纵横汇海 2010年8月17日

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纵横汇海 2010年8月17日
 
忧患氛围支撑美元
 
 
 
今日关注焦点：
德国ZEW 8月景气判断指数
美国7月房屋开工和建筑许可
美国7月生产者物价指数(PPI)
美国7月工业生产
 
今日至明日重要经济数据公布：
16：00 欧元区6月未经季节调整的经常帐‧前值赤字167亿
16：00 欧元区6月经季节调整的经常帐‧前值赤字58亿
16：00 欧元区6月投资流动‧前值流入467亿
16：30 英国7月消费物价指数(CPI)月率‧预测-0.2%‧前值+0.1%
16：30 英国7月消费物价指数(CPI)年率‧预测+3.1%‧前值+3.2%
16：30 英国7月零售物价指数(RPI)月率‧预测-0.2%‧前值+0.2%
16：30 英国7月零售物价指数(RPI)年率‧预测+4.9%‧前值+5.0%
16：30 英国7月扣除贷款的RPI月率‧预测-0.2%‧前值+0.2%
16：30 英国7月扣除贷款的RPI年率‧预测+4.8%‧前值+5.0%
17：00 德国ZEW 8月景气判断指数‧预测21.0‧前值21.2
17：00 德国ZEW 8月现况指数‧预测23.0‧前值14.6
20：30 美国7月房屋开工年率‧预测56万户‧前值54.9万户
20：30 美国7月建筑许可年率‧预测58万户‧前值58.3万户
20：30 美国7月生产者物价指数(PPI)月率‧预测+0.2%‧前值-0.5%
20：30 美国7月生产者物价指数(PPI)年率‧预测+4.2%‧前值+2.8%
20：30 美国7月扣除食品和能源的核心PPI月率‧预测+0.1%‧前值+0.1%
20：30 美国7月扣除食品和能源的核心PPI年率‧预测+1.3%‧前值+1.1%
20：30 加拿大6月制造业销售月率‧预测-0.3%‧前值+0.4%
21：15 美国7月工业生产月率‧预测+0.5%‧前值+0.1%
21：15 美国7月产能使用率‧预测74.5%‧前值+74.1%
 
 
昨日市场总结
 
上交易日港金息率：高息12元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1222.00
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1223.50
上交易日伦敦白银定盘价：18.20
 
 
今日概论
 
全美住宅建筑商协会(NAHB)/富国银行8月房屋市场指数下滑1点至13，不及市场原先预期的升至15.该指数已连跌三个月。该指数自2006年4月就未能再站到50水准上方。NAHB调查显示，本月独栋房屋销售跌至自2009年6月以来新低。未来六个月销售预期指数亦触及自2009年3月以来最低。此外，纽约联邦储备银行8月制造业指数从7月的5.08升至7.10，不过仍低于市场预估的8.00。这些数据暗示，美国经济从1930年代以来历时最长且最严重的衰退中复苏的过程异常疲弱，因此引燃了美国公债市场的涨势。30年期公债收益率逼近16个月低点。指标10年期公债收益率则触及2009年3月20日以来最低水准。日本第二季GDP仅为增0.1%，环比年率为上升0.4%，近乎停滞不前，也动摇了投资者信心，促使其增持美债。美国股市周一收平，成交量创今年以来最低水平。美元兑主要货币周一下挫，美股亦从稍早亦因日本经济成长数据引发的跌势中回稳。美元回吐上周部分升幅，上周厌恶风险情绪带动美元兑一篮子主要货币升逾3%，为约两年最大单周升幅；但整体人气仍谨慎，避险的日圆和瑞郎周一均见普涨。今日将发布的美国数据包括生产者物价指数(PPI)、房屋开工、建筑许可与工业生产。市场预计数据可能令人失望，因此或将推低股市并提振美元。
 
欧元: 持续下调倾向
 
要闻简报：
欧元区7月通胀率微升，符合预估
欧元区7月HICP确认为较上年同期增长1.7%
欧元区7月HICP较上月下降0.3%
 
预估波幅：
阻力 – 1.2900‧1.2980‧1.3240
支持 – 1.2760‧1.2590‧1.2420
 
关注焦点：
欧元区6月经常帐
德国8月ZEW景气判断指数和现况指数
 
欧盟统计局周一公布，欧元区7月消费者物价调和指数(HICP)确认为较上年同期增长1.7%，符合市场预估，6月为上升1.4%。7月HICP较上月下降0.3%，预估为下降0.4%。数据显示，交通燃料价格较高推动欧元区7月HICP较上年同期增幅，符合预期，此一因素抵销了服装价格下降带来的拉低效应。
 
