中国股市自7月5日下探年内低点后出现了为期一个多月的逼空行情，其间上证指数最大上涨542点，深成指上涨2146点，沪深300指数最大上涨467点，涨幅均超过两成。

　　逼空行情由7月初开始一直延续到现在，今日尾盘出现放量下跌，是不是逼空行情就此结束？

　　单纯从技术上看，股市连续上涨深成指已经临近半年线（深成指120日均线在1129附近），上海综合指数距离半年线也不太远（上证综指120日均线在2790点附近），很显然半年线附近对多头构成一定压力，至少是心理方面的，从这个方面看就不难理解今日出现的震荡走势。

　　中国股市7月的上涨并不孤立，在过去的一个月里全球主要股市都出现程度不同的上涨，美国主要股指上涨幅度超过10%，其中道指上涨12%，英国富时100指数7月上涨13%，这是2010年单月最大涨幅。综合全球市场看其实本轮反弹更多的具有超跌反弹意味。中国内地更是如此，因为过去上半年股市基本上处于单边下跌状态，最大跌幅超过30%，成为全球股市的领跌者。进入下半年，基本面并没有出现根本性变化，7月甚至出现了经济增速减缓的现象，从供求方面看股市扩容速度没有减缓，而持续的上涨必然考验现有资金承受力，在资金供给方面并不比上半年宽松多少，只不过股市连续下跌导致市值快速缩水短时间资金相对好转。当然经济数据不佳可能令央行继续维持宽松的货币政策，但是不会出现2009式的超宽松局面。从这个角度看持续的逼空式上涨不具有持续性，除非基本面意外好转。

个人以为连续上涨之后的市场需要消化，今年未来的交易时段很可能出现宽幅震荡行情。