【大盘风向】

权重发力股指拉中阳   权重股表现决定反弹高度

今日羸弱长久的权重股午后突然发力，在中信银行快速拉涨停的示范效应下，银行地产出现报复性反弹，股指快速翻红并突破多根短期均线，成交量也明显放大，我们认为，银行股的快速反弹固然有利好传闻的影响，但股指期货的博弈也使得权重股成为主力操作的筹码，银行股的快速拉升很大程度是短线资金所为，因此资金的性质决定反弹的高度，预计后市大盘将进入短线上升趋势，但权重股能否继续强势将决定反弹高度，30日线将成为较大阻力位，仍然建议投资者做好高抛低吸，但注意2.8风格转换。

【板块前瞻】

地产股 估值水平处于近9年来较低水平

 沪深股市午后突然变盘。中信银行直线飙升涨停，刺激银行股全面爆发，在金融、地产、煤炭等权重股放量飙涨下，大盘指数疯狂拉升，沪指一度大涨超70点。截至收盘，沪指报2583.87点，涨69.92点，涨幅为2.78%，成交为1052亿元；深指报10346.27点，涨307.49点，涨幅为3.06%，成交为909.3亿元。从盘面上看，午后两左右，中信银行突然直线飙升拉涨停，刺激银行股全面爆发，宁波银行、华夏银行、浦发银行、北京银行等均全线大涨。受此带动，金融板块反手做多，全线大涨，中石化等权重股也放量飙涨引爆大盘，股指疯狂拉升。在以银行股为代表的金融、煤炭等权重板块井喷带领下，房地产板块也闻风而动，三线地产股快速劲升，华远地产率先速飙涨停，刺激地产股爆发，经过政策调控的地产投资品种，仍有多方面的投资机会，但其中最具战略投资价值的要数二三线城市地产的前景。

    未来房地产市场仍然面临偏紧的政策环境,但是出台更严厉调控政策的可能性不大。2009年下半年以来,针对部分地区地价和商品房价格过快上涨,中央出台一系列的调控政策,未来一段时间房地产市场仍然面临偏紧的政策环境,但是由于房地产仍然是拉动国民经济发展和促进就业的重要行业,目前房价和地价水平处于历史高位,继续上涨动力不足,出台更严厉的调控政策的可能性不大。房地产板块受益通货膨胀预期和二季度成交量回升。随着CPI的持续上涨,通货膨胀压力不断加大, 房地产是抵御通货膨胀的有效品种。在经历1季度成交量下滑之后,随着2季度销售旺季的来临和2009年新增的新开工面积陆续进入供应期,2季度商品房成交量将会逐步回升。房地产板块估值水平处于较低水平。目前主流房地产企业2010年市盈率15倍,2011年市盈率13倍,估值水平较低。重点关注二三线城市房地产市场快速发展带来的投资机会。相比一线城市,二三线城市房价水平相对较为合理,自住需求占比较大,所承受的监管压力和舆论压力也小于一线城市,城镇化进程和开发商大举布局二三线城市,使得未来较长的一段时间内,二三线城市房地产市场快速扩容和高速增长成为我国房地产市场的主要特征。   

    业内分析指出，基于房地产所有的利空大都在地产股走势上已经兑现，估值水平处于近9年来较低水平。中信证券策略分析师表示,目前房地产销售的量价下跌,通胀的上行以及避险上升导致商品价格大幅下挫,这是市场预期达到最悲观的标志。若利好因素能彻底改变之前悲观预期的根本,市场将出现反转。未来经济预期将沿着“保障房落实,通胀预期下行,海外避险情绪缓解”的路线运行。预计6~7月份地方政府开始落实保障性住房,届时市场将有望借此因素出现补涨。

【机构跟踪】

证券代码: 601998                                            证券简称: 中信银行
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     买入营业部名称:                                              累计买入金额(元):
 (1) 中信金通证券有限责任公司杭州延安路证券营业部                       61329681.26
 (2) 中国银河证券股份有限公司杭州新塘路证券营业部                       27596900.00
 (3) 西藏证券经纪有限责任公司成都证券营业部                             16461390.00
 (4) 华泰证券股份有限公司绍兴上大路证券营业部                           14329156.00
 (5) 西藏证券经纪有限责任公司上海东方路证券营业部                       13859054.00

     卖出营业部名称:                                              累计卖出金额(元):
 (1) 机构专用                                                           15084842.71
 (2) 中国国际金融有限公司深圳福华一路证券营业部                         12072492.65
 (3) 机构专用                                                           11020000.00
 (4) 机构专用                                                           10050217.00
 (5) 机构专用                                                            7339336.53

点评：今日反弹龙头，多头全是游资，都是信奉买最强领头羊的选手。前五席位即为带动今天指数大涨的多头主力军，虽然其实力可能都较有限，但出手的时机颇好，选在空头最薄弱的时机，达到了四两拨千斤之效果，相反若空头气势正盛的时候，千斤也难撼动四两。