在为欧洲经济担心了数个月之后，市场人士开始重新将焦点拉回美国。在美国，高失业和历史性楼市滑坡迟迟不肯结束。最近一些经济数据突显欧美经济局面发生转变，美国贸易逆差大幅走阔，迫使分析师下修第二季经济增长预估，表明放缓来得甚至比悲观论者的预期还要快。另一边厢，德国的强劲增长推动欧元区前行，而美国前景趋于暗淡。即便欧洲前途已有改善，但并非没有警讯。欧洲部分国家如希腊、爱尔兰和西班牙，在春季时爆发的债务危机令全球市场动荡不已，这些国家第二季全都表现惨淡。这让德国经济成长率必须维持足够强劲以拉动其它欧元区成员国的压力更大。周二投资人将检视ZEW景气判断指数，预期料稳守在21左右。在欧洲危机升温时，该指数曾急速滑落。
 
欧元兑美元在上周大跌约4%后反弹，周一回升至最高1.2871，盘中一度低试至1.2732。对欧元区银行业和周边国家主权债状况的担忧仍可能拖累欧元，10年期爱尔兰和希腊公债较可比德债收益率差扩阔，其债务违约担保成本亦上升。市场目前关注欧元能否守在1.2760上方，该水准为欧元兑美元从6月至8月升势的38.2%回档技术位，若跌破此区收盘将为一个利空讯号，暗示欧元还有下跌空间。50%及61.8%之回调水平将会看至1.2590及1.2420水平，61.8%则会看至1.2425水平。另一方面，上方阻力则预估在1.29及25天平均线1.2980水平，预计欧元要回破25天平均线才见可重新回稳，其后阻力将会看至1.3240水平。
 
相关要闻：
- 欧洲央行(ECB)管理委员会委员Patrick Honohan称双底衰退风险非常小，而ECB也持相近看法。

- 欧洲央行(ECB)执委会成员史塔克周一表示，欧洲将加强经济监管，以避免该地区最近的债务危机重演。在金融时报的一篇专栏中，史塔克驳斥了有关缺乏作为导致欧洲在近期危机代价惨重的观点。他支持欧盟主席范龙佩旗下特别小组正在起草的新措施，这些措施旨在修补目前政策中的问题领域。
 
 
日圆: 干预疑虑料难挡日圆升势
 
要闻简报：
日本4-6月当季国内生产总值(GDP)增加0.1%
日本4-6月GDP环比年率为成长0.4%
占经济活动约60%的民间消费持平
资本支出增加0.5%
 
预估波幅：
阻力 – 84.70‧83.40‧81.70
支持 – 86.50‧86.90‧87.45‧89.15
 
今年5月初以来，日圆兑美元稳步升值，上涨超过10%至15年高位。15年以来，日本多数时间陷于通缩之中，结果经济增长率长期低于趋势水准，因为物价稳步下跌促使消费者预期物价还会续跌，因此延后支出。日本央行一直乐观认为，日本经济将能设法走出通缩，并预期核心消费者物价将在截至2012年3月的一年间上升0.1%。上述预测支撑了日本央行决定暂不推出更多宽松政策的做法。不过，若日圆持续升值，进口价格将会下跌并且加剧通缩，也会促使日本企业降价，与其它更便宜的进口商品展开竞争，日圆持续升值预计也会抑制经济增长率。如果日圆兑美元再度向纪录高位飙升，威胁到脆弱的经济复苏，日本央行可能会进一步放松货币政策。日本首相菅直人和央行总裁白川方明可能会在本周稍晚举行会议，讨论日圆升值的问题。但干预汇市料会很难，不论是联合干预还是单方面干预。但市场人士表示，日圆兑美元越逼近80关口，且如果每日升值步伐达到2-3日圆，则出现单方面干预行动的风险就越大。相比干预汇市，投资者认为日本央行更有可能作出货币政策响应。去年底日圆兑美元升穿85日圆关口时，日本央行召开紧急会议并宣布一项三个月期的融资计划，接下来的一天白川方明便与时任首相鸠山由纪夫举行了会晤。
 
