分析师：Jon Nadler
2010年9月3日上午10:40（美国东部时间）
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当美国非农就业数字仅仅下跌54,000，并且使后入场的黄金购买者退出了仓位，今天早晨沙丁鱼罐头式的黄金交易情况得以缓解。事实上，美国公司比之前分析师预测的多增加了40,000个工作机会（为67,000）。结果是一些恐惧/世界末日/阴郁的号召者今天已经不再出现。不过对于黄金来说并不是好消息。

随着主要就业数据并没有经济学家预测的那么令人担忧，在开盘1,248.50美元几分钟后（并且再一次试着触及1,255.00美元/盎司上方后），金价跌至1,237.00美元（低于主要的支撑位）。 

尽管美国经济的复苏仅仅在部分情况中可以让人放心。无论如何，当人们曾经谈论预期会削减105,000个工作岗位，而实际上只削减了一半，那么最终避风港寻求必定会遭到一些打击。 

尽管美国总失业率在8月份上升了0.1%。市场参与者似乎已经缓解了他们上周大多数时候显示出来的极端阴郁的态度，而选择把目光放在6月和7月就业数字以及今天早上备受瞩目的数字上。

白银并没有受到美国劳工部统计数据发布的太多影响。白银开盘下跌6美分，报19.59美元，在该数据发布后，最初仅仅进一步下跌2美分，晚些时候下跌5美分。早上9点，金价下跌1%，而银价下跌0.51%。 

然而铂金和钯金的投机者并不对就业数字感到担心；他们认为这两种铂族金属将依然走高，前者开盘上涨13美元，报1,556.00美元/盎司，后者开盘上涨3美元，报525.00美元。铑价格再一次没有发生变化。 

在该数据发布后，其他影响金价的因素中，原油小幅走高，美元指数小幅下跌，最后一次查看时，跌至82.41。在美国就业数字中，股票看涨者似乎欢欣鼓舞，推动道指期货上升超过100点。今天早晨第一个半小时交易中，道指上涨125点。

市场现在等待日本央行的干预已经几周时间。看上去他们没有得到日本央行进一步干预的原因是日本央行发现不能获得美国和欧洲的支持。日本央行预计将作出与瑞士央行在6月份的类似举措，抛售其货币来抑制令人不快的增长。 

要提醒您的是，瑞士央行的博弈事实上并没有取得成效；投机者依然从这次央行的行为中获得颇具规模的利润，这被人视为无效的举动。对于日本，情况要更加的严重，其很多的出口都受到了影响，并且如果日元价值不下跌的话，将继续如此。

   纽约大学的Roubini博士表示，在一个风险反感的世界里，人们正在寻求避险。在到紧要关头时，——可能再一次——投资者需要一种具有流动性的、安全的保护伞，以借此来避开各种贬值资产带来的风险。

Roubini博士认为，到目前为止并且在可预见的未来，美元—日元—瑞郎的“三重奏”满足了人们的要求，这比黄金做得还好。如果世界经济进入许多经济学家此刻不断辨识的“W”形中的第二个“V”阶段，那么情况尤其会如此。不过，至少有一位欧洲央行的成员（Ewald Nowotny）不这么认为，他认为自己没有看到美国经济走向双底衰退的任何迹象。总之，

末日博士（Roubini）接受Bloomberg的采访时表示：“我认为，黄金价格将于当前的价位徘徊。有两种极端事件会导致金价的飙升。其一是通胀，我们在先进的经济体中没看到任何通胀。如果有的话，那也是通缩的风险。另外一种让金价上升的极端事件是全球金融风暴的危险，而那种尾端风险已经被削减，因为我们支撑了金融体系。”

请注意，Roubini博士并未将黄金排除在旨在历经如此潜在风暴考验的核心投资之外（你也不应该那么做）；这只是说，他认为这三种货币（考虑到其各自的市场规模和若干其它因素）因其卓越的流动性在这类情况下可以提供更多的优势。

至于中国的投资组合，那似乎也遵循着Roubini的理论模型。该国的储备中美元占65%，欧元占26%，英镑占5%，日元占3%，而黄金占近2%。不过，其中没有提到瑞士法郎储备（如若有的话）。在这样的中国资产配置信息被披露后，至少有一种流行的传闻应该被忘却：即，有种学派认为，中国全部的储备都是美元，并且它很快会抛掉其中大部分，用金条来替代。

另外一个现在需要被实行“安乐死”的可悲笑话就是正被四处传播、关于美联储在应对危机的战斗中缺乏可用“弹药”的传闻。当关于美联储正在某种程度上教唆银行家并且维护一个早已死亡的金融体系的观念一出现，伯南克先生自己就立刻通过告诫驳回了该思想：

“更严厉的规则和市场压力将导致大型企业自动缩小规模。他们说，如果濒临破产，管理人员不能再指望政府来救助它们脱离困境。伯南克表示，拯救这些机构不是一个健康的解决方案，而新的法律将体现大的改进。‘太大而不能倒闭’的金融机构既是…危机的来源，也是决策者努力遏制危机的主要障碍之一。我们不应该设想…有可能阻止一切的危机。”阐释：“我们会让它们（那些对体系构成威胁的、摇摇欲坠的银行）破产。”上个回合曾经只在雷曼破产案中被使用的那种方法很可能就是应对明天潜在金融崩溃的密集轰炸武器。

但是，并非每个人都愿意相信这个人的话，或者另外一个美联储成员Lockhart先生的话，他今早说，美联储在8月做出的资产购买决定并不意味着第二轮量化宽松的推出，经济放缓是暂时性的，并且市场关于这一问题的看法似乎过于悲观。请相信你会相信的事情。请相信你会相信的人。

在另一方面，我们相信你会度过一个非常好的长周末。这个暑假也已经过去了。世界仍然在转动，天空依然存在。唯一严重的血腥场面你可以在电影《Machete》中看到。

下周二继续。

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