期支撑英镑，应要慎而待之，切勿盲目追捧。而在技术图表方面，可见自2010年2月以来，英镑兑美元可逗留在1.60关口上方的时间并不多，加上RSI及STC均处于超买状态，故要慎防在1.60关口附近出现获利平仓之沽压。12月触及之高位1.59水平先会作为参考，倘若可持稳于此区，则见上涨动能保持完整，有望在短期时内继续上行；反之，则要下试至50天平均线才会见较大支撑，目前处于1.57水平，并将见走入盘整待变之局面。黄金比率计算，年初升幅的38.2%回吐水平为1.5785，深化至50%及61.8% 则为1.57及1.5615水平。至于上试阻力除了上述的1.60关口，下一级则在于1.61，关键测试目标会在1.6170水平，此区是延伸自09年8月之大型下降趋向线，相信是英镑后市的能否维持上行的重大障碍。
瑞郎: 短期呈盘整状态
预估波幅：
阻力 – 0.9780‧0.9800‧0.9870*‧1.0000‧1.0066
支持 – 0.9440‧0.9300*
瑞郎走势方面，跟日圆同样迟于避险币种，而在欧债危机正逐步蔓延之际，则越见体现瑞郎之避险价值；但瑞士官方亦是跟日本一样正苦脑于本币持续升值的风险。瑞士央行总裁希尔德布兰德亦在上周五称，瑞郎强势对瑞士经济增长正造成巨大影响。媒体还报导称，瑞士政府将在周三的一次会议上讨论瑞郎走坚的影响，但预计不会采取具体的举措。
美元兑瑞郎自年初以来持续反弹，但至上周升势已见缓止；虽然美元回软，但由于整体乐观之经济数据，以及欧债危机的忧虑缓和，均削弱瑞郎之避险价值，并且给予市场结平瑞郎好仓的借口；彷且瑞士准备召开会议讨论瑞郎强势，亦一定程度阻吓了市场追逐瑞郎的热情。美元兑瑞郎由去年12月31日美元兑瑞郎跌至纪录低位0.9298，至上周二已回升至最高0.9785。值得一提的是，美元兑瑞郎在12月份的整段跌幅，其61.8%反弹水平为0.9780，已见非常接近当日所及高位；亦即是说，美元此前的超卖压力而得到明显消化，并且在价位上已走近一些市场有所共识之阻力位，除了上述之0.9780以外，100平均线亦居于同样位置；因而，此阶段要开始提防美元再度出现回落的风险。若果反扑持续，延伸目标可至大型下降趋向线0.9870，关键水准将会直指1.00关口以及去年11月30日高位1.0066。预估支撑位则见于0.9440，下一个支撑在年初守稳着的0.93关口。
澳元: 升途崎岖
要闻简报：
澳洲1月WESTPAC-MI消费者信心指数下降5.7%至104.6
预估波幅：
阻力 – 1.0070‧1.0200‧1.0250
支持 – 0.9800*‧0.9760‧0.9650‧0.9400
澳元兑美元周三升至两周高位，受突破数个阻力位后引发的止损买单推动，重登平价上方水准；市场将会关注周四公布重要的中国经济数据，包括通胀和国内生产总值(GDP)。澳洲一项重要的消费者信心指标1月急剧下跌，因受到澳洲东北部，特别是昆士兰州严重洪灾的影响。Westpac Bank-Melbourne Institute周三公布的调查显示，1月消费者信心指数下降5.7%至104.6。上周澳洲煤炭出口重地昆士兰州遭遇洪灾，近期中国趋向于紧缩政策后，澳元一直努力从上周的严重抛盘中反弹。如果中国经济增长放缓，可能将减少对澳洲两大出口产品煤炭和铁矿石的需求。但指针铁矿石价格指数有望触及纪录高位，因在春节前中国买盘强劲，而且人们持续担心铁矿石供应紧张。澳元亦因海外市场出脱加元兑澳元多头部位而得到支撑，此前加拿大央行暗示，可能将在较市场预期更长的时间内维持利率不变。另外，有消息称，继野村资产管理于周初暂停巴西雷亚尔(BRL)基金接受新资金后，日本追捧高收益的投资者可能必须转进澳元。野村所管理的两文件BRL基金，资产规模总计达5200亿日圆，已停止接受新的资金.日本投资者一直积极买进雷亚尔和澳元等高收益货币，但巴西祭出一连串抑制资本流入的举措，导致一些基金资产管理公司无法买进巴西雷亚尔。
图表走势分析，澳元由12月初低位0.9535，至年末高位1.0253，这段涨幅之61.8%回档为0.98水平，这区同时亦为市场较有共识之支撑位置，缘于这亦是一较大型之趋向线位置，因此上周于此区亦尚为守稳，则末见澳元出现更显著的疲态。预计下一级支持则在0.9650水平；中期关键则会遥指0.94水平，为去年整体澳元走势的颈线位置。反之，若果澳元仍可守稳于0.98上方，则可望澳元在短期尚能再组上升动力。初步阻力预计先为1.0070，下一级较近阻力见于1.02及1.0250水平。