日本第二季国内生产总值(GDP)较上季仅增长0.1%，环比年率为增长0.4%，远不及市场预估中值的增长2.3%，也逊于美国同季环比年率的增长2.4%。第一季GDP环比年率修正为成长4.4%，当时出口和政策措施激励下的消费复苏，为整体经济成长作出贡献。刺激政策效应在4-6月当季逐渐消退，仅留出口成为推动成长的唯一动力；当季出口对经济成长的贡献下降一半至0.3个百分点，帮助经济勉力实现连续第三季扩张。尽管日本公布的国内生产总值(GDP)数据疲弱，日圆仍走强，周一最高升见85.19，再度逼近上周所及之15年高位84.71。经济成长乏力和日圆升值是日本政策制定者忧虑的问题。日本首相菅直人可能在本周稍后同日本央行总裁白川方明会面讨论日圆强势，投资人对此表示谨慎。
 
图表走势所见，自从8月份日圆走近85水平后，则见其走势持续反复，一方面在85关口附近这个敏感位置，碍于15年高位也好，干预疑虑也好，明显阻挠了日圆近两周之上升空间，上周三亦仅可走至84.71，之后已见明显调整；但另一方面，86.50这个支撑亦满有意思，两周前日圆已见以此为支撑据点，至上周末之回调亦止步于此区前，还有25天平均线同横列于此，可见此区之关键性，倘若意外失守，应见日圆将会出现较明显之回调。以7月12日低位89.15起始之升幅计算，50%及61.8%之回调将可看至86.90及87.45；较大支持则可看至七月中旬之波幅底部89.15水平。然而，在于市场锐意测试日本央行干预底线之心态，以及避险情绪持续弥漫，日圆或见较大机率维持于高位推进。预计较近阻力在84.70，下一区考验阻力则可看至83.40以至81.70水平。
 
相关要闻：
-日本经济新闻周二报导称，日本或从储备和经济危机拨备款中拿出1.7万亿日圆来为经济措施提供融资；很多日本政府人士对增加发债规模以支持经济措施持谨慎态度；日本或延长对环保型电子产品的补贴期限，以支撑经济。
 
- 日本共同社周一援引政府消息人士的话称，日本政府已经开始考虑更多举措，以应对经济放缓的和日圆升值的局面。共同社称，这些措施预计将包括刺激个人对环保产品的消费，帮助毕业生就业以及重振中小企业等。周一稍早政府公布的数据显示，第二季日本经济增速放缓，分析师认为未来经济增长可能还会呈现疲态。
 
 
英镑: 延续下试机率较大
 
要闻简报：
英镑反弹，风险意愿改善
英国楼市调查疲软带来压力
 
预估波幅：
阻力 – 1.5700‧1.5760‧1.5900‧1.6000**
支持 – 1.5580*‧1.5500‧1.5320‧1.5110
 
关注焦点：
英国7月消费者物价指数(CPI)
 
英镑兑美元周一上涨，在早盘的三周低点1.5534反弹，跟随欧元兑美元的升势，因风险意愿改善。地产网站Rightmove周一公布，8月英格兰和韦尔斯房屋要价下降1.7%，因房屋供应过剩以及需求出现季节性下滑。英国楼价下滑令英镑一度承压。其后，欧美股市从稍早跌势中反弹则扶助提振欧元和英镑等高风险货币。本周投资者将瞩目于英国周二将公布的通胀数据及周三的英国央行会议记录。
 
图表走势分析，在本月连日未能攻破1.60的情况下，英镑在上周终见呈现明显回挫，而RSI及STC均已自超买区域下滑，似乎仍见英镑有持续下试之倾向。而在下方则有一重支持于1.5580水平，一方面为引伸自六月份之上升趋向线，同时亦是25天平均线；随着避险疑虑持续，预料英镑本周仍有机会进一步跌破此区，随之英镑之调整亦将会更为剧化。另一重要支撑可见于200天平均线1.55水平。以黄金比率计算，38.2%为1.5320，50%则可看至1.5110水平。上方阻力可先参考1.57水平及10天平均线1.5760，向上见1.59及1.60仍为重要之阻力区间。
 
