写于上周四，刊于本周二的《21世纪经济报道》，刊发标题为《歌华有线奔向台网融合？》。
也就是昨天，网上传出三网融合方案最终被国务院认可的消息。在这个版本里，基本上可以用一句话来总结：广电上位。就广电和电信在三网融合的争斗中，很多人有些概念搞不太清楚，换句话说，究竟上的什么位。在我看来，广电要的根本不是什么拿下多少三网融合的市场，它要的是一个牌照颁发部门的位置。用另外一句话形容，就是它不是要做运动员，而是要做裁判——当然，做了裁判再做点运动员的事也是可以的，但主要目的是做裁判。
既然我们搞清楚广电想上什么位，就应该明白，三网融合的结局一定是广电做管理者，电信做操作者或执行者。婆婆和媳妇的这样一个位置是注定的。
如果上述消息属实的话，将来的结构大致应该是这样的：在广电的既有地盘里，广电继续强势防守——说实话，它有强势防守的本钱，无论是从既有市场还是从政策优势上；而在和电信交叉也就是以前争执不下的地盘里，比如互联网电视，就是个主体为裁判兼职做点运动员的角色。这里，我不做任何价值判断，只做事实判断。
—————— 全文的分割线 ——————
大概是“三网融合”实在有些难产——据说报国务院的方案稿都已经六易其稿——估计产业界等得过于心焦。于是一些变通的新概念开始出现。上一篇稿子中我提到了“三屏融合”，这不，最近又冒出来一个新名词：台网融合。
上市公司歌华有线最近换了一个实际控制人，该公司6月2日公告说，从原来的控制人北京北广传媒集团变更为北京广播电视台。后者是由北京北广传媒集团、北京人民广播电台以及北京电视台整合而成的。这则新闻被视为“台网融合”的一个案例，舆论上不乏叫好之声。
不过，资本市场却似乎有些过于冷静了，虽然多家金融机构说了一句长期利好，但其实仍然表态谨慎，中银国际更以市盈率超过50倍为由，评级为“卖出”。3日该公司的股价开盘后一度上扬，随后便大幅回落，收出了一根振幅近5%的阴线。
歌华有线是01年上市的，彼时还成为资本市场中一个小小的兴奋点，一来有线电视这一块历来都是国有国营，上市后股东多元化成为公众公司当属广电系统的创新举动。二来“三网融合”不是今天才推出的新说法，在当时就有人认为它带有“三网融合”概念，具备长期投资价值。不过，这个公司上市后虽然业绩不错，当属“绩优股”，但其实它的收入相当稳定（07、08、09年每股收益都是3毛多）乃至于到保守的地步：依靠牌照与相关政策，它坐拥北京地区的有线电视费。这种收入结构，以至于我和别人开玩笑说，歌华有线哪里算什么文化产业板块，应该算“公用事业”板块才是。
金融机构中金公司认为，“台网融合是地方广电应对三网融合竞争的理性选择”，这就要看台是什么台，网是什么网。大概在07年的时候，华夏时报曾经对歌华有线做过一次专访，在当时，宽带业务目前在歌华有线整个业务中所占分量很小，专访中提到该公司宽带市场份额不过1-2个百分点。到了09年，根据它的公开年报，个人宽带在线户数“超过12万户”，较之北京这么个一线大都市，这个数字实在不算什么。换句话说，在整个宽带市场，歌华有线是一个无足轻重的角色，而网通（所谓北方电信），则是当之无愧的市场独霸者。
在09年年报中，歌华有线对于宽带业务亏损951万是这么解释的：
目前，北京宽带市场竞争激烈，各宽带运营商相继调低资费价格，公司根据目前宽带市场的实际情况，适当放缓了宽带社区网络的建设进度，在提高已建成的宽带社区网络的入网率，充分发挥现有资源使用效益的基础上，再加快社区宽带网络的建设进度。
可以这么说，台这个方面，歌华有线自然是很强势的，拥有400多万户用户，北京有线电视的通路渠道垄断在它手上也不算什么夸张的说法，但网这个方面，它的影响力显然弱势到可以忽略不计。而且，由于竞争激烈的关系，它在09年放缓了基础建设，改为提高已建成的社区的入网率——不过，也许我有些小人，这个率的提高，想来相当难。
歌华有线是一个相当典型的案例，也正因为它是上市公众公司，必须有大量数据披露。从这些数据中，我们可以一窥在三网融合棋局中，广电系统下的实体商业公司的地位：强的极强，弱的极弱。在宽带业务上，歌华有线不是一句没有相应牌照能作为借口的：07年它的确没有，但已是历史。关键的问题是：布网不足，而且，自己也放缓了建设速度。
歌华有线变更实际控制人，并不是台和网之间融合的举措，因为它新的实际控制人，依然都是广电系统的组织。但我同意中金公司“理性选择“的说法：广电在充实这个未来将在三网融合中冲锋陷阵的排头兵的实力。
在我过去的文章中曾经提到，广电系统在三网融合的劣势有二：其一为技术实力，其二为组织准备。在我看来，技术实力是用的层面，战术问题，花点本钱，总可以解决。但组织准备却是体的层面，战略问题。广电系统内部各自为政的弊病由来已久，号令不能统一，如何去竞争？广电借三网融合尚在僵持不下一片混沌之际，以上市公司为容器，整合多方力量，这才是它真正的良苦用心之处。
从公司公告里看，大致有两个变化。其一是因为实际控制人发生的变动而导致最终控制人的变动。以前的北广传媒集团最终的控制人是北京市政府，加入电台电视台后，源头变为市政府和市委，也就是说，党的力量加入。其二是主营业务可能会有的变化。歌华有线过去的主营业务一直在传输上，而电视台显然是内容集成商。电视台的加入，有可能让歌华有线获得更为有利的内容支持，所谓的台网融合，也就是指这个：内容和传输的合作。
只不过，整合结果究竟如何，还需拭目以待。
Copyleft © 2010 知识共享署名-非商业性使用-禁止演绎 注意：转载勿改标题！
ItTalks -- 魏武挥的Blog (digitalfingerprint:fc4f8fc31f70097eea4b780b13146415)
欢迎 follow我的twitter 分享我的分享