周二，虽然有昨夜美股在新房销售数据好于市场预期的背景下走强的刺激，但受光大银行IPO申请获通过利空消息的影响，上证指数小幅低开7个点。

　　  盘中，上证指数几度冲击红盘，但最终仍然没有成功，最高点2588点离翻红还不到1个点的差距。特别是在尾盘快收盘的最后半个小时，上证指数终于还是扛不住巨大压力而选择向下寻求支撑，下跌途中伴有小幅放量跳水动作，并终结了八连阳的步伐！

　　  最终收盘，上证指数报2575.37点，下跌13.31点，跌幅0.51%，收小阴十字星。全天，上证指数最高点2588.00点，最低2565.64点，最多上涨0个点，最多下跌23个点，震荡幅度23个点。

　　  从成交量看，沪市全天成交863.2亿，而周一成交897.5亿，同比小幅减少34亿，并仍然萎缩在1000亿以下。成交量不能有效放大将对后市上证指数冲破阻力带来不利影响！

　　  现在的政策环境非常复杂，由于中国经济增速明显放缓，为了刺激经济，一些紧缩政策有放松的可能，但放松到哪个程度又是一个问题！

　　  正是在这种氛围下，27日，央行调查统计司司长张涛在经济日报发表署名文章，称货币信贷向预期方向发展。他同时强调，下半年要继续实施适度宽松的货币政策，根据新形势、新情况加强适时微调，着力提高政策的灵活性和针对性。

　　  在7月27日《瞭望》也发了文章《警惕经济滞后性下滑》：尽管大多数专家看好下半年经济增长，仍有部分经济学家担忧经济出现"滞后性"下滑。民生证券首席经济学家滕泰说，中国经济"二次探底"的可能性较小，但对我国可能出现的经济下滑要有思想准备，我国明年个别季度GDP有"破八"的可能。余斌也认为，明年一季度我国经济增速可能低于8%。

　　  多位受访专家认为，下半年及明年我国经济面临的最大不确定因素就是国际环境的进一步恶化。可能导致经济"滞后性"下滑的另一个不确定因素是，房地产价格大跌可能拖累经济发展。

　　  房地产调控对房地产开发投资增速的影响有滞后效应。参考2007年的情况可以发现，房地产开发投资增速在调控后两个季度才开始显现。据此推断，本轮房地产调控效应将会在第四季度之后开始体现，并在4个季度之后对我国固定资产投资增速形成较大压力。

　　  我国经济下滑是在国际经济因素影响还没有完全显现的时候发生的。在未来经济转型过程中，受欧债危机的蔓延和劳动力成本上升等诸多因素的影响，经济能否尽快形成新的增长点，经济效益是否足以弥补投资和出口的下滑，都存在较大的不确定性。

　　  另外，据外媒报道，中国7月官方PMI料回落至17个月低位，经济增长下滑担忧持续。路透社称，路透预测的预估中值为51.1，为2009年2月以来最低，11家受访机构的预估区间在50.0-51.7。中国7月PMI很可能将回落至17个月来低位，因抑制信贷及房地产市场过热的政策持续打压制造业。

　　  经济学家们将特别关注新增订单及制成品库存的分项指数。若7月数据中前者下滑而後者走升，则将显示库存大规模堆积，且未来工厂可能减产。

　　  对于市场的影响，PMI料将继续保持在50的荣枯分水岭上方。但指数的季节性调整不充分表明，数据跌至分水岭下方并非毫无可能。若此将撼动市场，因中国今年经济增长可能占到全球的三分之一。6月官方PMI为52.1，不及5月和4月的53.9和55.7。

　　  我个人认为，现在的经济环境有点山雨欲来风满楼的味道，与2008年也有很多相似之处。而由于外界的压力，下半年央行加息的可能性还是存在，再加上10、11月份还有巨大的解禁压力，现在判断上证指数已经见底确实言之过早！

　　  在昨天盘后的文章中，我判断今天很有可能会出现大变盘。我的依据是：5日均线与60日均线交于一点，在这一点上又站着一颗阴十字星。这本身就是变盘的标志！由此，我认为，今天上证指数很有可能试探2550点的支撑，极端有可能试探2500点整数关口的支撑！

　　  具体来说，由于今日5日均线的点位大致在2576点附近，60日均线的大致点位在2566点附近，大致相差10个点。如果今日再低开就会落到5日均线的下方，顺势调整就有可能出现一阴击穿5日、60日均线的情况，而一旦不能快速收复，就会出现抛压潮，使得上证指数朝不利的方向运行！

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