2009年A股评述及2010年投资策略
以沪指为例，从今年初的1880点平台启动，单边上涨到八月份的最高3478点，涨幅约85%；下半年呈箱体宽幅震荡行情，最低2640点，最高3361点，震幅约为27%。09全年成交金额约为35万亿元，而08全年仅为18万亿元，环比增加94%；08年开盘5265点，09年若以3200点收盘，相当于反弹到08年行情的60%左右。
09年行情的两个阶段主要分析如下：
一、上半年的单边反弹行情
2008年为给过热的经济降温，我国开始宏观调控，比如对房地产的调控和银行进行加息，股市也步入调整，但并非要打压股市走熊；后来因5.12地震和下半年国际经济形势的恶化，不确定因素的突然出现，令我国的经济骤然下滑，股市也以崩盘的形式最低跌到1665点。
就在这危机时刻，救市和振兴经济的政策出台。股市方面有：印花税单边征收、大幅降息等；经济方面有：刺激房地产的优惠政策、十大产业振兴规划，其中起最主要作用的还是08年11月份出台的国家四万亿投资的经济刺激计划。09年初我国经济还未企稳时，PMI企业采购经理人信心指数已经开始反弹，股市也在温总理的“信心”之旅后率先企稳。
在09年初“两会”提出的“扩大内需促经济结构转型和保八”的政策方针下，年初银行信贷每个月份都有上万亿元的规模，令股市中的投资者感觉到流动性的异常充裕，指数也就开始了单边的反弹行情。
二、下半年的箱体宽幅震荡行情
大盘连续收出七根阳月线之后，且在愈涨愈猛之时，八月份央行发出要“微调”的政策信号，市场大部分投资者对此信息产生了错误的解读，以为这将意为着政策的转向，在恐慌性做空情绪下，股指最终从最高回调20%下来。
为迎我国六十周年华诞，股市也有维稳需要，在指数型基金大量发行后进场护盘下，股指止住了进一步下调的势头，加之GDP全年保“8”没有悬念的利好支撑，九、十月份股指均以阳月线报收。
十一月份投资者主要在博弈刺激政策何时退出？与管理好通胀预期的矛盾中，股市行情继续震荡箱体运行。因为一些在此次全球金融危机中，经济影响相对较小，恢复较快的国家如澳大利亚等，已经开始着手退出刺激的政策来控制通胀，投资者担心我国也会“退出”来防止通胀抬头，从而形成市场中的一些做空力量。但美、欧、中，全球三大经济体的恢复还不稳定，所以仍将维持刺激政策不改。做空者反手回补做多，令股指短期呈震荡向上，底部不断抬高。
十二月的中央经济工作会议已经确定了2010年的宏观政策取向。保持政策的稳定和连续性，不会“退出”。但当行情运行到箱顶区域时，市场扩容的压力接踵而来，中国重工、中国一重、中国化学、创业板第三、四批，中小板IPO不断；房地产行业经过一年扶持以后，年末又出调控政策，指数受利空打压又开始向下寻箱底支撑。
总之，下半年的行情一波三折，震荡频率、幅度加大，主要是因为既有政策调控，又有超出市场预期因素的共同结果。
2010年行情预期及投资策略
2010年的证券市场行情我预计不会有09年上半年那样的单边上涨行情，也不会是单边下跌行情，而是会延续09年下半年的震荡行情。10年的震荡行情将有个方向，要么震荡向上，要么震荡向下，很可能会打破目前的箱体，进入更宽大的箱体区间，箱顶3900和4900，箱底2700和2300，相对3300的中轴而言，最高的上升空间近50%，最低的下跌空间30%余。这只是个人对未来指数的运行轨迹的预判，而我更相信其中个股将仍有很多、很大的行情，比如资产重组类型。所以说，2010年的行情又将是轻指数、重个股的时期。
1．扩容压力；
2．银行新增信贷环比缩减三成；
3．国际贸易保护主义加重；
4．全流通时代来临的抛压；
5．房地产行业政策调控影响；
6．银行做好利率，存款准备金率等货币政策调整的准备。
形成箱底的目前能预计到的几个支撑因素有：
1．一季度GDP高增长，CPI、PPI转正，工业增加值等经济指标向好；
2．09年扩大内需显成效，10年内需增长将加速，促经济结构调整；
3．淘汰落后产能和严控过剩行业，国企核心资产将上市等资产重组行情；
4．国家宏观经济政策没有质变；
5．经济结构转型所引发的低碳节能、生物医药、新能源、物联网、3G通信等高新技术行业发展带来的“梅开二度”行情；
6．市场有通胀预期，但管理层不会对市场所谓的通胀采取调控措施。
投资策略
按以上逻辑建立一个模拟的投资组合，分长、中、短期三种周期，选股的原则以09年涨幅不太大，公司属于行业中的佼佼者，有题材想象力空间的个股。
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证券代码
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证券名称
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最新价
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投资权重
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投资理由
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投资周期
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002299
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圣农发展
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24.74
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6%
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肉鸡龙头，中小板
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短期
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000731
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四川美丰
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9.22
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7%
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三农受益，利润高
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中期
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002202
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金风科技
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28.12
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4%
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风电龙头，涨幅小
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短期
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600900
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长江电力
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13.00
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10%
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三峡水电，电价上调
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长期
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600270
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外运发展
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8.75
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10%
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航运物流
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短期
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000637
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茂化实华
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9.71
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6%
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石油化工
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短期
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600050
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中国联通
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7.09
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10%
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进入3G时代
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长期
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000839
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中信国安
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14.44
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7%
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数字电视收费提价
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中期
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000578
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盐湖集团
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24.58
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10%
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氯化钾，高毛利
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中期
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000822
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山东海化
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7.89
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10%
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经济恢复望能亏损
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长期
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600339
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天利高新
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9.23
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10%
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已二酸新项目投产
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长期
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600527
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江南高纤
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7.40
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10%
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多功能复合短纤维
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中期
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蒋祥云 2009-12-29