##1、险资运用渠道大扩容 投资创业板空间打开

    经过多轮征求意见并反复修改后，备受关注的保险资金运用基础性规章终于揭开面纱。8月5日，中国保监会发布主席令，公布《保险资金运用管理暂行办法》（以下简称《办法》）。《办法》明确允许保险资金可投资无担保债、不动产、未上市企业股权等新投资领域，并整合简化了保险资金投资比例，进一步扩大了保险资产配置的弹性和空间。险资投资不动产的开闸力度远超预期。《办法》规定，险资投资不动产的账面余额，不得高于保险公司上季末总资产的10％，比此前业内预期的5%多出整整一倍。以截至6月底的数据计算，最多将有超过4500亿元的保险资金可投资于不动产。当然，办法也明确禁止险资直接从事房地产开发建设等。市场关心的险资权益类投资比例调整事宜，《办法》也加以明确，将过去的“股票和基金合计不超过保险公司总资产的20%”调整为“股票和股票型基金合计不超过保险公司总资产的20%”。《办法》还明确，投资未上市企业股权的账面余额，不高于保险公司上季末总资产的5％；投资无担保企业（公司）债券和非金融企业债务融资工具的账面余额，合计不高于上季末总资产的20％；投资基础设施等债权投资计划的账面余额不高于上季末总资产的10％；投资银行活期存款、政府债券、央票、政策性银行债券和货币市场基金等账面余额，合计不低于上季末总资产的5％。
    记者获悉，近期证监会下发了一系列文件，对并购重组过程中的各细节问题进行了明确。其中有十条新的规定，主要涉及上市公司重大重组方案被否决之后的信息披露、并购重组过程中的反垄断要求、并购重组涉及文化产业准入等，并着重对上市公司重组涉及军品秘密时的信息披露豁免进行了规范。近年来，随着军工资产的整合加速以及越来越多军工资产证券化，上市公司重组涉及军工产品的案例增多。根据原有规定，承制军品的境内上市公司，应建立军品信息披露审查制度，披露信息中涉及军品秘密的，可持国防科工委安全保密部门出具的证明，向证监部门和交易所提出信息披露豁免申请。为了规范军工企业涉密军品信息豁免披露行为，新规明确，上市公司拟收购、重组军工企业、军品业务及相关资产的，交易方案应当经国防科工局批准；上市公司资产重组和股份权益变动等事项，信息披露义务人认为信息披露涉及军品秘密需要豁免披露的，应当经国防科工局批准。另外，针对个别上市公司重组方案被否后后续计划不明确的现象，证监会强调，上市公司应在收到证监会不予核准决定后次一工作日予以公告；董事会应根据股东大会授权在收到证监会不予核准决定后10日内就是否修改或终止本次重组方案做出决议、予以公告；若决定终止方案，必须在上述公告中明确说明；若准备落实重组委的意见并重新上报，也须在公告中明确说明重新上报的原因、计划等。针对上市公司重组中的业绩补偿问题，新规对重组方以股份方式对上市公司业绩补偿的期限和补偿股份数量的计算方法进行明确。并且表示，一般业绩补偿期限为重组后三年，但对于标的资产作价较账面值溢价过高的，视情况延长业绩补偿期限。同时，证监会对并购重组中的反垄断审查、并购重组涉及文化产业准入特别要求等作出了规定。