 
瑞郎: 续陷区间争持
 
预估波幅：
阻力 – 1.0328‧1.0127‧1.0000
支持 – 1.0475‧1.0640/75‧1.0885
 
美元兑主要货币周一下挫，早盘受日本经济成长数据疲弱引发的负面人气消散，美股亦见自跌势中回稳；美元回吐上周部分升幅，上周厌恶风险情绪带动美元兑一篮子主要货币升逾3%。汇市投资人摆脱了显示经济疲弱的美国制造业和楼市数据影响，但整体人气仍谨慎，避险的日圆和瑞郎普涨。瑞郎兑美元周一延续上周升势，最高触及1.0348。瑞郎兑欧元周一亦见走升，对欧元区银行业和周边国家主权债状况的担忧仍继续拖累欧元。10年期爱尔兰和希腊公债较可比德债收益率差扩阔，其债务违约担保成本亦上升。基金正在减持欧元兑瑞郎仓位，零星的结清动作令跌势加剧，瑞郎周一最高触及1.3268欧元，并且为连续五日上涨。
 
瑞郎兑美元方面，上月瑞郎三日在250天平均线1.06附近已见限制，一如7月12及7月27日之情况，在附近位置出现明显反弹，不过，亦鉴于近月升幅在1.03区间受限，以至RSI及STC均在中位区间挣扎，预料瑞郎可能更倾向延续自七月以来之窄幅争持走势。明显阻力将见于8月6日高位1.0328，至于今年高位1.0127则为进一步关键参考；若果后市可作突破，将可望扩展涨幅至1.00关口。支撑位则先可留意10天平均线1.0475，关键则在1.0640/75，此为七月份的两个低位，倘若亦均告失守，则反见瑞郎进一步走弱。以黄金比率计算，38.2%回吐水平可看至1.0885。
 
 
澳元: 避险因素打压澳元
 
要闻简报：
会议纪录：维持利率不变，等待更多讯息
 
预估波幅：
阻力 – 0.9065‧0.9200/20‧0.9360/80
支持 – 0.8900‧0.8850*‧0.8765‧0.8660
 
关注焦点：
周三公布薪资价格指数
 
澳洲央在8月政策会议纪录中以谨慎乐观的论调表示，维持利率在4.5%的水平是适宜的，因国内经济成长及通胀形势一如预期，即使全球经济更加不确定；并且等待获得更多讯息。央行仍预计2011年及2012年澳洲经济成长率介于3.75%-4.0%之间。
 
澳元周一先挫后回升，上周的数据显示澳洲全职就业人口进一步减少，加上通胀数据仍稳稳地处于央行目标区间，这已使今年再度升息的机率延后。多数人预计澳洲央行9月和10月将按兵不动，不过部分人士预期11月将升息。受基期效应影响，第二季薪资价格指数可能小幅上升，但升幅应能维持在低于4.5%水准，该水准被是为澳洲央行所能容忍的薪资涨幅。分析师大致预期经济增长坚稳且失业率进一步下滑将对薪资构成上升压力，但较可能在2011年才浮现。而周二之会议纪录符合市场预期，未有改变市场对于澳洲今年不升息的预期。本周末澳洲将举行选举，若结果显示没有任何党取得绝对多数，或许对当地股市及澳元造成沽压。
 
图表走势所见，澳元价位在上周初已见跌破10天平均线及引伸自7月6日之上升趋向线，示意澳元后市料倾向继续回落。预计首个支持依据在0.89水平，上月尾已见澳元守稳此区而扬升，可见其象征意义；延伸下试目标将可看至0.8850，为这次升浪之38.2%回调水平，此区同时亦为25天平均线位置，在周一之短暂下试亦是刚好于此区前止住跌幅，因此可视为一个较有意义支撑。若延续至50%及61.8回吐则会看至0.8765及0.8660。另一方面，上方较近阻力预计先为10天平均线0.9065水平，较重要阻力为0.9200/20水平，其后关键则在0.9360/80水平。
 
 
纽元: 失陷底部呈下滑
 
预估波幅：
阻力 – 0.7120‧0.7190/0.7200*‧0.7250‧0.7360‧0.7440
支持 – 0.7000/‧0.6900‧0.6880
 
纽元周一早段延续上周跌势，最低触及0.6993，但随着其后市场风险偏好改善，纽元逆转跌势，回升至0.7070上方。图表走势所见，预估上方阻力将可先看250天平均线0.7120及10天平均线0.7190，下一级为0.7360，较大阻力则料为年内高位0.7440水平。不过，鉴于RSI及STC指标仍持续呈现下调，0.72支撑在上周三失守后，在其后两日亦未能回返此区上方，因此，在未有回破0.72水平之前，纽元仍倾向维持沽售压力；下试目标可看至0.70之心理关口，明确跌破将见弱势深化，延伸下一级支撑预计在0.69水平。若果以黄金比率计算，自六月以来录得升幅计算，50%回调水平为0.6980， 61.8%则为0.6880水平。
 
