大家好！今天下午和大家分享的题目可能有点大，但是确实跟我们比较有关系及，在座有投资人，也有很多行业企业家，了解投资人当前的心态，对各位也是非常有好处的。这里用了一个标题是“金融海啸”。海啸一般给大家的感觉是来的猛，去的快。实际上这次金融危机来的就快，也很猛，去的快不快这个事还没准。对产业的影响，对投资的影响还是比较深远的。我们下面列了几条，跟大家做一个分享：

　　1、最明显的是这些VC人，已经上市的，本来期许的是10倍的回报，由于股市大跌导致了没有那么高的回报。

　　2、投资的比较高，回报也没有那么多。这些都会引起投资收益的最大影响。

　　3、想上市的公司，现在上市非常困难，危机持续的时间，原来人们都说是13个月，13个月差不多的时间，也有更长的时间。这次到底持续多长时间，大家也说不定。前段时间沃尔马投资了80亿美元，曾经有一些话，别人这个是不是合适的合计。他说我从来不会考虑的合适问题，我认为现在这个合适的价格就去做投资。他自己当然也引述了他的老师告诉我说，股票市场短期是一个投票机器，里面就可能有一些非理性的东西。长期是一个评价体系，有一些好的东西自然会展现出来。这里我想说的是，影响可能现在是到了所谓的底部，这个时候产生的影响和我们很多事情非常相关。

　　如果是一家创业企业家，融资的价格非常高。因为当时比较热。现在做融资的时候，价格还挺得那么高，条件还很苛刻，有可能错过了很好的融资时间，导致你的融资发生了非常大的困难。这件事情现在已经在发生了。所以说我想作为创业企业家，这方面比较注意。长短的时间已经谈到了，初期肯定是融投资会受到影响。

　　4、对经济的基本面产生影响。如果供需出现了问题，就象A股去年的时候，他们业绩非常好，非常自己的业绩非常好，其他公司的股票收益也非常好，就进一步推升了自己公司的价值。今年的话，整个收益就会受到影响。

　　基本面目前我们觉得还没有受到特别大的影响。中国的情况，中国是一个局部，前几天纳斯达克大涨11%，A股是微乎其微的现象。中国的资本市场和国外的资本市场不是特别接轨。我们也不是因为金融危机导致的A股下跌。中国的地方纵深比较深，国内市场可以消化。

　　确实有一些方面受到了很大的影响，房地产受到了很大的影响。VC跟这个比较远一些，你投资的可能是地板，材料、橱柜，房地产下来以后，这些行业都会受到拖累。整体就受到非常大的影响。刚性的需求，教育，健康就扮演着更健康的角色，很好的发展。

　　还有一件有趣的事情，说危机来了。说危来了机就可能来了。我今天并没有看到，在今天的市场中估值并没有太大的变化。市场传递到这儿还需要很长时间。资本市场变化非常快，一天之内可能就把信息反映出来，今天的私募市场并没有真正的反映出来，我觉得需要一个时间。另外，也说明国内的资金供给比较充足，前几年建立了大量的VC，所以这方面没有发生变化。

　　5、现在投资公司遇到了一些问题，首先会投资比较谨慎，我也问了一些朋友，同行的朋友，好的公司大家都会永远追捧，但是在这种情况下融资肯定会发生一些困难。因为现金流比较好的公司优先受到了追捧，这对创业者有一些提醒。快进快出的资金模式也受到了巨大的挑战。原来的算术是你有7、8倍的资金放进去，由于流通性扩大到20倍左右，两个算下来，3、5倍的回报是分分钟的事情。今天资金进去以后就不知道什么时候才会出来，投资就变得非常敏感。

　　可能的机遇：

　　我觉得现在没有什么机遇，坏的事情比较多一点，如果这件事情持续了一段时间，我想价格会遇到一个合理的范围，就是估值。经过VC洗礼的公司，也是像过去危机一样有很多公司可以生存下来。投资人从危机中也能学多一些东西。

　　最后我觉得挺有意思的一个事情是，人们前一段有一本书，很多人都推荐，谈到了所谓的“黑天鹅”事件，出现的概率非常小，影响非常深远，难以预测。今天来看这个危机是不是已经过去了？前两天大涨900多点以后大家信心很足，昨天摔下来好几百点。振荡还在发生，至于结果怎么样，还是不是特别明朗。

　　巴非特先生有一句话，5年，10年以后再看现在的情形，现在应该是个非常好的买入时机。这可能是对于股票市场，对于VC市场来说并不好说。我们当然希望它是海啸，来的很快，但是去的也很快。在现在的情况下，大家可能都会比较谨慎，想一些方法，只要大家注意，我想好的日子终究会到来，谢谢大家！