周五多空分析 谨防后市回落

    看多因素：

    1.央行：下半年延续适度宽松货币政策  ★★☆

    2.央行公开市场连续7周实现资金净投放  ★★☆

    3.发改委：西部今后10年三大发展目标可以实现  ★☆☆

    看空因素：

    1.一周逾80亿元入场上市公司拿地热情陡增  ★★☆

    每日策略简评

    周四市场高开低走、价跌量减，尽管尾盘出现反弹，但是力度较弱，截至收盘前期活跃的许多个股出现回落，各板块也是跌多涨少，这主要与前期市场连续上扬导致获利盘以及上方套牢盘抛压所致。但是，前期缺口已经回补，市场做多动能已经减弱后市将面临较大压力。考虑到农行申购资金远低于预期，未来资金回流力度将减弱，以及下周将公布二季度宏观经济数据，因此，后市上攻动能已经减弱，甚至有可能向下跌动能转化；其次，农行申购总共冻结资金仅4800亿，远低于市场预期，前期关于主力资金可以先推高指数，然后待申购资金解冻之后，让这部分资金来接盘的想法已经不太符合实际。从这些角度来看，均难得出周四市场的下跌仅是技术性回调的结论，所以，投资者务必需要谨慎。另外由于二季度宏观经济数据下周将陆续公布，这也为市场蒙上了更多的不确定性。

    在更长的时间内，中国经济仍将会处于“调结构”的青黄不接阶段，A股市场要形成新的系统性牛市还来日方长。在目前的投资预期中，目前能够确定的，是经济与上市公司基本面的高拐点已经成立，下行趋势已清晰；不能确定的，是如同目前房价一样，基本面下行的幅度与速度还是个悬念。同时，目前还能确定的，是基本面上半年好下半年弱的年内局势很清晰；不能确定的，是高度复杂下的明年基本面形势与收缩程度仍很迷朦。因此，A股行情的整体局势是，行情可能比较长时间在确定与不确定之间摇摆，这进一步决定着，中报素材只能体现在个股行情中，难以表现在大势行情上！而涨跌皆乏力的大势也正好为中报题材催化的个股行情提供了有利氛围。由于宏观基本面正处于“调结构”的结点期，经济与公司利润增速也处于拐点期，后期A股行情的结构性调整必然还将继续深入，再过1-2年回过头来看，A股市场现有的股价结构可能已是面目皆非；这是投资者后期操作上的最大挑战，也最大的机会所在。因此，今年“拐点中报”的更大指导意义在于，从中可以仔细研读与观察哪些行业与公司在调结构中已经、正在、还将“被调下去”；又有那些行业与公司确实具有核心竞争力、符合新经济与内需经济的战略方向、具备可持续的复合成长性与股本扩张能力？这要比短期“炒题材”更有战略性意义。

    注：

    ★★★ 对市场影响较大

    ★★☆ 对市场影响一般

    ★☆☆ 对市场影响较小