 
加元: 维持上落整固
 
要闻简报：
加元兑美元下跌，受累于全球经济前景疲弱
 
预估波幅：
阻力 – 1.0350‧1.0310‧1.0100‧1.0295‧1.0100
支持 – 1.0500*‧1.0580/1.0600‧1.0700‧1.0800‧1.0850
 
加元兑美元周一小幅下跌，日本和美国的经济数据令人失望，且加拿大房产业动能减弱，令加元在美元全线走疲之际仍承压。加元表现逊于其它货币，此前公布了一系列疲弱的经济数据，其中包括日本国内生产总值(GDP)的极小幅增长、美国房屋建筑商信心下跌，以及美国联邦储备理事会(FED)的调查显示，企业和消费者贷款需求停滞。
 
图表走势分析，加元近三个月大致处于1.01至1.07区间运行，可为众多主要货币中表现较为稳定，波幅幅度仅录得600点左右；至于中短期平均线主要集中横盘于1.03至1.0450区域，预料加元有机会在短期内仍会持续横行，但亦同时酝酿着倘若上下位出现突破，则会衍生较具威力之延伸行情。预料加元较近阻力为25天平均线1.0350水平，下一阻力则在10天平均线1.0310水平，其后关键将为1.01关口。RSI及STC持续走弱，均示意加元仍见进一步下调之空间。预期较近支撑为1.05，此一破将是跌破趋向线支撑，后市延伸支持将可看至1.5800/1.0600水平，其后关键则直指1.07关口。前文已提及1.07为近月关键支撑，跌破可能会见较猛烈之伸延跌势，预料往后支撑可看至1.08及5月低位1.0850，甚至进一步测试1.10关口支撑。
 
 
财经要闻

全美住宅建筑商协会(NAHB)周一公布，8月美国房屋建筑商信心意外地连续第三个月下跌，至近一年半以来的最低点。数据显示，8月NAHB/富国银行房屋市场指数跌一个点至13，远低于预期的15，亦低于7月的14。该数据若低于50，则说明认为市场形势不佳的营建商多于认为市场形势不错的营建商。该数据自2006年4月以来一直不在50以上。
 
美国纽约联邦储备银行周一公布，美国纽约联邦储备银行8月制造业指数为7.10，低于预估的8.0，7月为5.08。但其新订单分项指数跌至负值，为2009年6月以来首见，是制造业放缓的最初迹象。
 
美国财政部周一公布，美国6月整体资本凈流出67亿美元，5月修正为凈流入171亿美元。6月外资对美国公债的凈购买额度增加，中国减持，但日本增持。具体数据为:6月时外资凈购买美国公债332.6亿美元，5月为149.5亿美元，6月时中国持有美国公债金额为8,437亿美元，5月时为8,677亿美元，6月时日本持有美国公债金额为8,036亿美元，5月时为7,867亿美元。
 
美国联邦储备理事会(FED)周一表示，在上季银行的放贷标准有所放宽，而企业和消费者贷款的需求大致持稳。美联储对高级放贷经理进行的季度调查显示，美联储发现一些分析师认为同经济复苏疲弱有关的紧张的贷款条件开始放宽。但这大多是发生在较大规模的金融机构，较小规模银行继续挣扎。7月调查增加的特别问题显示因担心希腊、西班牙等欧洲国家负债增加，对其金融机构的忧虑升温的几个月间，美国的银行对欧洲的银行放贷有些谨慎。
 
美国原油期货周一连续第五个交易日收低，因日本和美国公布的经济数据疲弱，引发对能源需求的更多忧虑，盖过了美元走软带来的支撑。在过去五个交易日中，油价大跌超过7%，为7月6日以来最差五日表现。取暖油和汽油期货也连跌五日。纽约商业期货交易所(NYMEX)-9月原油期货结算价收跌0.15美元，或0.2%，报75.24美元。交易区间为74.86-75.95美元。在五个交易日中，9月原油期货大跌6.24美元或7.66%，为6月29日至7月6日五个交易日大跌6.27美元或8.01%以来最大五日百分比跌幅。
 
  
 

分析由英皇金融集团纵横汇海研究部提供
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(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)