大盘向下的空间到底还有多深？我们特邀《红周刊》专栏作者陆洁华和李林从技术面展开讨论，两位作者都曾准确预测了本轮大调整行情的到来。陆洁华持中线偏空的态度，而李林则认为这个位置将构筑长期底部。

　　后市存在两种可能

　　《红周刊》：本周大盘再度转跌逼近前期低点，二次探底能否成功？

　　陆洁华：6月2日沪深两市的成交量是今年4月中旬下跌以来的最低量，反映短线杀跌的动力不足。在短线下跌动力不足的前提下，在波浪划分上，后市存在两种可能。

　　一种情况是，从前期低点2481点~2686点（5月28日最高点）是小a浪反弹，2686点~2521点是小b浪回调，从2521点开始的上涨应该是小c浪反弹，而小c浪反弹的最高目标应该在2750点附近。如此的话，从2481点到完成整个反弹，将持续一个月左右的时间。另一种可能是，从2481 点开始的反弹已经在2686点结束，之后可能会再下一城。我们注意到，大盘从4月15日3181点最高点以来的下跌形态可能会复制去年3478 点~2639点那段。去年3478点~2639点的下跌划分为三个波段，分别是3478点~2761点、2761点~3004点和3004点~2639 点。本次若复制上次的话，对应的调整目标在2360点附近。

　　李林：短期来看，自4月15日3181点以来的这轮下跌应该和去年3478点~2639点类似，这点我同意陆洁华的看法。我始终认为，上证指数在 2009年8月4日见3478点高点后，进入A、B、C调整浪。而今年4月15日3181点以来的C浪下跌的目标是前期升幅(1664点~3478点)的 61.8%，即2357点。

　　5月21日的最低点2481点是否为C浪的终点，目前还难以判断，因为自2481点开始的反弹，还没有呈现一浪高过一浪的情况。若后市跌破2481点的话，则波浪就很清晰了，投资者可在2357点的理想目标附近抄底。
　　中线趋势分歧明显

　　《红周刊》：如何看待下半年行情？

　　李林：我看好今年下半年。中期能否出现大行情，我认为必须有两个前提，1、1664点是一轮长期大牛市的起始点；2、中国经济不会二次探底。

　　如果能够确认1664点是一轮长期大牛市的起始点，也就是说，无论这次调整有多深，其级别都是针对1664点~3478点上升波段的获利回吐。而如果中国经济今年没有二次探底，大盘的底部就不会偏离前期升幅(1664点~3478点)的61.8%黄金分割位太远。

　　由于我不太善于宏观经济的判断，但我感觉中国经济二次探底的可能性不大。单就技术层面来说，1664点应该是一轮长期大牛市的起点。如图2显示，6124点~1664点和前两次大熊市（1993年~1994年、2001~2005年）的级别相同，而1664点~3478点约一倍的升幅，如此升幅应该不属于前期熊市的一部分（6124点~1664点），应该是新的一轮长期上升趋势。

　　而3478点以来的调整，出现极端行情的概率非常小，而出现一般性的下跌行情已是正在发生的事情。所以我认为，4号线位置将构成市场中长期的一个底部，也就是和1996年年初那个底相对应的。

　　陆洁华：如果大盘创新低，估计在2350点~2400点之间还会出现一次反弹，反弹的目标位依然是2750点附近，因为2750点一线曾是去年3478点下来的重要支撑位，现在将成为重要的阻力位。

　　对于中线，我基本上排除下半年有大行情的可能，因为我们判断随后几个季度的国内GDP增速会减弱，工业利润的增速估计要到明年一季度才能见底。我估计A股这轮中期调整将持续到年底，尽管其间会出现反弹。这轮大调整最终的目标位置可能会远低于2350点。