纽元: 探试趋向线阻力
预估波幅：
阻力 – 0.7770*‧0.7800‧0.7835‧0.7950‧0.8000*
支持 – 0.7650‧0.7500‧0.7320*
作为主要食品生产国，纽西兰预计很可能从全球食品价格吃紧的状况中获益。对于潜在的买家而言，纽元兑美元可能还有其它优势。其一便是纽西兰面临的潜在通胀压力，其消费者物价指数(CPI)料将进一步升至该国央行1-3%的目标区间上方。2010年第四季通胀料按年上升4%。虽然纽西兰央行料在本月稍晚维持利率不变，但可能出现逢低买入纽元的理由。投资者将关注周四公布的第四季通胀数据。 周初纽西兰数据显示房市疲软，12月房屋销售及价格下滑，支撑市场认为央行至少在年中以前都将按兵不动的看法。纽西兰去年12月房价呈现下滑，为6个月来首见，主要是房地产销售数量连续第三个月下滑。纽西兰房地产协会公布，12月房价较11月下跌0.9%。房地产销售数量从11月的6056件下降至4957件。由于融资成本增加，纽西兰银行业已调高固定房贷利率，而抑制了房地产的需求。房价不断下跌增添了纽西兰上半年经济可能只有逐渐复苏的迹象。传统上12月和1月份的房屋销售会下滑，因为圣诞节假期及暑假之故。然而，随着全球冒险意愿仍然高涨，纽元旋即重新走稳回升，至周三早盘已攀抵至0.7750附近。
技术走势方面，若以上月涨幅计算，61.8%之回档位则会看至0.7510水准，期间亦有一个重要支撑点在0.7560，为25天平均线所在位置，可见在上周初纽元已能在此区着实作出了整固，并衍生出后续之上扬，目前正迈向另一临界点0.7770，为自去年11月高位延伸之下降趋向线，突破此区将延续纽元之上月涨势，另一阻力见于0.78关口；进一步上试目标可至去年11月22日高位0.7835，关键区域则会看至0.7950至0.80。下方较近支撑在10天平均线0.7650，至于0.75区域仍属格外重要，此区支撑未能守稳，则倾向进入高位调整之阶段，下一级支撑将会看至0.7320，以至250天平均线0.7235。
加元: 温和声明压制加元
要闻简报：
加拿大维持利率不变
预估波幅：
阻力 – 0.9970*‧1.0230*‧1.0400
支持 – 0.9800*‧0.9670‧0.9500
关注焦点：
加拿大11月制造业销售
加拿大央行在周二连续第三次将隔夜拆借目标利率保持在1%不变，一如预期.同时央行小幅上调对2011年和2012年经济成长预估至分别成长2.4%和成长2.8%，高于10月份的预估，以反映全球经济复苏的强度。央行在一份声明中称，任何进一步削减刺激举措需要慎重考虑；与之前两次政策声明使用的措辞一致。
加元周二从两年半高位下跌，此前加拿大央行发表比预期更为温和的措辞。加拿大央行周二保持指标利率不变，一如预期，且小幅上调对2011年和2012年经济成长预估，以反映全球经济复苏的强度。但加拿大央行对于加元强势对经济复苏有害影响的评论更加强硬，称加元强势助推经常账赤字上升至20年高位。加拿大央行称，加元的持续强势及加拿大生产率表现相对疲弱，正限制加拿大出口的复苏。
美元兑加元一度触及两年半低位0.9827，因部分投资者押注加拿大央行声明的措辞会比较强硬。预计美元兑加元重要阻力为延伸自去年10月末高位1.0372的下降趋向线，目前处于1.0230，后市回闯此区上方，才会见美元再返强势，下一个较大阻力则为1.04水平。较近阻力则会见于0.9970水平，目前聚焦点亦当会落在此区，包括10月14日、11月9日、11月11日，以及年末的三个交易日，美元兑加元的低位亦恰好在附近水平止步。故此，未能再回返于此区之上，亦即很大机会美元兑加元将持续下试，中期目标将会看至0.9670水平，下一级将直指0.95水平。较近之下试支持则预计可先留意2008年5月份美元兑加元曾冲击的0.98关口，亦将可作为重要支撑参考。
财经要闻
美国纽约联邦储备银行周二公布，纽约联储1月制造业指数为正11.92，12月修正为正9.89。分析师原来预计1月指数为正13。
中国国家主席胡锦涛周二抵达美国，开始对美国进行为期四天的国事访问，时值美国抱怨中国的汇率政策，但一系列贸易协议为美国带来大礼。白宫在胡锦涛抵达美国数小时前敦促中国采取更多措施以允许人民币升值，加入关于人民币汇率水准的辩论。据白宫一官员称，美国总统奥巴马和胡锦涛周三将会见美国企业高管，包括通用电气、微软和高盛等企业。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)