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周五沪深两市弱势震荡走跌，失守5日均线，但10日均线显强力支撑；盘中，动力电池、钾肥资源、亚运概念、次新股等轮番活跃，而泛消费题材、中小板、创业板等前期强势股则大幅回落整理，且煤炭、有色、石油等权重股弱势走跌，拖累股指运行；整体来看，个股普遍回调，市场趋向转弱，但两市仍有11家涨停，且未现一只跌停，这显示市场虽做空动能加大，但多空量能尚未发生根本性转变。

焦点观察：一、引发市场调整的主要原因：1、隔夜美股受就业和制造业数据不佳困扰，大幅回落整理，并带动大宗商品价格全面走跌，促使煤炭、有色、石油等近日领涨板块“倒戈”，成为空军主力；2、国务院支持符合条件的外商投资企业境内公开发行股票、发行企业债和中期票据，令市场担忧资金面再度失血；3、周五是八月份的股指期货交割日，对市场也形成一定的利空牵制；4、由于本轮反弹以来，部分中小市值题材股自身以获丰厚利润，存在一定的调整要求，特别是在“二八风格”转换过程中，将促使获利浮筹大量涌出。不过，这也符合市场越往上走，多空分歧将越严重的市场特征，故盘中的加剧震荡或是正常的；后市运行方向关键在于上述因素是否促使市场估值预期发生转变及“人气效应”能否延续。

二、市场多头底气依然存在：1. 企业年金股票投资比例有望从20%提高至30%，利于增加市场资金供应，且此前社保、保险等保守类的长线资金也已陆续提高入市比例，显示现市场估值依然相对诱人；2.“十二五”文化产业发展规划正在制定，内蒙古区域规划或将年内出台，2020年我国核电装机比重有望升至5%等等，这显示区域性、行业性等政策利好依然不断，利于为市场注入热点量能，维持市场人气，特别是在10月份中央将召开十七届五中全会，研究关于制定“十二五”规划的建议，故在此之前，相关的政策预期仍有望继续升温，并被市场深度挖掘炒作，进而带动市场人气持续活跃。

三、技术上看，近日深成指突破半年线后，尚未有明显的回抽确认，且沪指120周均线已下移至2700点一线，这使得大盘股指在技术上有休整蓄势整理的要求，故周五市场调整或是技术性的“回抽确认”及冲关前的蓄势整理；重点关注沪指2600点和深指120日均线的支撑。

综合来看，由于题材股调整仍不充分，下周风险或继续释放，这将引发下周初市场继续震荡整理；但“十二五”政策预期依然牵引市场走向，及市场交投量能并未明显萎缩，预示多头量能依然存在；故初步预计短期市场经过短暂震荡整理及“二八风格”转换后，仍有望再挑新高，延续反弹趋向。

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