（二)     牛市头部的信号

牛市的头部就是牛市的末期。在牛市的末期会出现以下的迹象：

1．        公开发行股票的数量剧增。上市公司都利用股价高的时候“圈钱”。

2．        市场的市盈率和市净率处于历史高位。历史证明，高市盈率和高市净率都是难以持久的。

3．        上市公司收益的上涨速度远远低于股价的上涨速度。上市公司的收益是股价的根基。

4．        价升量缩，价跌量增。这一现象表明大机构在逢高出货。

5．        市场上的专家一致看多。大多数人的判断一定是错误的。

6．        周围的人们都在谈论股票。这种现象表明股市过热了。

 

（三)     牛市中的投资策略

1．        在市场平均市盈率高于30倍时不再买入股票。市盈率超过30倍表明市场没有投资价值了。

2．        在市场平均市盈率超过40倍时卖出全部股票。市盈率超过40倍表明市场处于投机状态。

3．        在股价上涨一倍时，卖出50%的股票，收回本金。收回了本金，你就是真正的赢家。

4．        不要轻易换股票，因为牛市中所有的股票都会轮番上涨。

5．        在牛市头部迹象出现时，逐步卖出股票，把资金投入债券或债券基金。

 

 

 

（一）     熊市的来临

在牛市处于头部时，熊市就悄然来临了。由于在牛市头部时投资人信心膨胀，深信股市会继续上涨，因此，当熊市初期征兆出现时（缩量上涨、放量下跌或放量滞涨），投资人大多置之不理。多数投资人会说：“这绝对不可能出现”、“这只是短期调整”、“这只是洗盘”，并列举出足够的证据来证明牛市仍将继续。

熊市初期在顶部的股价震荡，是投资人最后的“逃命”机会。可惜，这时绝大多数投资人往往怀着不切合实际的幻想，采用抱牢股票的策略，一直等到股价大幅下跌之后才恐慌地抛出股票，或者长期高位套牢。

（二）     熊市的心理现象

投资人在熊市中往往会出现下列心理现象：

1．        失去掌控感。投资人在牛市中的美好掌控感荡然无存，根本无法控制正在失去的利润。

2．        出现羞愧感甚至负罪感。在股市中大量赔钱，使自己觉得愧对家人。

3．        失去自信。投资人不再满怀信心，而是感到心惊胆战。

4．        恐惧加恐慌。不敢买股票，即使买了也“拿”不住。

（三）     熊市中的投资策略

1．        买入市盈率低于10倍的公司股票。只要公司收益稳定，这就是合理的价格。

2．        买入市净率低于1倍的公司股票。理由同上。

3．        买入达到你心理价位的公司股票。你不可能知道什么时候是最低的价位，可以分批买入。

4．        定期定额投资股票指数基金。从长期来看，股票指数一定是波段向上的，定期定额投资可以摊平成本。

（一）     牛市中的贪婪现象。

在牛市中，投资人贪婪很正常，因为伴随着股票市场的持续上涨，绝大多数投资人都处于一种狂热的状态中，市场上的赚钱效应让人们的自信心极度膨胀，人人都觉得自己一定能发财。

这时候你需要静下心来，看看自己对投资的感觉和行为有没有改变。如果有，就要小心了，因为牛市中的类似改变往往是贪婪的迹象。以下11种情况是最常见的贪婪迹象：

1．        你有良好的掌控感。你觉得手中的股票没有问题，一切在你控制之中。

2．        如果你持有的股票获利丰厚，你认为都是自己的功劳。

3．        你发现自己想更快地拥有更多的财富。你觉得1年10%的投资收益率实在是太低了，在1年甚至更短的时间内翻一倍是很正常的事情。

4．        你觉得“垃圾股”也很值得投资，而你平时是远离“垃圾股”的。

5．        你对高价股越来越看好，认为它们的价格还会更高。

6．        你觉得市盈率跟股票价格无关，用市盈率来衡量股价很愚蠢。

7．        你一旦空仓，就有一种被“抛弃”的感觉。

8．        你越来越关注“小道消息”，认为“小道消息”真的很准。

9．        你的好胜心突然增强，你喜欢跟别人“比试”股票，从而证明自己比别人强。

10．   你不再分散投资，而是集中资金买一只股票。

11．   你认为这次牛市跟以往的不同，这次牛市一定会长期持续下去，未来的十年一定是“黄金十年”。