在后金融危机时代，世界经济面临二次探底的风险。不少国家在政策工具上已是捉襟见肘：国债发行超量，利率下调几无空间。于是，日本、韩国等国家将目光转向汇率政策：实行外汇干预，延缓本币升值或让本币贬值。巴西财长吉多.曼特加断言，一场汇率战争已经打响。

　　真的会发生汇率战争吗？

　　答案是否定的。原因有三：第一，现有的国际金融协调机制行之有效。上次汇率战争发生在20世纪30年代，时值席卷全球的世界经济大萧条之后。全球被划分为英镑、美元、法郎等几个大的货币集团，各集团的货币竞相贬值，以邻为壑，从而爆发“汇率战”。今天的情况与当时何其相似！但不容忽视的是当今世界已经建立起行之有效的国际金融协调机制，尽管时有“噪音”，但毕竟瑕不掩瑜。我想这是与当时的最大不同！汇率纷争之下，先有IMF主导的协调机制，再有国家间的沟通桥梁（G20、G8）；后有区域的调节机制。第二，国际经济合作成为共识。合作则多赢，对抗则满盘皆输，这是二战以来，特别是20世纪90年代以来各国在国际经济合作上达成的共识。柏林墙倒塌后，世界经济第一次成为一个整体，全球经济进入持续发展的新阶段：国际贸易、国际金融和国际投资的快速增长推动了世界经济的发展。尽管中国的崛起改变了全球经济版图与各国的实力对比，超级大国美国对外向中国施加人民币升值压力，对内则提出出口翻一番的目标，但这只是美国与中国大国博弈的具体表现，我们必须看到，这种博弈也是有底线的，那就是不能损害经济合作这个大前提。总的来说，应该是有合作、有对抗，但合作大于对抗。第三，汇率纷争实属权宜之计。汇率纷争是暂时的，一旦世界经济总体摆脱探底风险，汇率问题变会退居其次。汇率之所以成为焦点，不排除部分国家以汇率问题压迫大国重视世界经济整体、而不能只顾自身发展的考虑。

　　目前的局势演化，充其量只算是一场汇率纷争，汇率战不会发生。